Какво е запас с малка стойност?
Запасът с малка стойност описва акции, които се пресичат по отношение на размера на инвестиционния капитал, който пазарът му е дал, и текущата му цена в сравнение с модел за оценка. Опростен пример може да включва търговия с акции под неговата балансова стойност с пазарна капитализация под един милиард долара. Намирането на запас, който отговаря на двата критерия, е трудно, но може да бъде полезно начинание, тъй като обикновено се счита, че запасите с малка стойност дават висока доходност.
Ключови заведения
- Акцията с малка стойност предполага компания, която е набрала по-малко от два милиарда пазарна капитализация и се търгува ниско спрямо даден модел за оценка. В зависимост от това колко стеснено използваното определение или колко подробно е използван моделът за оценка, истинският акции с малка стойност може да бъдете еднорог в света на инвестициите - рядък и на пръв поглед митичен. Търгуването на акции под тяхната моделна стойност, които също имат ниска пазарна капитализация, може да има отлични възможности за растеж, но може да има по-голям риск от провал във времето.
Разбиране на запас с малка стойност
Според трифакторния модел на Fama и French, запасите с малка стойност притежават две важни качества: размер и стойност. Моделът Fama и French се разширява върху модела за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) чрез добавяне на фактори за размер и стойност към пазарния риск на CAPM.
Според модела Fama и френски, акциите с малки капацитети имат тенденция да превъзхождат редовно пазарите, над и над големите запаси. Това се дължи на факта, че като цяло малките запаси имат по-голяма възможност да растат. Те са по-недостатъчни за радара (не са добре покрити от анализаторите) и пъргави за разработване и възползване от новите технологии.
В допълнение, стойностите на акциите често имат по-голям потенциал в сравнение с техните колеги за растеж. Растежните запаси обикновено имат вече високи оценки, подхранвани от положителните очаквания.
Запас с малка стойност срещу запас с малка капачка
Въпреки че повечето инвеститори разпознават понятието акции с малки капитали над акции с малка стойност, и двете се припокриват по отношение на размера. Въпреки че има известен дебат относно ограничаването на дребните акции срещу микро- или средни капитали, като цяло запасите с малки капитали са с размер между 300 милиона и 2 милиарда долара.
За да изчислите пазарната капитализация на дадена компания, умножете текущата й цена на акциите по броя на акциите, които са останали. Например към юни 2018 г. Inogen Inc. (INGN), който прави леки преносими кислородни концентратори, има неизплатени 21 211 000 акции и цена на акцията от 186, 33 долара. Следователно пазарната му капитализация е приблизително 4 милиарда долара. Въпреки че тази цифра надхвърля 2 милиарда долара, някои посредници все още смятат Inogen за компания с малки капитали.
Инвестирането в акции с малък капацитет предлага възможност да се победят институционалните инвеститори, тъй като повечето взаимни фондове имат ограничения, които ги ограничават да купуват големи части от непогасени акции на всяка компания. Тъй като акциите с малки капитали имат по-малък поток (акции, достъпни за търговия) от акции с големи капитали, за взаимните фондове е трудно да закупят процент от акции, който не надвишава ограниченията и да надува цената на акциите.
Много фондове с малка капиталова стойност са популярни сред инвеститорите. Вместо индивидуален избор на ценни книжа, тези инвеститори могат да купуват акции във фонд, който мениджърът предварително е избрал. Един пример е Фондът за капиталов растеж на малки капитали на T. Rowe Price QM.
