Какво е Wash Trading
Търговията с измиване е процес, при който търговец купува и продава ценна книга с изричната цел за подаване на подвеждаща информация на пазара. В някои ситуации измиването на сделки се извършва от търговец и брокер, които се спорят помежду си, а в други случаи сделки с измиване се извършват от инвеститори, действащи като купувач и продавач на ценната книга. Търговията с пране е незаконна съгласно американското законодателство и IRS забранява на данъкоплатците да приспадат загубите, произтичащи от сделки с пране, от облагаемия им доход.
Основи на търговията с пране
Търговията с пране е забранена за първи път от федералното правителство след приемането на Закона за стоковите борси през 1936 г., закон, който изменя Закона за фючърсите на зърното и изисква също цялата търговия със стоки да се извършва на регулирани борси. Преди да им бъде предписано през 30-те години, търговията с измиване е била популярен начин за манипулаторите на акции да подадат невярно интерес към акциите в опит да изпомпят стойността, така че тези манипулатори да спечелят пари, скъсявайки запасите.
Регламентите на Комисията за търговия с фючърси (CFTC) също забраняват на брокерите да печелят от сделки за пране, дори ако твърдят, че не са били запознати с намеренията на търговците. Затова брокерите трябва да извършват надлежна проверка на своите клиенти, за да се уверят, че купуват акции в дадена компания с цел обща полза.
IRS също има строги разпоредби срещу търговията с пране и изисква данъкоплатците да се въздържат от приспадане на загубите, които са резултат от продажбите на пране. IRS определя продажбата на пране като такава, която се случва в рамките на 30 дни след закупуването на ценната книга и води до загуба.
Търговия с пране и търговия с висока честота
Търговията с измиване се завърна на заглавията през 2013 г., точно тъй като явлението високочестотна търговия става все по-широко разпространено. Търговията с висока честота е практиката да се използват супер бързи компютри и високоскоростни интернет връзки за извършване на повече от десетки хиляди сделки в секунда.
От 2012 г. тогавашният комисар на Комисията за търговия със стокови фючърси Барт Чилтън обяви намерението си да разследва високочестотната търговска индустрия за нарушения на законите за търговия с пране, като се има предвид колко лесно би било фирмите с тази технология да въведат търговия с пране радара.
През 2013 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) повдигна обвинения на Wedbush Securities за неспособността „да поддържа пряк и изключителен контрол върху настройките в търговските платформи, използвани от своите клиенти“, провал, който позволи на някои нейни високочестотни търговци да се включат в промивни сделки и друго забранено и манипулативно поведение.
Търговията с измиване също е играла роля при търговията на борси за криптовалути. Според изследвания на Института за прозрачност на Blockchain, приблизително 80% от най-добрите 25 търговски двойки за биткойни на борсите за криптовалути през 2018 г. са били измити.
Ключови заведения
- Търговията с измиване е нелегален вид търговия, при който брокер и търговец се споразумяват да печелят, като подават подвеждаща информация на пазара. Високочестотните търговски фирми и борсите за криптовалута използват измиване на търговията, за да манипулират цените.
Примери за търговия с измиване
Измитите сделки са по същество сделки, които се анулират взаимно и нямат търговска стойност като такива. Но те се използват в различни търговски ситуации.
Например измитите сделки бяха използвани в скандала с LIBOR за изплащане на брокери, които манипулираха панелите за подаване на LIBOR за японската йена. Според обвинения, подадени от финансовите власти на Обединеното кралство, търговците на UBS извършиха девет сделки за измиване с посредническа фирма, за да генерират такси от 170 000 паунда като награда за фирмата за ролята й в манипулирането на LIBOR тарифи.
Измитите сделки могат да се използват и за генериране на фалшиви обеми за запас и изпомпване на цената му. Да предположим, че търговец XYZ и брокерска фирма се договарят бързо да купуват и продават акции ABC. Забелязвайки активността на акциите, други търговци могат да влагат пари в ABC, за да печелят от движението на цените. След това XYZ къси акциите, като по този начин печели от движението на цените надолу.
