Какво е SOES бандити?
Бандите на SOES са група от индивидуални инвеститори, които използваха системата за изпълнение на малки поръчки (SOES) на Nasdaq за ежедневна търговия. Докато средната печалба на бандитите на една търговия е малка, те я компенсират, търгувайки десетки или стотици пъти седмично. Бандитите обикновено установяват позиция преди повечето производители на пазара, които актуализират своите котировки и отлагат позициите на изгодни цени.
Интересен страничен елемент за историята на бандитите на SOES беше способността им да печелят от професионални пазарни маркери, въпреки сравнителния недостатък в информационните възможности. Тъй като бандитите жънат печалбите и носят загубите от търговията си, може би им се дава по-остро стимули да се представят по-добре от традиционните фирми, създаващи пазари.
Разбиране на бандитите на SOES
Днешният дебат между човек и машина има своето начало в историята, водеща до сагата за бандитите на SOES. В много отношения, на 19 октомври 1987 г. сривът на Dow Jones Industrial Average помогна да се засадят семената за търговия с високочестотни. Сега известен като Черен понеделник, Dow падна близо 23%, което е най-големият еднодневен спад досега. С толкова бързо падане на акциите, много производители на пазара Nasdaq - посредници, които смазват колелата на пазарите - просто спряха да вдигат телефоните си. Инвеститорите на дребно не бяха в състояние да защитят своите портфейли.
Разпознавайки възможност, малка група инвеститори гледаха да използват дупка в процеса на пазара. Тази дупка възникна, защото търговията с SOES е автоматизирана, получавайки почти незабавно изпълнение.
По този начин тези сделки имат предимство пред останалата част от пазара. Това позволи на бързите търговци да се движат в и извън акциите, използвайки SOES с по-бързи темпове от големите инвеститори, което в крайна сметка генерира големи печалби.
Оригиналните бандити на SOES бяха Шелдън Машлер и Харви Хуткин от сега скандално известния Datek Securities. С помощта на Jeff Citron и Josh Levine, през 1989 г. те създадоха софтуерна програма, наречена Watcher , която позволи на търговците на ден да се възползват от слабостта на системата SOES в бавното актуализиране на ценовите котировки.
Въпреки че е предназначен само за малки поръчки, Datek използва системата SOES за големи сделки, като по същество купува акции и след това ги продава отново в рамките на секунди. До 1996 г. Datek беше скалирал толкова много сделки, че те наемат над 500 търговци, голяма част от тях само от училищата на Ivy League.
Успехът на Datek Securities и други ранни високочестотни търговци продължи да разпалва електронна комуникационна мрежа (ECN), наречена Island, следвана от Архипелагната ECN, която се сля с Нюйоркската фондова борса през 2006 г.
