Основни движения
Въпреки че е трудно да се каже със сигурност, почти положителното представяне на пазара днес изглежда отразява оптимизма за търговска сделка между САЩ и Китай, доминираща във финансовите заглавия. Най-добрият преговарящ за китайците Лю Хе ще бъде във Вашингтон в четвъртък, което може да доведе до някои положителни слухове / новини в петък.
Притесненията относно търговските отношения между САЩ и Китай обхващат повече от само вредата, която могат да нанесат по-високите тарифи на търговците на дребно в САЩ, потребителските разходи или селскостопанския износ от местните производители. Тарифите, създадени да причинят икономически щети в Китай, вероятно ще се разпространят и на други нововъзникващи пазари като Индия и Южна Америка. Както можете да видите в следната графика, въпреки днешното възстановяване на акциите в САЩ, индийските акции са спаднали с още 1, 6%.
Съществува силна връзка между развиващите се пазари и цените на суровините, което е наистина слабо място за двамата най-големи експортни партньори на САЩ: Канада и Мексико. С други думи, ако китайската икономика се сключи, цените на стоките ще паднат. Това вреди на Канада и Мексико (икономики, зависими от износа на стоки), което от своя страна ще намали търсенето на стоки и услуги в САЩ на тези пазари.
S&P 500
Въпреки че днес основните индекси в САЩ се оказаха по-малко лоши, все още съм загрижен, че очакванията за нестабилност остават високи. Бих поставил много благоприятни коефициенти за краткосрочен отскок, но индексът за волатилност на CBOE (VIX), или индексът на пазарния страх, ясно отразява отношението на „чакайте и вижте“ от инвеститорите. Сега, когато печалбите от първото тримесечие са предимно зад нас, мисля, че инвеститорите потенциално ще се съсредоточат върху търговските въпроси, което вероятно ще поддържа средния диапазон на търговията доста широк в краткосрочен план.
Въпреки това, както вече казах няколко пъти през последните две седмици, краткосрочната консолидация в S&P 500, когато индексът достигне своите предишни максимуми, не е необичайно и тревожно. Според мен фактът, че индексите с малък капацитет като Russell 2000 са останали над последните им точки на пробив е изключително обнадеждаващ знак, че хората, които търсят риск, все още търсят добри възможности.
Ще търся неща през следващите две седмици, които биха потвърдили възстановяване като по-добро представяне на пазара на облигации с висока доходност и транспортни акции. И двете от тези ключови категории бяха твърде слаби за моето успокоение и връщането към предишни максимуми (или пробив) би увеличило увереността ми, че основните индекси се дължат за по-високо движение.
:
Инвестиране в Китай
Измервайте волатилността със среден истински диапазон
Инверсен Китай ETFs Етапно разпределение след заплахата от тарифата Tweet
Показатели за риск - Няма признаци на пълна паника
Както вече писах, VIX мига някои важни краткосрочни предупредителни сигнали, но мисля, че има добри доказателства, че инвеститорите все още не се притесняват от пълна пазарна паника.
Един от ключовите пазарни показатели, на които разчитам, е индексът SKEW. Подобно на VIX, SKEW се публикува от борсата за CBOE и е мярка за поведението на инвеститорите чрез пазара на опции. По-конкретно, SKEW разглежда какво се случва, за да постави опции за S&P 500, които се използват от професионалистите за хеджиране срещу риск от понижение.
Ако инвеститорите очакват голям спад на пазара, SKEW ще скочи по-високо, тъй като тези опции се търсят. SKEW ще намалее, когато инвеститорите са по-уверени и не са толкова притеснени от голям ход в посока надолу.
В следващата графика можете да видите как SKEW сигнализира за пазарна паника с шипове, започващи миналия август, тъй като S&P 500 се изпревари малко преди големите спадове през четвъртото тримесечие. Сравнете сегашния ход в SKEW с предходни периоди на увереност като края на декември и януари. Докато пазарът се разпродаде във вторник, SKEW намалява и цените са с малка вероятност за голям спад.
Този индекс не е 100% предсказуем, но според моя опит, когато SKEW намалява с пазара, това е надежден сигнал, че спадът вероятно ще бъде ограничен по размер и продължителност. По принцип това показва, че макар търговците да са стресирани, спадът на пазара ще се превърне в възможности за купуване.
:
Каква е връзката между имплицитната нестабилност и нестабилността на нестабилността?
Запасите от електронни изкуства постигат ключова съпротива преди да падне по-ниско
Акциите в групата на мачовете сигнализират за активност при голямо търсене
Долна линия - гледайте данни за инфлацията
Както споменах в изданието Chart Adviser в понеделник, най-голямата икономическа новина, която се дължи тази седмица, е индексът на цените на производителите (PPI) утре сутринта и индексът на потребителските цени (CPI) в петък. PPI ще бъде особено интересен, тъй като инвеститорите може да могат да открият щети от тарифите в данните. Не очаквам голяма изненада, но за разлика от обикновените версии на PPI, този има потенциал да премести пазара, ако данните са особено лоши.
По-конкретно това, което инвеститорите ще търсят е дали цените на производителите (производството) се повишават поради тарифите. Този вид инфлация ще затрудни Вашингтон и може да помогне за мотивиране на краткосрочно разрешаване на текущите търговски спорове.
