Какво е коригираща облигация
Облигация за корекция се емитира от корпорация, когато преструктурира дълговете си, за да се справи с финансови затруднения или евентуален фалит. По време на преструктурирането притежателите на съществуващи, непогасени облигации получават облигации за корекция. Този брой позволява консолидиране на задължението за дълг към новите облигации. Коригиращите облигации стават алтернатива на фалита, ако финансовите затруднения на компанията затрудняват плащанията по дълга.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Корекция за корекция
Коригиращите облигации имат структура, при която плащанията на лихви се случват само когато компанията има печалба. Компанията не изпада в неизпълнение при неизвършени плащания. Това ефективно рекапитализира неизплатените задължения на компанията. Той също така дава възможност на компанията да коригира условия като лихвени проценти и време до падеж, като дава по-добра възможност на компанията да изпълни своите ангажименти, без да влезе в несъстоятелност.
При фалит на глава 11 дружеството ще бъде ликвидирано с всички свои активи, продадени или разпределени на кредитори. Обикновено обаче такъв фалит генерира само част от парите, които кредиторите дължат. Коригиращите облигации предоставят стимул за една компания и нейните кредитори да работят заедно. Компанията може да реорганизира дълговете си по начин, който позволява на компанията да продължи дейността си, увеличавайки шансовете кредиторите да бъдат изплатени повече, отколкото ако дружеството бъде ликвидирано.
Как работят облигациите за корекция
Дружеството, изправено пред финансови затруднения, обикновено ще се срещне със своите кредитори, включително притежатели на облигации, за да договори споразумение, по-предпочитано от фалит. Издаването на облигации за корекция изисква разрешение на съществуващите облигационери.
Условията на такава облигация често включват разпоредба, че когато дружеството генерира положителна печалба, се изисква да плаща лихва. Ако приходите са отрицателни, не се дължи лихвено плащане. В зависимост от конкретния срок на облигацията за корекция, всички пропуснати лихвени плащания могат да бъдат изцяло начислени, частично начислени или не начислени. Освен това, тъй като отрицателните печалби не създават задължение за изплащане на лихва, компанията избягва неудобството да бъде считана за неизпълнение на дълга си. Облигациите за коригиране могат да предложат данъчно предимство, тъй като всяка изплатена лихва е приспадащ данък разход.
Облигациите за коригиране могат да помогнат на компаниите да запазят жизнеспособността си и да избегнат фалит, но въпреки това може да се изисква кредиторите да чакат много години, за да бъдат изплатени. Също така, други варианти за реорганизация на капиталовата структура на компанията могат да включват размяна на дълг към собствен капитал.
През 1895 г. Тихоокеанската корпорация Санта Фе изправи значителни финансови затруднения и организира преструктурирането на 51, 7 милиона долара от дълговете си в нова облигация за корекция. Според New York Times изданието включва условия, които позволяват на железопътната линия да плаща лихва до 1900 г. само „ако смята, че има достатъчна печалба за извършване на плащанията.“ След това железницата „не може просто да забрави плащанията, но и може да ги отложи, за неопределено време, ако се наложи. “Отне близо 100 години, но този дълг накрая беше изплатен през 1995 г., когато компанията беше придобита от Burlington Northern Inc.
