Какво е бъдеще за единична акция?
Договорът за фючърси с единични акции (SSF) е стандартен фючърсен договор с индивидуална акция като основна гаранция. Всеки договор обикновено контролира 100 акции. За разлика от притежаването на действителните базови акции, фючърсите на единични акции не предоставят права на глас или дивиденти.
За разлика от опциите за акции, които дават на притежателя правото, но не и задължението да достави основния акции (да упражнява договора), фючърсните договори предоставят както правото, така и задължението да го направят.
Разбиране на фючърси на единични акции (SSF)
Фючърсите с единични акции, както при всички стандартни фючърсни договори, дават на притежателя задължение да поеме доставката на акции от основния акции към датата на изтичане на договора. Продавачът на договора има задължението да достави тези акции.
Фючърсните пазари предлагат възможността да се използва много висок ливъридж спрямо паричните или спот пазарите. Търговците използват фючърси, за да хеджират или да спекулират с движението на цените на основния актив. Например, един производител на царевица би могъл да използва фючърси, за да заключи определена цена и да намали риска, или някой може да спекулира с движението на цените на царевицата, като продължи дълго или кратко, използвайки фючърси.
Преди появата на единични фючърси на акции, инвеститорите на фондови борси можеха да хеджират позициите си само с опции или индексни фючърси. На 21 декември 2000 г. президентът Бил Клинтън подписа Закона за модернизация на стоковите фючърси (CFMA) от 2000 г. Съгласно новия закон Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и CFMA работиха по план за споделяне на юрисдикцията и един фючърсите на акции започнаха да се търгуват през ноември 2002 г. Конгресът упълномощи Националната асоциация за фючърси да действа като саморегулираща се организация за фючърсни пазари за ценни книжа.
Ключови заведения
- Фючърсният договор за една акция е стандартен фючърсен договор с индивидуална акция като основна гаранция. Всеки договор обикновено контролира 100 акции. Целта на фючърсите на единични акции е да подпомогне хеджирането на позиции на собствения капитал. Единичните фючърси на акции също позволяват по-голям ливъридж и краткосрочно вземане в сравнение с търговията с основния акции.
Рискове и ползи
Основното предимство на фючърсите на единични акции е способността да се изгради стратегия, фокусирана върху акциите на една отделна компания. Преди това, портфейлният мениджър например би хеджирал с фючърси на индекси, като тези, базирани на 500 и Value Line Composite Index на Standard & Poor's. Тъй като портфейлът рядко съвпадаше с изграждането на индекса, всички хеджирани не бяха перфектни. Корелациите може да са силни, но не винаги достатъчно силни.
Друго предимство бяха разликите в изискванията за марж и къси продажби. Фючърсите рационализират и намаляват разходите в сравнение със сравними стратегии за опции и съответно къси продажби на акции.
Рисковете са подобни на други фючърсни договори, като този ливъридж може да увеличи загубите, както и печалбите. Освен това обемът на търговията по индивидуални договори беше и остава далеч под този на индексните фючърси. Това води до по-големи спредове на оферта / търсене и по-малко ликвидни пазари.
Глобални пазари
Въпреки че приемането на единични фючърси на акции беше добро, тъй като те започнаха в САЩ, дейността с времето избледнява. Те обаче продължават да имат глобален интерес. Търговията в Европа, която преди това е била в САЩ, остава доста активна. През 2017 г. Сингапурската борса (SGX) обяви старта на собствените си единични фючърси. Това, че Националната фондова борса на Индия (NSE), която вече търгуваше единични фючърси на акции, поиска SGX да отложи старта, предполага, че пазарът не е достатъчно голям за всички играчи.
