Какъв е ефектът на малката фирма?
Ефектът на малката фирма е теория, според която по-малките фирми или тези с малка пазарна капитализация превъзхождат по-големите компании. Публично търгуваните компании се класифицират в три категории: с големи капитали (10 милиарда долара +), със среден капацитет (2- $ 10 милиарда долара) и с малки капитали (<2 милиарда долара). Повечето малки фирми за капитализация са стартиращи или сравнително млади компании с висок потенциал за растеж. В рамките на този клас акции има още по-малки класификации: микро-капачка (50 милиона долара - 2 милиарда долара) и нано-капачка (<50 милиона долара).
Пазарната аномалия на малкия ефект е фактор, използван за обясняване на превъзходната възвръщаемост в трифакторния модел на Джийн Фама и Кенет Френч, като трите фактора са възвръщаемостта на пазара, компаниите с високи стойности на пазарната стойност и малката капитализация на акциите. Разбира се, проверката на това явление е предмет на известни пристрастия във времевия период. Периодът, разгледан при търсене на случаи, при които акциите с малки капачки надвишават големите капачки, до голяма степен влияят върху това дали изследователят ще намери някакъв случай на ефекта на малката фирма. Понякога ефектът на малката фирма се използва като основание за по-високите такси, които компаниите от фонда често начисляват за средства с малки капитали.
Разбиране на ефекта на малката фирма
Теорията за малкия фирмен ефект показва, че по-малките компании имат по-голям размер възможности за растеж от по-големите. Компаниите с малки капитали също имат тенденция към по-нестабилна бизнес среда и коригирането на проблемите - като коригиране на недостиг на финансиране - може да доведе до поскъпване на цените.
И накрая, акциите с малък капацитет са склонни да имат по-ниски цени на акциите, а тези по-ниски цени означават, че поскъпването на цените обикновено е по-голямо от тези, открити сред акциите с голяма капачка. Ефектирането на малкия фирмен ефект е януарският ефект, който се отнася до модела на цените на акциите, проявен от акциите с малка капачка в края на декември и началото на януари. Като цяло тези акции нарастват през този период, което прави фондовете с малки капитали още по-привлекателни за инвеститорите.
Ефектът на малката фирма не е безупречен, тъй като акциите с големи капитали обикновено превъзхождат запасите с малки капачки по време на рецесии.
Малък ефект на фирмата срещу пренебрегван ефект на фирма
Ефектът на малката фирма често се бърка с пренебрегвания твърд ефект. Пренебрегваният ефект на фирмата теоретизира, че публично търгуваните компании, които не се следват отблизо от анализаторите, са склонни да надминат тези, които получават внимание или са подложени на контрол. Малкият фирмен ефект и пренебрегваният фирмен ефект не са взаимно изключващи се. Някои компании с малки капитали могат да бъдат игнорирани от анализаторите и затова могат да се прилагат и двете теории.
Предимства на ефекта на малката фирма
Запасите с малък капацитет обикновено са по-променливи от фондовете с големи капитали, но те потенциално предлагат най-голяма възвръщаемост. Компаниите с малки капитали имат повече възможности за растеж от по-големите си колеги. Например за облачните изчислителни компании Appian (APPN) е по-лесно да удвоят или дори утроят размера си от Microsoft.
Недостатъци на ефекта на малката фирма
От друга страна е много по-лесно за малка компания да стане неплатежоспособна, отколкото компания с големи капитали. Използвайки предишния пример, Microsoft има много капитал, силен бизнес модел и още по-силна марка, което го прави по-малко податлив на провал, отколкото малките фирми, които нямат нито един от тези качества.
Ключови заведения
- Теорията за малкия фирмен ефект показва, че малките фирми с ниска пазарна капитализация са по-добри от големите компании. Малките акции са с по-голяма променливост от акциите с големи капитали.
