Какво е кратко покритие?
Краткото покритие се отнася до изкупуване на обратно заети ценни книжа с цел затваряне на отворени къси позиции с печалба или загуба. Той изисква закупуването на същата ценна книга, която първоначално се продаваше накратко, тъй като процесът включваше заемане на ценната книга и продажбата й на пазара. Например, търговец продава къси 100 акции на XYZ на 20 долара, въз основа на мнението, че тези акции ще се окажат по-ниски. Когато XYZ откаже на $ 15, търговецът купува обратно XYZ, за да покрие късата позиция, като резервира печалба от $ 500 от продажбата. Този процес е известен още като „купувам за покриване“.
Кратко покритие
Ключови заведения
- Късата лихва се отнася до броя на продадените акции, къси като процент от общия брой на акциите в неизпълнение. Коефициентът на къса лихва (SIR) се изчислява като обща продадена акция, къса, разделена на средния дневен обем на ценната книга. Рискът от късо покритие, т.е. дали или не сигурността ще бъде подложена на кратко стискане, може да се прецени чрез кратък интерес и SIR.
Как работи краткото покритие?
Краткото покритие е необходимо, за да се затвори отворена къса позиция. Късата позиция ще бъде печеливша, ако бъде покрита на по-ниска цена от първоначалната транзакция и ще причини загуба, ако бъде покрита на по-висока цена от първоначалната транзакция. Когато в дадена ценна книга възниква голямо количество късо покритие, това може да доведе до кратко стискане, при което късите продавачи са принудени да ликвидират позиции на прогресивно по-високи цени.
Късото покритие може да възникне и неволно, когато акция с много висок къс лихва е подложена на „изкупуване“. Този термин се отнася до затварянето на къса позиция от брокер-дилър, когато акцията е изключително трудна за заемане и заемодателите я искат обратно. Често пъти това се случва при акции, които са по-малко ликвидни с по-малко акционери.
Колкото по-висок е съотношението къса лихва и къса лихва, толкова по-голям е рискът да възникне кратко покритие по безреден начин. Обикновено краткото покритие е отговорно за началните етапи на рали след продължителен пазар на мечка или продължителен спад на запасите или друга ценна книга. За кратко време продавачите имат по-краткосрочни периоди на държане, отколкото инвеститорите с дълги позиции, поради риска от убягващи загуби при силен възходящ тренд. В резултат на това, късите продавачи обикновено бързат да покрият късите продажби при признаци на промяна в настроенията на пазара или лоши щастия на сигурността.
Пример за кратко покритие
Имайте предвид, че XYZ има 50 милиона акции, 10 милиона продадени акции са къси и среднодневен обем на търговия от 1 милион акции. XYZ има кратък интерес от 20% и SIR от 10, като и двата са доста високи, което предполага, че краткото покритие може да бъде трудно.
XYZ губи позиция в продължение на няколко дни или седмици, насърчавайки още по-големи къси продажби. Една сутрин преди откриването те обявяват основен клиент, който значително ще увеличи тримесечния доход. XYZ пропуски по-високо при първоначалното звънене, намалявайки късите печалби на продавача или увеличавайки загубите. Някои къси продавачи искат да излязат на по-изгодна цена и да се задържат, докато други къси продавачи излизат позиции агресивно. Това нередовно късо покритие принуждава XYZ да се насочи по-високо във веригата за обратна връзка, която продължава, докато краткото притискане не се изчерпи, докато късите продавачи, които чакат полезно обръщане, нанасят още по-големи загуби.
