Какво е активно управление
Активното управление е използването на човешки елемент, като например един мениджър, съуправители или екип от мениджъри, за активно управление на портфейла на фонда. Активните мениджъри разчитат на аналитични изследвания, прогнози и собствена преценка и опит в вземането на инвестиционни решения за това какви ценни книжа да купуват, държат и продават. Обратното на активното управление е пасивното управление, по-известно като „индексиране“.
BREAKING DOWN Активно управление
Инвеститорите, които вярват в активното управление, не следват ефективната пазарна хипотеза. Те смятат, че е възможно да се извлече печалба от фондовия пазар чрез произволен брой стратегии, които имат за цел да идентифицират погрешно ценни книжа. Инвестиционните компании и спонсорите на фондове смятат, че е възможно да надминат пазара и да наемат професионални инвестиционни мениджъри, които да управляват един или повече от взаимните фондове на компанията. Дейвид Айнхорн, основател и президент на Greenlight Capital, е пример за известен активен мениджър на фондове.
Цел на активното управление
Активното управление се стреми да постигне по-добра възвръщаемост от пасивно управляваните фондови индекси. Например, мениджър с голям капиталов фонд се опитва да победи ефективността на индекса Standard & Poor's 500. За съжаление за голяма част от активните мениджъри това беше трудно постижимо. Това явление е просто отражение на това колко е трудно, колкото и да е талантлив мениджърът, да победиш пазара. Фондовете с активно управление обикновено имат по-високи такси от пасивно управляваните фондове.
Предимства на Активното управление
Експертизата, опитът, уменията и преценката на управителя на фонд се използват при инвестиране в активно управляван фонд. Например, мениджърът на фондове може да има богат опит в автомобилната индустрия, така че в резултат на това фондът може да успее да победи референтната възвръщаемост, като инвестира в избрана група от акции, свързани с автомобили, които мениджърът смята, че са подценени. Активните управители на фондове имат гъвкавост. Обикновено има свобода в процеса на избор на акции, тъй като ефективността не се проследява до индекс. Активно управляваните средства позволяват ползи в управлението на данъците. Възможността да се купуват и продават, когато се сметне за необходимо, прави възможно компенсирането на загубените инвестиции с печалба.
Активно управление и риск
Като не са принудени да следват конкретни критерии, активните управители на фондове могат да управляват риска по-умело. Например, за глобален банков борсов фонд (ETF) може да се изисква да притежава определен брой британски банки; вероятно фондът значително ще намалее в резултат на шоковия резултат от Brexit през 2016 г. Алтернативно, активно управляваният глобален банков фонд има възможност да намали или прекрати експозицията към британските банки поради повишени нива на риск. Активните мениджъри могат също да намалят риска, като използват различни стратегии за хеджиране, като например къси продажби и използване на деривати за защита на портфейли.
Активно управление и изпълнение
Спорът заобикаля представянето на активните мениджъри. Дали инвеститорите ще се радват на превъзходни резултати чрез активно управляван фонд за разлика от механично търгуваните ETF, зависи от лицето, което управлява фонда и срока. През 10-те години, приключили през 2017 г., активните мениджъри, които инвестират в акции с голяма капиталова стойност, най-вероятно биха победили индекса, надминавайки средно 1, 13% годишно. Проучване показа, че 84% от активните мениджъри в тази категория превъзхождат своите показатели за брутна такса. В краткосрочен план - три години, активните мениджъри са по-ниски от индекса средно с 0, 36%, а за пет години са го проследили с 0, 22%.
Друго проучване показа, че за 30 години, приключили през 2016 г., активно управляваните средства връщат средно 3, 7% годишно, в сравнение с 10% за възвръщаемост на пасивно управлявани средства. (За свързаното четене вижте "Пасивно спрямо активно управление на портфейли: Каква е разликата?")
