Дивите люлки в S&P 500, потапяйки 5% миналата седмица и набирайки 5% седмицата по-рано, разтърсиха инвеститорите, докато наблюдаваха как печалбите им от акции се изпаряват за годината. Имайки това предвид, Goldman Sachs е идентифицирал 50 качествени запаса в индекса S&P 500 (SPX) „с най-висока перспективна възвръщаемост на риска“. Обсъждайки това, което наричат тяхната кошница с акции High Sharpe Ratio, Голдман казва: „Очаква се медианата да състави 2 пъти възвръщаемостта като средния запас от S&P 500 само с малко по-висока променливост“. Те добавят, че "целевите ценови показатели за анализатори отразяват непрекъснатото доверие в основите на компаниите."
Съотношението Шарп, използвано широко на Уолстрийт, е разработено от нобеловия лауреат Уилям Ф. Шарп и се използва, за да помогне на инвеститорите да разберат възвръщаемостта на инвестицията в сравнение с нейния риск. Коефициентът е средната възвръщаемост, спечелена над безрисковия процент за единица нестабилност - или общ риск.
Сред 50-те акции на Goldman в тази група, ние изтъкваме осемте компании с най-високите очаквани коефициенти на Шарп, или перспективни възвръщаемост на риска. Тези запаси са в широк спектър от индустрии като търговията с дрехи, обследване на нефт, петролни услуги, биотехнологии и строително инженерство. Това са Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR)) и Quanta Services Inc. (PWR), според последния седмичен доклад на Goldman за САЩ в Goldman.
Значение за инвеститорите
Голдман казва, че кошницата му драстично превъзхожда пазара през повечето шестмесечни периоди. "За тактическите инвеститори, нашата балансирана кошница с висока степен на рязко съотношение (GSTHSHRP) представлява стойностен екран с качествено наслагване. Кошницата изостава S&P 500 с 10 п.п. YTD, но е надминала в 68% от 6-месечните периоди от 1999 г."
Те определят качествените акции като тези със силен баланс (нисък дълг), стабилен растеж на продажбите и печалбите и ниска склонност към понижаване на големите акции. Очакваната възвръщаемост на Goldman за осемте акции, изброени по-горе, се основава на целите на консенсус за цените:
Майкъл Корс, 57%
Нектар Терапевтици, 113%
Нюфийлд проучване, 107%
News Corp., 25%
Шлюмбергер, 57%
Халибъртън, 62%
Флуор, 56%
Quanta Services, 40%
Поглеждайки извън тази група, Goldman съветва като цяло: "Препоръчваме на инвеститорите да притежават" качество "през 2019 г., като се има предвид повишен риск." Сред причините: „Гледайки 2019 г., ние очакваме постоянна обстановка с ниска възвращаемост на капитала в САЩ.“ Докато Goldman все още очаква S&P 500 да постигне стабилни печалби през 2019 г., фирмата отбелязва, че пазарът цени с по-ниски очаквания за икономически растеж, отколкото прогнозират.
Гледам напред
Инвеститорите, които следват препоръките на Goldman, може да се нуждаят от силни стомаси. Всички осем от изброените по-горе акции са спаднали значително повече от S&P 500 като цяло до 2018 г., като отрицателната възвращаемост от година на дата варира от 17% до 47%. Всъщност Голдман отбелязва, че като цяло запасите в тази кошница обикновено имат "значителни спадове на цените". Кога или ако се случва очаквания обрат в щастието им, не е ясно. Ако пазарът остане в обща тенденция на спад, може да се окаже трудно, ако не и невъзможно, тези акции да плуват срещу прилива.
