Goldman Sachs, въпреки общата си бичливост на акциите, се превърна по-предпазливо към печалбите две седмици в новата година. Фирмата предупреждава, че ако се развият няколко тенденции, може да се наложи да намали наполовина прогнозата си за 6% ръст на печалбата през 2019 г. до 3%. Досега „Печалбите бяха една от ярките светли точки за акциите в САЩ през голяма част от 2018 г.“, казва Голдман. И все пак фирмата твърди, че потенциалните отрицателни промени могат да включват растеж на БВП, който е по-нисък от прогнозния. В момента авторите на доклада очакват американският БВП да нарасне с 2, 6% тази година, а глобалният БВП - с 3, 8%. Голдман също така казва, че може да се наложи да намали оценките на печалбата при понижаване на цените на петрола, падащите доходи на облигации, по-ниската инфлация и малко по-силния долар, според последния доклад на Weekly Kickstart на фирмата.
5 сили, които могат да наранят печалбата
- По-бавен от очаквания икономически растеж в САЩ и световна икономика Намаляване на цените на петрола по-ниски доходи на облигации по-ниска инфлация
Източник: Goldman Sachs
Нисходящи до базовите оценки
Основната прогноза на Goldman за S&P 500 печалба на акция (EPS) да нарасне с 6% до 173 долара през 2019 г. вече отразява рязко забавяне от данъчната реформа, подпомогнала 23% бум през миналата година. Като взема предвид депресивните перспективи за икономически растеж в САЩ и в чужбина, както и 25% спад на цените на петрола от началото на четвъртото тримесечие, Goldman казва, че има 5 долара потенциален спад на базовата прогноза за EPS за 2019 г. Анализаторите на Goldman приписват несигурността си около прогнозите за 2019 г. на нестабилността на цените на петрола в началото на годината.
Що се отнася до резултатите от четвъртото тримесечие, Goldman очаква смесен сезон на печалбата, състоящ се от по-малко печалби в сравнение с историческата средна стойност от 36%. Фирмата е оптимизирана по отношение на приходите от банки и енергия и препоръчва да се държите далеч от цикличните сектори като индустриалците и материалите. Вместо да гледа на потиснатите оценки като на сигнал за възможност за покупка, Голдман остава недостиг на циклични акции, прогнозирайки за резки ревизии надолу.
Какво следва?
В крайна сметка тези негативни сили на пазара вероятно ще окажат натиск върху Голдман и други, за да обръснат прогнозите си за печалби. В момента целевото ниво на Goldman за S&P 500 е 3 000, което означава груба печалба от 15%, но самите предни ветрове, които фирмата цитира, може да я принудят да коригира прогнозата си надолу. Въпреки това Голдман отбелязва, че рецесията на печалбите изглежда малко вероятна, предвид положителния икономически растеж и като цяло здравите основи.
Движейки се напред, силата на предстоящите резултати от четвъртото тримесечие и насоките се разглеждат като особено важни в настоящия период на повишена несигурност. Те могат да определят дали пазарите се стабилизират в краткосрочен план или влизат в нов етап на катаклизъм.
