Какво е нулева лихва
Нулевият лихвен процент е препратка към долната граница от 0% за краткосрочните лихви, над които не се смята, че паричната политика е ефективна за стимулиране на икономическия растеж.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ лихвен процент
Предположенията за лихвени проценти бяха нулирани през последните години. В паричната политика позоваването на нулева граница на лихвите означава, че централната банка вече не може да намалява лихвения процент, за да насърчи икономическия растеж. С наближаването на лихвения процент до нулевата граница, ефективността на паричната политика като инструмент се приемаше, че ще бъде намалена. Наличието на тази нулева граница действа като ограничение за централните банкери, които се опитват да стимулират икономиката.
Доскоро се приемаше, че централните банки при определянето на лихвените проценти за овърнайт кредити не са имали възможност да изтласкат номиналната лихва над тази граница от 0% на отрицателна територия.
Вярата в това ограничение като пречка за паричната политика беше силно изпитана през периода след финансовата криза 2007-2008. Бавното възстановяване го последва, след като централните банки, включително Федералният резерв на САЩ (началото на 2008 г.) и Европейската централна банка, започнаха програми за количествено облекчаване (в началото на 2012 г.), които доведоха лихвите до рекордно ниски нива. През 2014 г. ЕЦБ въведе политика за отрицателни лихвени проценти (такса за депозити) при кредитиране за една нощ.
Лихвената политика в Япония тества конвенцията от десетилетия. През по-голямата част от 90-те години лихвеният процент, определен от японската централна банка, Банката на Япония, се движеше близо до нулевата граница като част от своята политика за нулеви лихви (ZIRP), докато страната се опита да се възстанови от икономически крах и да намали заплаха от дефлация. Опитът на Япония е поучителен за други развити пазари. BOJ премина през отрицателни лихвени проценти през 2016 г., като начисли депозиране на банките такса за съхранение на средствата им за овърнайт.
В допълнение към възможността за налагане на отрицателни лихвени проценти при екстремни условия централните банки могат да изберат да използват други неконвенционални средства за стимулиране на икономиката за постигане на същите цели. Проучване на Ню Йорк Фед установява, че тъй като лихвените проценти се движат близо до нулевата граница, очакванията на участниците на пазара за бъдещи лихвени проценти, както и други действия на централната банка, като количествено облекчаване, закупуване на облигации на откритите пазари и други фактори на финансовия пазар, взаимодействат „Сумата е по-мощна от съставните части.“
Въпреки че целта за прокарване на тази нулева граница и провеждане на отрицателни лихвени политики е да се стимулира кредитирането и да се засили слабата икономика, отрицателните лихвени проценти са вредни за доходността на банковия сектор и потенциално за доверието на потребителите.
