Някои от основните причини, поради които съотношението дълг / собствен капитал (D / E) варира значително от една индустрия до друга и дори между компании в рамките на дадена индустрия, включват различни нива на интензивност на капитала между индустриите и дали естеството на бизнеса прави висок ниво на дълга сравнително по-лесно за управление.
Отраслите, които обикновено имат най-високо съотношение D / E, включват комунални услуги и финансови услуги. Търговците на едро и услугите обикновено са сред най-ниските.
Коефициентът на дълга / собствен капитал
Коефициентът D / E е основен показател, използван за оценка на финансовото състояние на компанията. Той показва относителната пропорция на собствения капитал и дълга, която една компания използва за финансиране на своите активи и операции. Съотношението показва размера на финансовия ливъридж, който една компания използва.
Формулата, използвана за изчисляване на съотношението, разделя общите задължения на компанията на общата сума на акционерния капитал в компанията.
Защо дълга / съотношението на собствения капитал варира
Една от основните причини, поради които съотношенията D / E варират, е капиталоемкият характер на индустрията. Капиталоемките индустрии, като рафиниране на нефт и газ или телекомуникации, изискват значителни финансови ресурси и големи суми пари за производство на стоки или услуги.
Например телекомуникационната индустрия трябва да направи много значителни инвестиции в инфраструктура, като монтира хиляди километри кабели, за да предостави на клиентите обслужване. Освен първоначалните капиталови разходи, необходимото поддържане, модернизиране и разширяване на зоните за обслужване изискват допълнителни големи капиталови разходи. Индустрии като телекомуникации или комунални услуги изискват компания да поеме голям финансов ангажимент преди да достави първата си стока или услуга и да генерира всякакви приходи.
Друга причина, поради която коефициентите на D / E варират, се основава на това дали естеството на бизнеса означава, че той може да управлява високо ниво на дълга. Например, комуналните компании носят стабилен размер на дохода; търсенето на техните услуги остава относително постоянно, независимо от общите икономически условия. Освен това повечето обществени услуги работят като виртуални монополи в регионите, където правят бизнес, така че не е нужно да се притесняват да бъдат отрязани от пазара от конкурент. Такива компании могат да носят по-големи суми на дълга с по-малко реална експозиция на риск, отколкото бизнес с приходи, които са подложени на колебание в съответствие с цялостното здраве на икономиката.
Най-високите коефициенти на дълга / собствения капитал
Като цяло финансовият сектор има едно от най-високите коефициенти на D / E, но ако се разглежда като мярка за излагане на финансов риск, това може да бъде подвеждащо. Паричните заеми са акции на банката в търговията. Банките заемат големи суми пари, за да заемат големи суми пари и обикновено оперират с висока степен на финансов ливъридж. Коефициентите D / E по-високи от 2 са обичайни за финансовите институции.
Други отрасли, които обикновено показват относително по-високо съотношение, са капиталоемките отрасли, като например авиокомпанията или големите производствени компании, които използват високо ниво на дългово финансиране като често срещана практика.
Значение на относителния дълг и собствен капитал
Съотношението D / E е ключов показател, използван за изследване на общата финансова стабилност на компанията. Увеличаващото се съотношение във времето показва, че дадено дружество финансира дейността си все повече чрез кредитори, а не чрез използване на собствени ресурси и че има относително по-голямо натоварване с фиксиран лихвен процент върху активите си. Обикновено инвеститорите предпочитат компании с ниско съотношение D / E, тъй като това означава, че техните интереси са по-добре защитени в случай на ликвидация. Изключително високите съотношения не са привлекателни за заемодателите и може да затруднят получаването на допълнително финансиране.
Средното D / E съотношение между S&P 500 компании е приблизително 1, 5. Съотношение по-ниско от 1 се счита за благоприятно, тъй като това показва, че компанията разчита повече на собствения капитал, отколкото на дълга, за да финансира оперативните си разходи. Коефициентите, по-високи от 2, обикновено са неблагоприятни, въпреки че в оценката трябва да се вземат предвид средните стойности за индустрията и подобни компании. Коефициентът D / E може също да показва колко общо компанията е успешна в привличането на инвеститори в собствен капитал.
