Мерил Линч от Bank of America изглежда необичайно бичи в наши дни, въпреки поредицата от големи разпродажби на пазара и нарастващата несигурност относно икономическия растеж и корпоративните приходи. Прогнозата на фирмата изисква акциите да се съберат до края на годината, въпреки че печалбите могат да бъдат придружени от повишена нестабилност. Банката също така прогнозира дългосрочен аванс на акциите, който би удължил биков пазар, който вече е продължил десетилетие. "Вярваме, че празничният митинг е в ход." се казва в техния доклад. „Октомври е известен с резкия спад на пазара, но също така известен с създаването на пазарни ниски нива, които вдигат акциите в рали в края на годината“, отбелязват те и добавят: „Важното е, че вярваме, че дългосрочната тенденция на пазарите на акции е по-висока“.
BAML обаче не очаква ралито да следва гладък възходящ път. "По-високите лихвени проценти и променящата се форма на кривата на доходност ни информира, че трябва да се очаква променливостта или по-екстремното движение на цените", предупреждават те и добавят, че "техническите показатели за широчината и обема на този рали ще бъдат важни при определяне на бъдещото ценово поведение. " Таблицата по-долу обобщава основните причини за оптимизма на BAML.
| Печалбите все още растат |
| Разумни оценки |
| Силен растеж на реалния БВП |
| Няма значителни инфлационни налягания |
| Доходността на 10-годишната касата на САЩ остава под 3, 25% |
Значение за инвеститорите
Въпреки че BAML е уверен, че е в ход рали в края на годината, те признават, че в последно време това е грубо шофиране за инвеститорите. Те отбелязват, че индексът S&P 500 (SPX), Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Nasdaq Composite Index (IXIC) са публикували отрицателни общи приходи за периодите от 1 месец и 3 месеца, завършващи на 31 октомври, както имат 7 основни международни борсови индекса.
Независимо от това, BAML намира някои основни положителни резултати, които те очакват да организират рали, както е посочено в таблицата по-горе. Що се отнася до оценките на собствения капитал, те отбелязват, че предходното съотношение P / E за S&P 500 е спаднало до 14, 6 пъти прогнозната печалба, което е намаление от пик от 16, 3 пъти. С доходността на 10-годишната T-Note вероятно ще остане под 3, 25%, според тях това ще "облекчи известен натиск върху акциите". Освен това, въпреки силния ръст на БВП, коригиран към инфлацията, който е придружен от пълна заетост, те не виждат „съществен натиск върху инфлацията“.
"Печалбите са все още положителни; оценките не са твърде разтегнати… важното е, че вярваме, че дългосрочната тенденция на пазарите на акции е по-висока." - Bank of America Merrill Lynch
Въпреки това, BAML вижда някои рискове напред. Въпреки че корпоративните печалби все още са в подем, "цикълът на растежа на приходите вероятно е достигнал своя връх". Повишаването на лихвите по ипотечните кредити предизвиква забавяне на жилищния пазар, ключов двигател за цялостната икономическа активност в САЩ. Ако доходността от 10-годишната T-Note скочи над 3, 25%, BAML вярва, че това може да предизвика още едно разпродажба на фондовите борси. В Китай и Европа също има признаци на забавяне на икономическия растеж.
„Търговските притеснения“ са друг фактор, който тежи върху растежа в световен мащаб, а икономическата картина в Европа е допълнително замъглена от Brexit, продължаващата бюджетна криза в Италия и „банковите проблеми“. BAML също така казва: „рискът е, че при блокиране във Вашингтон ще има по-голяма несигурност и бизнесът може да забави капиталовите си разходи след неотдавнашните големи разходи“.
Боб Дол, старши мениджър на портфейли и главен стратег за дялови инвестиции в Nuveen Asset Management, се счита за бичи в дългосрочен план, но вярва, че S&P 500 ще бъде на 2800 в края на годината, 4, 0% над отвореното на 15 ноември, но с 4, 8% под най-високия си период. Куклата очаква, че пазарът ще „отскочи с много странична нестабилност“ на CNBC. Той казва, че три въпроса „преследват“ пазара: колко дълго печалбите ще останат силни, дали Федералният резерв ще повиши лихвите твърде рязко и крайното въздействие на търговската война между САЩ и Китай. Goldman Sachs е малко по-оптимистичен от Doll, прогнозирайки 2850 за S&P 500 до края на годината, 5, 8% аванс от отварянето на 15 ноември.
Гледам напред
Като се има предвид, че потребителските разходи са най-големият компонент от БВП на САЩ, инвеститорите трябва да обръщат голямо внимание на данните за потребителските разходи и проучванията на потребителското доверие, съветва BAML. Влошаването на тези цифри може да бъде ранен предупредителен знак за слабост в икономиката, в запасите или и двете. Инвеститорите трябва да се съсредоточат върху висококачествените компании с големи капитали в момента, препоръчва BAML, като отбелязва, че в момента здравните акции показват лидерство. Междувременно неотдавнашен доклад на Goldman Sachs установява, че главните изпълнителни директори и други топ мениджъри на големи американски корпорации като цяло са оптимистично настроени към перспективите за глобален икономически растеж през 2019 г., както беше обсъдено в друга статия на Investopedia.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
икономика
История на мечките
Търговска психология
Контрарианецът: За показателя за чувството на BAML
Управление на риска
Изчисляване на премия за собствен капитал
Фундаментален анализ
7 причини Запасите могат да бъдат драстично надценени
Пенсионно планиране
Защо правилото за 4% пенсиониране вече не е безопасно
Запаси
Основните етапи на пазара като пазар на бикове се превръщат 10
Връзки с партньориСвързани условия
Какво означава Trumpflation? Терминът „Тръмпфлация“ се отнася до опасението, че инфлацията може да се увеличи по време на председателството на Доналд Тръмп. повече Плутономия Определение Плутономията се отнася до общество, в което богатството се контролира от избрани малцина и където икономическият растеж става зависим от същото това богато малцинство. повече Какво представлява стабилизиращата политика? Стабилизационната политика е правителствена стратегия, която има за цел да насърчи стабилния икономически растеж, дори равнищата на цените и оптималните работни места. повече Брутен вътрешен продукт - БВП Брутен вътрешен продукт (БВП) е паричната стойност на всички готови стоки и услуги, направени в рамките на дадена държава през определен период. повече Определение на индекса за волатилност на CBOE (VIX) Индексът за волатилност на CBOE, или VIX, е индекс, създаден от Чикагската борса за опции на борда (CBOE), която показва очакванията на пазара за 3-дневна нестабилност. повече Как работи митинг за облекчение Облекченият митинг е отдръпване от натиска на пазара, който води до повишаване на цените на ценните книжа. Понякога се случва, когато очакваните негативни новини завършват като положителни или са по-малко тежки от очакваното. Повече ▼