След като лидер на бързо разрастващия се пазар на електронната търговия, eBay Inc. (EBAY) беше уволнен като миналия си премиер. От високата стойност от 46.99 долара в търговията в рамките на деня на 1 февруари 2018 г., акциите й потънаха до 26.01 долара на 26 декември, спад от 44.6%. Оттогава тя нарасна с 52, 1% през края на 24 септември 2019 г. Индексът S&P 500 (SPX) нарасна с 26, 4% спрямо собствения си минимум през деня от 2 466, 58 на същата дата.
Проблем с наследствения бизнес
Докато eBay има 182 милиона активни купувачи в световен мащаб, брутният обем на стоки, стойността на всички стоки, продавани на сайтовете му, намалява. Той е спаднал с 4.4% спрямо година на година (YOY) до 22.6 милиарда долара през второто тримесечие на 2019 г., отбелязва Bloomberg. „Те все още имат какво да решат с бизнеса си в онлайн пазарите“, както RJ Hottovy, анализатор на собствения капитал в Morningstar Inc., посочи пред Bloomberg.
Това оказа огромен натиск върху висшето ръководство, за да покаже напредък. Главният изпълнителен директор на eBay Девин Вениг подаде оставка в сряда, като се позова на различия с неотдавна ремонтирания съвет на директорите на eBay. Скот Шенкел, главен финансов директор на компанията, ще бъде временно изпълняващ длъжността изпълнителен директор.
Хедж фондът Elliott Management Corp., активен инвеститор, твърди, че пазарът оценява eBay въз основа на намаляващия си наследствен аукцион. Междувременно, те твърдяха, че бързоразвиващите се билети за препродажба на StubHub на eBay и единици за класифицирани групи се пренебрегват, съобщава Barron.
Ключови заведения
- Основният аукционен бизнес на eBay е в упадък. Планът за отключване на стойността на акционерите предизвика отскок. Активистичните инвеститори предлагат да се върти от StubHub и да повишат дивиденти. Новата платформа за плащания на Bay се конкурира с PayPal.Помощните листинги увеличават източниците на приходи. Ново международно партньорство се стреми да стимулира растежа.
Планирайте да отключите стойността
През януари Elliott Management Corp. изпрати ръководителите на eBay петстепенен план за постигане на цена на акциите между 55 и 63 долара до края на 2020 г., което представлява печалба от 39% до 59% от затварянето на 24 септември 2019 г. " Компанията притежава всички инструменти за оправяне на своя кораб: силни активи, безценна общност на лоялни потребители и способността да коригира оперативните си проблеми ", се казва в писмото на Елиът, цитирано от MarketWatch.
Elliott предложи да се завърти от StubHub и eBay Classifieds, оставяйки ръководителите на eBay да се съсредоточат върху съживяването на основния си бизнес на пазара. Хедж фондът посочи също, че eBay трябва да "продължи да връща значителен капитал на акционерите" и да обърне история на "неефективна организационна структура, разточителни разходи и неправилно разпределение на ресурсите". Elliott получи място в борда на eBay, плюс възможността да назове други двама членове на борда.
"Те имат активи, които могат да продават, за да генерират пари и да се върнат на акционерите", отбелязва Виктор Антъни, анализатор от Aegis Capital Corp, от Bloomberg. "Причините да притежаваме акции остават валидни въпреки натиска за растеж", каза той.
„Много от водопроводите вече са създадени за разделяне на компаниите, така че смятаме, че процесът ще бъде по-бърз от въртенето на PayPal-eBay, което включваше много сложно търговско споразумение за основна функция на пазара на eBay“, според бележка до клиенти от Рос Сандлър, анализатор на Barclays, цитирани от Barron's.
Пътища за растеж
Рекламата от продавачите в eBay е нараснала със 130% на годишна база до 89 милиона долара през второто тримесечие на 2019 г. на Bloomberg. „Продавачите все повече избират да инвестират в популяризирани листинги“, както отбеляза Девин Вениг, президент и главен изпълнителен директор на eBay, по време на призива за печалба на компанията през второто тримесечие на 2019 г., цитиран от The Wall Street Journal. Около 940 000 продавачи използваха тези рекламирани обяви през тримесечието.
Междувременно над 6 000 търговци използват новата платформа за плащания на eBay, която обработи брутния обем стоки от 270 милиона долара през второто тримесечие на 2019 г., което е над 24% на годишна база за Bloomberg и The Journal. През 2020 г. приключва споразумението на eBay с Spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL) за 2015 г.
За да разшири международния си обсег, eBay си партнира с индийския стартъп за електронна търговия Paytm Mall, като взе 5, 5% дял в тази компания, струващ между 150 и 200 милиона долара, съобщава The Journal. Поддръжниците на Paytm Mall включват Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp. от Япония и китайския гигант за електронна търговия Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Печалба
Докладът за печалбите за 3Q 2019 от eBay се очаква да бъде публикуван между 28 октомври и 1 ноември, според Yahoo Finance. Консенсусната оценка изисква EPS за 64 цента, спрямо 56 цента за същия период на 2018 г., увеличение с 14, 3%. През второто тримесечие на 2019 г. EPS от 68 цента победи оценката от 62 цента с 9, 7%.
По отношение на приходите прогнозата за консенсус за 3Q 2019 е 2, 65 милиарда долара, за лек спад на YOY с 0, 1% и спад от 1, 4% от 2, 69 милиарда долара през второто тримесечие на 2019 г.
Сред 38-те анализатори, покриващи eBay, само 16 или 42% го оценяват като покупка или силна покупка. Средната им ценова цена е 42, 21 долара, скромните 6, 7% над края на 24 септември.
