Какво представлява комуналният сектор?
Секторът на комуналните услуги се отнася до категория компании, които предоставят основни удобства, като вода, канализация, електричество, язовири и природен газ. Въпреки че комуналните услуги печелят, те са част от пейзажа на обществените услуги и следователно са силно регулирани. Обикновено инвеститорите третират комуналните услуги като дългосрочни фондове и ги използват за инжектиране на постоянен доход в своите портфейли.
Обяснен сектор за комунални услуги
Комуналните услуги обикновено предлагат на инвеститорите стабилни и последователни дивиденти, съчетани с по-малка колебливост на цените спрямо общите пазари на акции. Поради тези факти, комуналните услуги са склонни да се представят добре по време на рецесионен климат. Обратно, битовите запаси са склонни да изпадат в полза на пазара по време на икономически растеж.
Множеството видове комунални услуги включват големи компании, които предлагат множество услуги като електричество и природен газ. Други полезни интереси могат да се специализират само в един вид услуга, като например вода. Някои комунални услуги разчитат на чисти и възобновяеми източници на енергия като вятърни турбини и слънчеви панели, за да произвеждат електричество. Инвеститорите могат също така да закупят регионални комунални услуги или да инвестират в фондове, търгувани на борса (ETFs), съдържащи кошници с битови запаси, разположени на територията на САЩ
Смяна на парадигмата
Докато електроснабдителните дружества са били монополистични в регионален мащаб, като цяло индустрията се разпада на следните четири сегмента на доставчиците:
- Генератори: Тези оператори създават електрическа енергия. Оператори на енергийни мрежи: Мрежовите оператори, операторите на регионални мрежи и операторите на разпределителни мрежи продават достъп до своите мрежи на доставчици на услуги на дребно. Енергийни търговци и търговци: Чрез закупуване и продажба на енергийни фючърси и други деривати и създаване на сложни „структурирани продукти“, тези компании полезно помагат на комуналните и енергийните компании да осигурят надеждна доставка на електроенергия на стабилна, предвидима цена. Доставчици на енергийни услуги и търговци на дребно: В повечето американски щати потребителите вече могат да избират свои доставчици на услуги за търговия на дребно.
Ключови заведения
- Секторът на комунални услуги е категория фирмени запаси, които предоставят основни услуги, включително електричество, природен газ и вода. Комуналните услуги получават печалба, но са публична услуга и в резултат на това имат съществена регулация. Обикновено инвеститорите купуват комунални услуги като дългосрочни участия за своите дивидентни доходи и стабилност. Секторът на комунални услуги има добра защита срещу макроикономически спадове. икономиката се подобрява и лихвите се повишават, инвеститорите могат да намерят по-високодоходни алтернативи на комуналните услуги.
Нива на дълга в сектора на комуналните услуги
Комуналните услуги изискват значително количество скъпа инфраструктура и следователно носят големи количества дълг в балансите си. Тези дългови натоварвания правят комуналните услуги свръхчувствителни към промените в пазарния лихвен процент. И тъй като комуналните услуги са капиталоемки, те изискват непрекъснат приток на средства за финансиране на подобрения на инфраструктурата и закупуване на нови активи. Значителното натоварване на дълга също води до високи съотношения на дълга към собствен капитал (D / E), които могат да повлияят на кредитните рейтинги на компаниите, като затрудняват заемането на средства, което в крайна сметка увеличава разходите им за операции.
Въздействие на потребителите върху сектора на комуналните услуги
Тъй като много държави позволяват на потребителите да преминават от един оператор на комунални услуги към друг, потребителите обикновено избират най-евтиния местен оператор. Производителите с по-високи разходи в крайна сметка се елиминират от пазара, освен ако не успеят да намалят разходите си навреме.
Дългосрочните споразумения за закупуване на електроенергия между компании и потребители също влияят върху печалбата. Когато разходите за генериране на комунални услуги се увеличават, компаниите трябва да продължат да спазват договорните договори и да продават комунални услуги по сегашния договорен курс, което намалява печалбата им.
Как инвеститорите търгуват комунални услуги
Тъй като комуналните акции плащат надеждни дивиденти, инвеститорите често ги предпочитат пред акциите за изплащане на по-ниски дивиденти. След финансовата криза от 2008 г. Федералният резерв намали лихвените проценти в опит да стимулира икономиката. В резултат на това инвеститорите се насочиха към комунални услуги като по-безопасни инвестиции. Просто казано: комуналните компании са жизнеспособен отбранителен избор за инвеститорите по време на макроикономически спадове.
Въпреки това, тъй като икономиката се подобрява и лихвите се повишават, инвеститорите могат да намерят по-високодоходни алтернативи от комуналните услуги. С увеличаването на лихвите нарастват и доходността на сметките на Министерството на финансите на САЩ. Например, ако дадено предприятие изплати дивидентна доходност от 3%, но увеличаването на лихвените проценти повишава доходността на облигациите до 4%, комуналната компания ще трябва да увеличи изплащането на дивидент, за да съответства на нарастващата доходност на държавните ценни книжа. Следователно комуналните услуги се справят добре, когато лихвените проценти намаляват, тъй като дивидентите им са по-големи от доходността на Министерството. Въпреки това, тъй като икономиката се подобрява, комуналните услуги са склонни да се разпродават, докато лихвените проценти се повишат до нормалните нива и дивидентите им отново станат по-ниски от държавните каси.
Плюсовете и минусите на комуналния сектор
Комуналните услуги са стабилни инвестиции, които осигуряват редовен дивидент на акционерите, което ги прави популярна опция за дългосрочно купуване и задържане. Доходността от дивиденти обикновено е по-висока от плащаната от други акции. По време на икономически спад или с ниски пазарни лихвени проценти, комуналните услуги осигуряват стабилна, убежище инвестиция. Инвеститорите могат да инвестират в акции на комунални компании, ETFs в сектора и в облигации или други дългови ценни книжа.
Поради интензивния регулаторен надзор на комуналния сектор, за него е трудно да повиши ставките, за да увеличи приходите. Комуналните услуги изискват скъпа инфраструктура, която се нуждае от рутинно обновяване и поддръжка. За да задоволят тези инфраструктурни нужди, комуналните компании често плават дългови продукти, които от своя страна увеличават дълговете си. Този дълг също прави тези услуги особено чувствителни към лихвения риск. Ако лихвите се повишат, компанията трябва да предлага по-висока доходност за привличане на облигационни инвеститори, повишавайки разходите си.
Професионалисти
-
Комуналният сектор предлага стабилни, дългосрочни инвестиции с редовен и атрактивен дивидент.
-
Комуналните услуги действат като убежище в период на икономически спадове.
-
Комуналните услуги предлагат много възможности за инвестиции, включително облигации, ETF и индивидуални акции на компанията
Против
-
Интензивният регулаторен надзор причинява затруднения при повишаването на цените на потребителските услуги, за да увеличи приходите.
-
Скъпата комунална инфраструктура изисква непрекъснато обновяване и поддръжка.
-
По време на високи пазарни лихвени проценти комуналните услуги стават по-малко привлекателни и трябва да увеличат доходността си от облигации.
Пример за реалния свят на комунални услуги
Инвеститорите могат да купуват в отделни акции или облигации или могат да инвестират в ETFs, които се състоят от кошници с много комунални услуги. Например, фондът за избор на комунални услуги SPDR (XLU) е един от най-големите фондове за комунални услуги с огромни активи в размер на 9 милиарда долара. ETF също е един от най-активно търгуваните полезни ETF, с над 10 милиона акции, търгувани ежедневно. Фондът обикновено изплаща дивидентна доходност от около 3% с ниско съотношение на разходите 0, 13%.
За сравнение, дивидентната доходност на XLU надвишава доходността за ETF - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - което плаща около 1, 86%.
Освен това, ако ориентировъчната десетгодишна доходност в Министерството на финансите се търгува под 3%, инвеститорите могат да обмислят да купят комуналния сектор чрез XLU или отделни акции. Важно е да се консултирате с вашия брокер за текущите пазарни цени, тъй като доходността на Министерството на финансите и дивидентните печалби както за комунални услуги, така и за акции се променят с пазарните условия.
