Какво е телефонна връзка
Телефонните облигации са дългови ценни книжа, емитирани от телекомуникационни компании.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ телефонна връзка
Телефонните облигации съществуват от началото на 1900 г. като средство за ранни телефонни компании да набират средства за капиталови разходи. Ценните книжа обещаха сигурен и постоянен поток от приходи, тъй като телефонните компании печелеха приходи чрез традиционните абонаменти за стационарни телефонни услуги и такси за дълги разстояния. Преди 1984 г. в американската телефонна индустрия се наблюдава малка конкуренция, което допълнително намалява риска от неизпълнение на телефонни облигации.
Докато комуналните услуги произвеждат редовни приходи чрез абонаментните си операции, изграждането и поддържането на инфраструктурата им изисква големи количества капитал. Надстройките и разширенията на мрежата обикновено изискват телекомуникационните компании да натрупат дълг. Тъй като AT&T функционираше като регулиран монопол през по-голямата част от 20-ти век, инвеститорите виждаха издаването на дългове като изключително безопасни.
След разпадането на Bell System на AT&T през 1984 г. дерегулацията в индустрията насърчава конкуренцията, добавяйки елемент на риск за дълга на телефонната компания. Телекомуникационната индустрия се промени допълнително, тъй като компаниите за кабелна телевизия започнаха да изграждат широколентови интернет мрежи, а безжичната клетъчна услуга измества стационарната услуга. Конкурентните телекомуникационни компании откриха дълг за разработване, поддържане и надграждане на нови мрежи с напредване на технологиите и потребителите стават все по-зависими от движението на големи количества данни в мрежите. Колкото по-бързо се развива безжичната технология, толкова по-бързите компании трябва да похарчат за надграждане на мрежи в опит да останат по-напред от конкурентите.
Днес телефонните облигации представляват по-рискова инвестиция, въпреки че инвеститорите, които се интересуват от закупуване на телекомуникационни облигации, имат много повече опции, от които да изберат, отколкото в първите дни на AT&T.
Телефонни облигации в сравнение с облигации за комунални приходи
Смисълът за телефонните облигации като скучни и сигурни инвестиции се разраства от позицията на телефонната мрежа като квази-обществена услуга. Комуналните услуги обикновено се отнасят до основни услуги, по-специално вода, електричество и газ, които изискват инвестиции в инфраструктура, за да осигурят достъпността им за обществото. Тъй като далекосъобщителните услуги се отдалечават от стационарните телефонни мрежи, те се държат по-малко като услуга и повече като стока, особено там, където клиентите могат да избират от множество доставчици на безжична мрежа.
Финансирането на проекти за инфраструктура за обикновена ванилна комунална инфраструктура, като електрическата мрежа или водопроводи, често идва от облигации за комунални приходи, емитирани от общините. Тези ценни книжа изплащат на облигационерите чрез приходи, спечелени от използването на инфраструктурата. Тъй като общините като цяло разчитат на единна електрическа мрежа и водоснабдителна система за предоставяне на услуги за обществото, тези приходи идват с практическа гаранция, наподобяваща ситуацията в първите дни на телефонния апарат, който също работеше до голяма степен в една мрежа.
