Запасите от информационни технологии бяха широко разглеждани като опасно надценени преди година, но въпреки това те имат най-добрата си година от 2009 г. насам, като през края на 20 ноември 2019 г. те нараснаха с 40% спрямо 24% за S&P 500. "Това е мястото, където растежът е в дългосрочен план, така че винаги ще получите доста добра оферта" за технологичните акции, както каза Кейти Никсън, главен инвестиционен директор (CIO) за управление на северното доверително богатство, пред The Wall Street Journal в подробен доклад, обобщен по-долу.
Техническите акции наскоро превъзхождаха, дори когато запасите от стойности започнаха да се възстановяват. Освен това технологичните акции, които са реализирали особено големи печалби, са многообразна група. Някои примери с техните печалби от YTD са: членове на FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67% и Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, гиганти с кредитни карти Visa Inc. (V), + 38% и Mastercard Inc. (MA), + 51%, както и приложни материали Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73% и Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, всички три от които произвеждат основното оборудване, използвано от производителите на полупроводници.
Ключови заведения
- Техническите акции са водещи на пазара с голям марж през 2019 г. Въпреки това, технологията е сред най-лошите сектори за печалбите през третото тримесечие на 2019 г. Валутациите остават високи, което увеличава рисковете.
Значение за инвеститорите
"Това е среда, в която намираме възможности", казва Ерик Виганд, портфейлен мениджър в отдела за частно богатство на Банката на САЩ.
Сред акциите на FAANG имайте предвид, че Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) и Google майка Alphabet Inc. (GOOGL) бяха изместени през 2018 г. от сектора на информационните технологии към новия сектор на комуникационните услуги, който е с 27 % YTD. Amazon.com Inc. (AMZN) е в потребителския дискреционен сектор, като се има предвид, че търговията на дребно е основната й дейност.
Техническите запаси растат, въпреки основните предупредителни знаци. От 11-те сектора в S&P 500, информационните технологии имат по-слаб растеж на печалбите през първото тримесечие на 2019 г. (YOY) в сравнение с 8 други сектора, с 5.4% спад на изследователските системи FactSet. Това обаче представлява подобрение от още по-ниските очаквания, изразени от анализаторите към 30 юни, когато консенсусът изисква спад от 9.4%.
Комуникационните услуги са на път да отчитат приходите от Q3, които са приблизително равни на YOY, докато печалбите за потребителите по преценка са намалени с около 2%. За S&P 500 като цяло спадът на приходите от Q3 е в тенденция към 2.3%.
Друг проблем е, че някои от най-големите имена в технологиите, широко дефинирани, показват намалена скорост. Amazon.com обяви първия си тримесечен спад на приходите за повече от две години, докато Netflix не успя за второ поредно тримесечие да изпълни целите си за растеж на абонатите.
Сред акциите на FAANG само Apple и Alphabet + 25% YTD достигнаха нови върхове през последните месеци. Amazon е пазарен изоставане с 14% печалба от YTD, както и Netflix, + 13%. Междувременно Facebook нарасна с 51%, въпреки че беше акцент на интензивен контрол във Вашингтон.
Гледам напред
Техническите запаси остават скъпи. Предното съотношение P / E за сектора на информационните технологии е около 21 пъти прогнозираната печалба за 12-те месеца, срещу съотношение от 18 пъти за S&P 500 като цяло на FactSet. Комуникационните услуги също се оценяват приблизително на 18 пъти прогнозни приходи през следващите 12 месеца. Такава премия за оценка на информационните технологии предполага очаквания, че растежът на печалбата ще се възобнови. Ако това не се случи в близко бъдеще, секторът може да се вози за спад.
