След катастрофата на фондовия пазар през 1929 г. правителството на САЩ търси начини да регулира практиките на публично търгуваните компании и други основни участници на пазара. На Комисията за ценни книжа и борси (SEC) бяха предоставени правомощия за определяне на стандарти за счетоводните практики. SEC реши да делегира тази отговорност на одиторската общност на частния сектор и през 1939 г. Американският институт на счетоводителите (предшественик на Американския институт на сертифицираните публични счетоводители) създаде Комитета за счетоводна процедура (ОСП).
ОСП беше заменен от Съвета за принципи на счетоводните принципи (APB) 20 години по-късно. АПБ започна да издава становища по основни счетоводни теми, които да бъдат приети от бизнес счетоводителите, които след това могат да бъдат наложени на публично търгувани дружества от SEC. През 1973 г. APB отстъпи мястото си на Съвета за стандарти за финансово счетоводство (FASB).
Оттогава FASB е основният орган за определяне на политика относно приемливите счетоводни практики. Други правителствени и неправителствени организации влияят върху решенията на FASB, но FASB отговаря за издаването на становища и постановяването на решения. Колективните решения, приети от APB и FASB, формират общоприетите счетоводни принципи (GAAP).
GAAP представляват цели и насоки за финансови отчети и изчисления на отчетите. Има три основни групи правила, обхванати от GAAP: основни счетоводни принципи и насоки, подробни стандарти на FASB и APB и общоприети отраслови практики.
В рамките на ограниченията, установени от GAAP, одиторите се опитват да установят еднаквост във финансовите отчети на публично търгуваните дружества, въпреки че частните компании често използват и GAAP. Чрез GAAP инвеститорите могат по-лесно да сравняват и разбират финансовото здраве на различните бизнеси. Тази еднаквост има и допълнителни ползи за регулаторите, заемодателите, корпоративни мениджъри и счетоводната общност.
