Какво представлява търговска хартия, обезпечена с активи (ABCP)?
Търговски документ, обезпечен с активи (ABCP), е краткосрочен инвестиционен инструмент с матуритет, който обикновено е между 90 и 270 дни. Банка или друга финансова институция обикновено издава ценната книга. Бележките са подкрепени от физически активи като търговски вземания и обикновено се използват за краткосрочни финансови нужди.
Разбиране на търговска книга, обезпечена с активи (ABCP)
Търговската хартия (CP) е гаранция на паричния пазар, емитирана от големи корпорации за събиране на пари за изпълнение на краткосрочни задължения. С фиксиран падеж, по-малък от една година, търговският документ действа като запис на заповед, който е подкрепен само от високия кредитен рейтинг на емитентната компания. Инвеститорите купуват банкнотата с отстъпка до номинална стойност и им се връща пълната номинална стойност на ценната книга на падежа. Тъй като стандартните търговски книжа не са обезпечени с обезпечение, само фирми с отлични кредитни рейтинги от призната агенция за кредитен рейтинг ще могат да продават търговски книжа на разумна цена. Вид търговска книга, която е подкрепена от други финансови активи, се нарича търговска книга, обезпечена с активи.
Търговска хартия, обезпечена с активи (ABCP), е краткосрочна ценна книга на паричния пазар, която се издава от превозно средство със специална цел (SPV) или тръбопровод, което е създадено от спонсорираща финансова институция. Датата на падеж на ABCP се определя на не повече от 270 дни и се издава или на база лихва или отстъпка. Бележката е подкрепена от обезпечение, което включва бъдещи плащания по кредитни карти, автокредити, студентски заеми и обезпечени дългови задължения (CDO). Тези очаквани плащания са общо известни като вземания. Постъпленията от емисия ABCP се използват главно за получаване на лихви в различни видове активи, било чрез покупка на активи или обезпечени кредитни транзакции.
Фирма или банка, които искат да увеличат ликвидността, могат да продават вземания на SPV или други тръбопроводи, които от своя страна ще ги издават на своите инвеститори като търговски документ. Търговският документ е подкрепен от очакваните парични потоци от вземанията. Тъй като вземанията се събират, от инициаторите се очаква да предадат средствата на тръбопровода, който е отговорен за изплащането на средствата, генерирани от вземанията, на притежателите на ABCP. По време на живота на инвестицията спонсориращата финансова институция, която създаде тръбопровода, е отговорна за мониторинга на развитието, което може да повлияе на резултатите и кредитното качество на активите в SPV. Спонсорът гарантира, че инвеститорите в ABCP получават своите лихвени плащания и изплащане на главницата, когато гаранцията настъпи.
Лихвените плащания, направени на инвеститори в ABCP, произхождат от пула от активи, подкрепящи сигурността, например месечни плащания за заем на автомобили. Когато обезпечената хартия падежира, инвеститорът получава главно плащане, което се финансира или от събирането на активите на кредита, от издаването на нов ABCP, или чрез достъп до системата за ликвидност на кредита.
Докато повечето програми на ABCP издават търговски документи като основна отговорност, източниците на финансиране напоследък са много диверсифицирани, за да включват други видове дълг, като средносрочни бележки, разширяема търговска книга и подчинен дълг, за да осигурят кредитно подобрение.
