Индексът S&P 500 (SPX) се понижи с 1.9% в петък, 22 март, за най-голямата си еднодневна загуба от 3 януари. На предишния ден широко следвания пазарен барометър регистрира най-високата си стойност от 9 октомври насам, 2018. Вместо временна печалба на печалбата, това може да представлява началото на по-дълготрайна промяна на акциите според мнението на няколко стратези на ветеранския пазар.
„Федът не може да бъде достатъчно добър, за да подкрепи пазарите на акции в САЩ, като се има предвид ускоряването на забавянето на глобалния растеж и евентуалното забавяне в САЩ“, както Петър Чечини, главен пазарен стратег в Cantor Fitzgerald, заяви в неотдавнашна бележка за клиенти, цитирана от Business Insider. Междувременно, огромните оттоци от дялови взаимни фондове показват, че "просто няма любов към акциите", казва Майкъл Хартнет, главен инвестиционен стратег в Bank of America Merrill Lynch, в доклад, цитиран и от BI.
В таблицата по-долу са обобщени три големи заплахи за напредъка на акциите. S&P 500 беше намален частично в понеделник, с малко под 0, 1%.
3 Заплахи, които могат да стимулират повече запаси
- Нетните 20, 7 милиарда долара, изкупени от фондовете за собствения капитал през седмицата, приключваща на 21 март, Инвертираната крива на доходността в щатите на САЩ по 10-годишните държавни облигации в Германия вече са отрицателни
Значение за инвеститорите
Инвертираната крива на доходността, при която краткосрочните лихвени проценти са по-високи от дългосрочните, исторически е надежден предиктор за предстояща икономическа рецесия. От своя страна, настъпването на рецесия или очакването на такава често предизвиква мечешки пазар на акции. В петък, 22 март, кривата на доходност в САЩ се обърна за първи път след 2007 г., която беше годината, в която започна последната рецесия в САЩ и последният пазар на мечка в САЩ.
Водещите мениджъри на фондове по целия свят, изследвани от Bank of American Merrill Lynch, сега имат най-ниското си разпределение към акции от септември 2016 г. Освен това, нетният седмичен отлив от 20, 7 милиарда долара от фондови фондове се случи преди потапянето на 22 март в S&P 500. Дали това е предизвикал още повече оттегляния, ще бъдат известни, когато следващият доклад на BofAML бъде публикуван по-късно тази седмица.
Като най-голямата икономика в Европа, Германия е важен звънец за развития свят. Доходността по 10-годишните германски държавни облигации се оказа отрицателна за първи път от октомври 2016 г., отчасти резултат от намаляващия износ за Китай, който е в разгара на собственото си икономическо забавяне. Въздействието вероятно ще се разпростре и върху САЩ, тъй като инвеститорите бягат от германските облигации за ценни книжа на САЩ, като изтласкват цените си нагоре и доходността надолу, отбелязва БИ.
Гледам напред
Въпреки тези и други мечешки развития, някои участници на пазара остават бичи. "Ние сме много удобни, че три тримесечия на годината ще покажат подобрение през първото тримесечие", е мнението на Филип Орландо, главен стратег за дялови инвестиции във Федерални инвеститори, в забележки пред CNBC.
"Не мисля, че ще тестваме дъното на Бъдни вечер", заяви той и добави: "Ние бихме използвали всяка слабост като възможност за купуване." Той предпочита запасите с големи капиталови стойности в САЩ, както и американските малки запаси, и има целева цена от 3100 за S&P 500, 10, 8% над края на 25 март. Най-лошият му сценарий е, че индексът се понижи до 2600, или 7, 1% под края на 25 март, ако печалбите са лоши и корпоративните насоки са песимистични.
