Въпреки ръководството на Уолстрийт по отношение на забавянето на корпоративните печалби, Goldman Sachs казва, че печалбите са по-здрави, отколкото изглеждат - и дори може да се обърнат през втората половина на годината. "Инвеститорите изразиха загриженост относно вероятността от" рецесия на печалбата "през 2019 г.", казва Голдман. „Има три причини да сме по-малко загрижени от много инвеститори за потенциала за рецесия на печалбата.“
Какво означава за инвеститорите
Първо, Goldman очаква слабият растеж на печалбата да бъде краткотраен и трябва да се подобри през четвъртото тримесечие на 2019 г. Второ, ревизиите на печалбите, които задвижват цените на акциите, са достигнали дъното и пазарът вече има цена при забавяне на печалбите. Трето, Goldman разглежда консенсусните оценки за 4% ръст на печалбата през тази година, като частично прикрива основната сила на S&P 500 продажбите, печалбите преди данъци, а също и средните приходи. Goldman прогнозира 7% ръст на печалбата за средната компания S&P 500 и 5% увеличение на приходите през 2019 г. Фирмата представи своя аргумент в последния си американски седмичен Kickstart Report.
3 причини за оптимизъм върху печалбата
· Печалбите се наблюдават отскочи през втората половина
· Ревизиите на печалбите са отдолу
· Консенсус оценките пренебрегват силата на продажбите, печалбите преди данъци
Източник: Goldman Sachs
Изглед на Голдман
Много инвеститори са скептични към прогнозите, че печалбите ще скочат с 9% през тазгодишното четвърто тримесечие, след като са се повишили само с 1% през първите три тримесечия. Но Голдман казва, че ключовите сили ще подкрепят този скок в печалбата в края на годината. „Нашият модел предполага очаквания път на растеж на БВП на САЩ, цени на петрола и щатски претеглени щатски долари ще подкрепят възстановяване на растежа на EPS през 4Q 2019 г.“, казва Голдман
Фирмата също така твърди, че сезонът на печалба за четвъртото тримесечие, по-силен от очакваното, поставя корпоративната Америка на по-силна основа за растеж на печалбата през 2019 г. За начало резултатите от четвъртото тримесечие надминаха ниските очаквания и осигуриха подкрепата за 18% отскок в цените на акциите в САЩ, тъй като Декември след понижение от 20%. В допълнение, средната компания, която победи очакванията, превъзхожда S&P 500 в деня, след като отчита най-много от 2009 г. насам. Печалбата на S&P 500 нараства с 14% през четвъртото тримесечие и с 22% за годината, най-силният растеж от 2010 г. насам. Goldman.
Гледам напред
Положителната гледна точка на Goldman има редица предупреждения за 2019 г. Той казва, че увеличаването на заплатите, по-ниските маржове и по-широките макро тенденции могат да доведат до ръст на печалбата от бръснене до едва 3%, което по същество е случай на мечка на фирмата. Но като цяло оптимистичният възглед на Goldman противоречи на други пазарни наблюдатели, включително мечки от Morgan Stanley, които прогнозират рецесия на печалбата, илюстрирайки интензивния дебат на Wall Street относно посоката на фондовата борса. Като се има предвид, че печалбите са основен двигател на цените на акциите, способността на инвеститорите да решават коя гледна точка е правилна, може да определи колко печелят през късния етап на биковия пазар.
