Високодоходните общински фондове, търгувани с обмен на облигации (ETFs) инвестират в дълга, емитиран от държави, окръзи, градове, области със специално предназначение или местни държавни агенции. Тези общини издават облигации за събиране на пари за граждански проекти, като например изграждане на обществени училища, ремонт на мостове или разширяване на летищата. Като цяло, този тип ETF проследява изпълнението на индекс, който се фокусира върху високодоходните общински облигации, като използва подход за вземане на проби.
Въпреки че този сектор на муни вселената предлага висока потенциална възвръщаемост, той носи умерена до висока степен на кредитен риск. Това го прави добър кандидат за структурата на ETF: Инвеститорите могат да намалят част от този риск чрез диверсификация на портфейла на фонда. Подобно на основните дългови инструменти, които притежават, и тези ETF са освободени от данъци, което може да бъде много изгодно за инвеститорите в данъчни групи с високи доходи.
Ето три водещи ETFs на муни облигации. Всички данни са актуални към 10 януари 2020 г.
ключови заведения
- Високодоходните общински облигационни ETF предлагат освободена от данъци доходност за инвеститорите, в разнообразни портфейли, които смекчават някои от риска на дълговите инструменти. Трите водещи ETF в този сектор са SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Общата облигация ETF, VanEck Vectors High-Yield Общински индекс ETF и VanEck Vectors Short High-Prich Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Общата облигация с висока доходност ETF
Този фонд (NYSEARCA: HYMB) започна живота си през 2011 г. като ETF на SPDR Nuveen S&P с висока доходност на общински облигации. През октомври 2019 г. неговият спонсор State Street Global Advisors променя еталонната стойност, а оттам и името, на SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Фондът се стреми да осигури инвестиционни резултати, съответстващи на резултатите от този индекс, който измерва изпълнението на деноминирани в щатски долари високодоходни общински облигации, емитирани от американски щати, Окръг Колумбия, територии на САЩ и местни правителства или агенции. Той инвестира най-малко 80% (и обикновено почти всички) от своите 1, 03 милиарда долара активи в ценни книжа в индекса или с идентични характеристики като тези в индекса.
HYMB е силно претеглена спрямо общински облигации под инвестиционния клас с падеж 10 или повече години. Най-добрите й акции включват облигации, емитирани от предприятия в Пуерто Рико, Охайо и Калифорния.
HYMB има текуща доходност от 3, 92%, облагаема еквивалентна доходност 5, 26% (на базата на най-високата пределна данъчна група) и модифицирана коригирана продължителност от 6, 58 години. HYMB начислява съотношение на разходите от 0, 35%.
Въз основа на тези статистически данни, фондът е най-подходящ за инвеститори с фиксиран доход с инвестиционен хоризонт, по-голям от 10 години, които имат толеранси с висок риск, търсещи излагане на високодоходния общински пазар на облигации, като същевременно генерират високи потенциални доходи, освободени от федерални данъци.
VanEck Vectors Високодоходен общински индекс ETF
Създаден през 2009 г. като ETF (NYSEARCA: HYD) - името, променено през 2016 г., този фонд се стреми да копира и предостави инвестиционни резултати, съответстващи на общинския индекс за високодоходност на Bloomberg Barclays. Референтният индекс на HYD е предназначен да проследява представянето на дългосрочни облигации, освободени от данъци, деноминирани в щатски долари.
Съперник на HYMB по размер, той има общи нетни активи от 1, 5 милиарда долара и 2149 участия и съотношение на разходите от 0, 35%. Но е необходим по-консервативен подход. Въпреки че основният акцент на HYD е върху високодоходните общински облигации, които обикновено имат кредитни рейтинги под инвестиционния клас, той също така разпределя 32.10% от портфейла си за дългове в инвестиционен клас. Понастоящем първите му 10 акции включват издатели със седалище в Калифорния, Илинойс, Охайо и Ню Джърси.
HYD има средна доходност до падеж от 4, 58% и облагаема еквивалентна 30-дневна SEC доходност от 5, 22% (при най-високата данъчна група). Той има среден купон от 4, 95% и модифицирана продължителност 6, 93 години. Поради високата си продължителност, HYD носи умерен до висок риск от лихвен риск. Ако доходността се увеличи със 100 базисни пункта, портфейлът на HYD теоретично намалява с 6, 93%. Следователно HYD е най-подходящ за инвеститори с фиксиран доход с високорискови отклонения и дългосрочни инвестиционни хоризонти, които търсят излагане на диверсифициран портфейл от високодоходни общински облигации, които генерират месечен доход.
ETFs на общинските облигации са освободени от федерален данък върху дохода; Въпреки това, тъй като обикновено притежават географски смесен портфейл от дългове, те могат да бъдат облагани с данъци от държавата и местни данъци.
VanEck Vectors Кратък общински индекс с висок добив ETF
Краткосрочният индекс на високите доходи ETF (NYSEARCA: SHYD) на VanEck Vectors се стреми да осигури инвестиционни резултати с висока степен на корелация, съответстващи на общинския индекс за висока доходност на Bloomberg Barclays. Индексът проследява цялостното изпълнение на високодоходни, краткосрочни, освободени от данъци общински облигации, деноминирани в щатски долари. Бебето на нашето трио SHYD беше издадено на 13 януари 2014 г. Той има 600 притежания и нетни активи от 274 милиона долара.
SHYD се фокусира върху високодоходните общински облигации като сестринския си фонд HYD, но с по-кратки срокове - падежи от една до 12 години. Облигациите с по-кратка продължителност имат по-малка чувствителност към лихвените проценти и това предполага, че SHYD би могъл да предложи по-ниска степен на лихвен риск от другите ни два фонда. Средната година до падежа е 8.44.
Тъй като SHYD се фокусира върху краткосрочните общински облигации, тя също има по-ниска ефективна продължителност - 4, 39 години. Това показва, че теоретично губи 4.39%, ако лихвите се повишат с 1%. Сегашната му доходност е 2, 92%, а облагаемата му еквивалентна доходност (най-високата данъчна група) е 4, 16%.
Като цяло, SHYD е най-подходящ за инвеститори, търсещи излагане на краткосрочния, високодоходен общински пазар на облигации, като същевременно генерира висока потенциална доходност с ниска степен на чувствителност към лихвените проценти.
