Разбиране на символиката на опциите за 2010 г.

Когато борсово търгуваните опции за пръв път влязоха в популярно съществуване през 70-те години, възможно е основателите на индустрията с опции нито напълно да осъзнаят колко полезна и разпространена би била търговията с опции в крайна сметка, нито някои от промените, настъпили в следващите десетилетия. Като такива те създават някакъв архаичен и ограничаващ метод за обозначаване на опционални символи за търговски цели. Инициатива на Операционната клирингова корпорация (OCC) постави основата за прилагането на по-интуитивен и много по-гъвкав метод за обозначаване на опционални символи. Намерението на OCC е този нов метод да бъде напълно въведен до май 2010 г.

Опционални символи - The

Стария път

В „стари времена“ всяка опция за акции беше обозначена с помощта на символ от три до пет знака. Първите, вторите и третите символи бяха основен "корен символ" за опциите на определен запас. Следващият символ използва една буква, за да обозначи дали опцията е обаждане или пускане и месеца на изтичане. Последният символ в символ на опцията указва цената на стачката и също е обозначен с буквен код. (За подробно обяснение на старата система вижте какво означават всички букви в символа на борсов вариант на акция? )

Алтер Его на символа на акциите

Символът на основната акция се използва като основен символ за опциите на този запас, когато е възможно, за акции, изброени в Big Board. На акциите на Nasdaq, които имаха опции, търгувани върху тях, беше дадено отделно обозначение на коренния символ с три букви. Например, IBM - който търгува на Нюйоркската фондова борса - има акционен символ на IBM и също така корен символ на опцията на IBM. Microsoft, от друга страна, търгува с Nasdaq. Microsoft има символ на запаса на MSFT, но му бе даден опция корен символ на MSQ. Този метод беше донякъде неинтуитивен, тъй като опциите на някои популярни акции използваха своя запасов символ като коренни символи на опцията, докато други изискват създаването на някакъв произволно определен корен символ на опцията.

Месецът на L

Като че ли това не е достатъчно объркващо, опциите за обаждания бяха обозначени с изтичане на месеците им с буквите „А“ до „Л.“ Буквата "А" представляваше януари, а буквата "L" остава за декември. По подобен начин, опциите за пускане са имали месеците им на изтичане, обозначени с буквите "М" (януари) до "X" (декември).

Това ще бъде C долари, моля

И накрая, за да закръгляме пъзела, цените на опциите бяха посочени, като се използва и буквен код. Буквата „A“ обозначаваше стачка цена от 5, „B“ за 10, „C“ за 15 и така нататък чрез „T“ за 100-тата стачка. Когато стачките бяха предложени на ценови нива като 7.5, 12.5, 17.5, 22.5 и т.н., размяната би обозначила "нестандартни" стачки, използвайки букви, различни от тези от "U" до "Z."

Фактът, че обозначенията на стачните цени са използвали буквен код, за да покрият стачките от 5 до 100, предполага, че системата е остаряла. След като една акция надхвърли 100 долара на акция (или 200, или 300 и така нататък), трябваше да се добави още един "корен символ", за да се използва въпросната акция, за да се определи следващите стачни цени на стойност 100 долара. След като LEAP опциите се появиха, за някои акции с висока цена може да има 7 до 12 коренни символа.

В резултат на това, използвайки този метод, обаждането на Yahoo 20 април има опция символ на YHQDD. YHQ е символът за корен с опции за Yahoo опции с цени на стачки от $ 5 до $ 100. Първият D представлява месечния код за априлските обаждания, а вторият D представлява цената на стачката от 20 долара. Това не беше ужасно интуитивен подход.

Просрочени промени

И докато индустрията на опции продължи да използва тази система за много дълго време, въвеждането и разпространението на такива продукти като опция LEAP, опции за индекс, опции на базата на доходност, опции с къси дати, гъвкави опции и опции в чуждестранна валута, най-накрая натисна нещата към Точката, че Corporation Clearing Corporation се почувства принудена да стартира Option Symbology Initiative - процес, предназначен да преработи метода, използван за структуриране на опционални символи, за да се създаде по-интуитивен и стандартен метод. Това преминаване започна през ноември 2009 г., преминава към следващата фаза през февруари 2010 г. и се предвижда да бъде изпълнено изцяло до май 2010 г. (Повечето опционални стратегии, предпазващи от определени рискове, ще бъдат завършени чрез използване на повече от една опция. За да научите повече, моля, прочетете Offset риск с опции, фючърси и хедж фондове .)

Опционални символи - новият път

Новият метод за обозначаване на символи за опция за акции е много по-интуитивен и много по-гъвкав от стария метод. Новите символи на дългите ръце все още изглеждат някак тайнствени, поне докато не вземете предвид информацията, която се предава. Затова нека разгледаме новия метод. Основните части на новата опция символи са:

Символ на корена + Година на изтичане (година) + Месец на изтичане (mm) + Ден на изтичане (dd) + Индикатор за повикване / пускане (C или P) + Долари на стачката на стачка + Фракция на цената на долара в стачка (която може да включва десетични знаци)

Нека започнем в края и да покажем символ на опцията "нов формат". След това можем да разчупим всяка част от символа и да подчертаем значението му. След като преминаването към новия формат бъде напълно осъществено, разговорът на цената за стачка на Google 530 ще има следния символ:

GOOG100917C00530000

Корени символи

В крайна сметка всички опции за акции ще използват символа за борсов борс за самия основен запас като основен символ за опцията. Въпреки че тази промяна ще бъде прозрачна за по-голямата част от търговците, тя представлява масивно и дългосрочно опростяване в системата. Имайте предвид, че на моменти и включително опции за LEAP, борсовата търговия в диапазона от 500 долара може да има 12 или повече коренни символа за опция. Придвижвайки се напред, всички опции на Google просто ще използват същия корен символ като самия запас - GOOG. Така че първите четири знака за всички опции на Google ще бъдат буквите GOOG (GOOG 100917C00530000).

Годината на изтичане

След коренния символ ще дойде обозначението на годината за опцията. Това ще стане с помощта на двуцифрена стойност. Така че всички опции, които изтичат през 2010 г., ще се появят като 10, всички опции, които изтичат през 2011 г., ще се появят като 11 и т.н. Следователно следващите два знака за всички опции на Google, които се движат напред, ще бъдат обозначението на годината (GOOG 10 0917C00530000).

Месецът и датата на изтичане

Вместо просто да посочвате месеца на изтичане, новите символи за опция ще изписват действителната дата на изтичане. Докато повечето опции за акции изтичат на третия петък на месеца, някои опции за индекс изтичат ден по-рано, а някои акции и индекси сега търгуват тримесечни или месечни опции, които изтичат в последния ден за търговия на посочения период. Следователно, изписването на дългата ръка на изтичане ясно разграничава различните видове опции.

Така че следващите четири знака за всички опции на Google, които се движат напред, ще бъдат действителната дата на изтичане на опцията на 17 септември (GOOG10 0917 C00530000).

Обадете се или сложете

При стария метод на символа самият символ не ви каза конкретно дали е обаждане или опция за пускане. Единствената разлика беше, че на обажданията беше назначен един набор от писма, за да се обозначат стачките на цените и да се поставят опции друг набор от писма. Освен ако не сте разбрали в кои букви са обаждани обаждания и кои обозначения, няма просто начин да разберете.

Следователно следващият символ за всички опции на Google, които се движат напред, ще бъде или „C“ или „P“, обозначаващ опцията като обаждане или пут (GOOG100917 C 00530000).

Страйкова цена долари

Следващата част от символа на опцията се използва за обозначаване на кръглата доларова част от цената на стачката на опцията. За това е заложено пет-знаково поле. Така че опция с цена на стачка от 20 долара ще бъде четена 00020, опция с стачка цена от 22 долара ще бъде прочетена 000022, а опция с стачка цена от 500, 00 долара ще прочете 00500 в това поле.

Така че за Google 530 се обадете на петте знака след буквата "C" ще означава долната част от цената на стачката (GOOG100917C 00530 000).

Ударни ценови фракции на долари

Последната част от символа на опцията се използва за обозначаване на фракциите от долар, включени в цената на стачката. Три знака са заделени за това поле. Така че опция с стачка от 22.50, това поле ще гласи 500. Други случаи могат да включват случаи, когато е настъпило разделяне на акции и съответно цените на опцията са разделени. Например, нека приемем, че акция е имала опция за търговия с нея със стачка 50 и че акцията се разделя на 3 за 1. Цената на стачката от 50 ще бъде разделена на 3 и от този момент нататък ще бъде стачката 16.667, В рамките на новата симвология това ще бъде обозначено в последните три знака като 667.

При разговора с Google $ 530 последните три знака биха били просто нули, показващи, че няма ниска част от долара в цената на стачката (GOOG100917C00530 000).

заключение

Преминаването към новата симвология в крайна сметка ще опрости процеса на идентифициране на специфични символи на опции. Помислете за разликите между старите и новите символи, показани по-долу за Yahoo април 2010 г. 20 стачка за повикване на цените и поставете опции:

опция	Стар символ	Нов символ
Yahoo април 2010 г. Обаждане	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo април 2010 г.	YHQPD	YHOO100416P00020000

Докато записите в новата символика са доста по-дълги, човек с малко познания за опциите би имал много по-голям шанс да разбере какво точно представлява всеки символ, тогава той или тя ще гледа старите обозначения на буквите. (За преглед на стратегиите за ценообразуване на опции, вижте Разбиране на ценообразуването на опциите и използване на модела Black-Scholes .)

Ако сте нови за опциите, разгледайте нашия урок за основни опции .

Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчика