Какво е сигурността на агенцията?
Гаранцията на агенцията е задължение за дълг с нисък риск, което се издава от спонсорирано от правителството предприятие на САЩ (GSE) или друго федерално свързано образувание. Ценните книжа на агенцията се издават от GSEs, които включват Федералната национална ипотечна асоциация (FNMA), Федералната банка за жилищни кредити, Федералната корпорация за ипотечни кредити за жилищни кредити (FHLMC), Асоциацията за маркетинг на студентски заеми (SLMA).
Обяснена е сигурността на агенцията
Финансираните от държавата предприятия (GSEs) са създадени с цел намаляване на разходите, свързани с заеми за определени сектори на икономиката. Например Федералната национална ипотечна асоциация (известна като Fannie Mae) бе въведена за подобряване на притока на кредити в жилищната икономика. Федералната асоциация за ипотечни земеделски производители (Farmer Mac), земеделска GSE, гарантира навременното изплащане на главницата и лихвите на инвеститорите в земеделски облигации. Когато GSE издава заем под формата на облигация, ценната книга се посочва като гаранция на агенцията.
Има два вида агенционни ценни книжа - облигации на федералните държавни агенции и облигации на GSE. Облигациите на федералните държавни агенции се издават от Федералната администрация за жилищно настаняване (FHA), Администрацията за малък бизнес (SBA), Тенеси долината (TVA) и Правителствената национална ипотечна асоциация (GNMA). GNMA обикновено се издават като ипотечни ценни книжа. Подобно на ценните книжа, ценните книжа на федералната държавна агенция са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, с изключение на ценните книжа на TVA. Инвеститор очаква да получава редовни лихвени плащания от държане на тази агенция. На падежа пълната номинална стойност на облигационната облигация се предава на облигационера. Тъй като облигациите на федералните агенции са по-малко ликвидни от облигациите на Министерството на финансите, те предлагат малко по-висок лихвен процент от държавните облигации. В допълнение, облигациите на федералните държавни агенции могат да бъдат изисквани, което означава, че инвеститорите са изложени на риск емитентът да може да изкупи облигациите преди определения им срок на падеж.
Държавно спонсорирано предприятие (GSE) е облигационна агенция, издадена от такива агенции като Федерална национална ипотечна асоциация (Fannie Mae), Федерална ипотека за жилищни заеми (Freddie Mac), Федерална корпорация за финансиране на кредитни банки от Федерална ферма и Федерална банка за жилищни заеми. Облигациите на агенции GSE не са обезпечени със същата гаранция като федералните държавни агенции и следователно имат кредитен риск и риск за неизпълнение. Поради тази причина, доходността по тези облигации обикновено е по-висока от доходността по облигации.
Повечето агенционни ценни книжа плащат полугодишен фиксиран купон и се продават с различни увеличения, въпреки че минималното ниво на инвестиция обикновено е 10 000 долара за първи прираст и 5 000 долара след това. Ценните книжа на GNMA идват на стъпки от 25 000 долара. Някои облигационни агенции имат фиксирани купонни ставки, докато други имат плаващи лихви, прикрепени към облигациите. Облигациите на агенции с плаващ лихвен процент лихвените проценти периодично се приспособяват към движението на референтна лихва, като Лондонската междубанкова предложена ставка (LIBOR). За да посрещнат краткосрочните финансови нужди, някои агенции могат да издават бележки за отстъпка без купон или „дискотеки“, с отстъпка до номинална стойност. Дискотеките имат падеж, вариращ от ден до година и, ако бъдат продадени преди падежа, може да доведе до загуба за инвеститора в агенцията.
Лихвата от повечето, но не от всички, агенционни ценни книжа е освободена от местни и държавни данъци. Облигациите на агенцията Farmer Mac, Freddie Mac и Fannie Mae са напълно облагаеми. Когато се купуват с отстъпка, облигациите на агенцията могат да облагат инвеститорите с данъци върху капиталовата печалба при продажбата или обратно изкупуване. Капиталовите печалби или загуби при продажба на облигационни агенции се облагат със същите ставки като акциите. Тенеси Долината Администрация, Федералните банки за жилищни кредити и Федералните кредитни агенции за банкови банки са освободени от местни и държавни данъци. Освен това агенционните ценни книжа са освободени от регистрация в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и се издават редовно.
