Какво е мечешка крачка?
Мече сгуване е стратегия за опции, която включва писане (продажба) на пут и повикване на същата базисна ценна книга с идентична дата на изтичане и стачка, когато цената на стачката е над текущата пазарна цена на ценната книга.
Ключови заведения
- Мече сблъсък е стратегия за опции, която включва писане (продажба) на пут и обаждане на същата базисна ценна книга с идентична дата на изтичане и цена на стачка. Подобно на типично късо скрап, цената на стачката на мече сгука е над текущата цена на сигурността. Максималната печалба, която може да се генерира от мечешка корона, е ограничена до премията, събрана от продажбата на опциите, докато максималната загуба на теория е неограничена.
Разбиране на мечката Страдалка
Мечешка стратегия е спекулативна стратегия за търговия с деривативни опции, при която инвеститорът продава разговор (кратък разговор) и пут (кратък пут) със същата стачка и срок на валидност. За разлика от типично късото коланче, цената на стачката на мечешка крачка е над текущата цена на ценната книга, което разкрива очакването на писателя, че цената на ценната книга ще прояви предимно неутрални спрямо незначителни мечешки тенденции в близко бъдеще.
Поставеният край на straddle започва търговията с парите (ITM), докато края на разговора започва от парите (OTM). Писателят на мечешка лодка смята, че цената на основния актив ще остане стабилна по време на живота на търговията и че предполагаемата нестабилност (IV) също ще остане стабилна или за предпочитане ще намалее.
Максималната печалба, която може да бъде генерирана от мечешки крачка, е ограничена до премията, събрана от продажбата на опциите. Максималната загуба на теория е неограничена. Идеалният сценарий за писателя е възможностите да изтекат безсмислено. Точките за пробив (BEP) се дефинират чрез добавяне на премии, получени към цената на стачката, за получаване на по-високия BEP и изваждане на премиите, получени от цената на стачката за спада на BEP.
Upside BEP = стачка цена + получени премии
Позицията на мечешка печалба печели само ако няма движение в цената на основния актив. Ако обаче има широко движение нагоре или надолу, търговецът може да срещне значителни загуби и да бъде изложен на риск от прехвърляне. Когато е назначен договор за опции, писателят на опции трябва да изпълни изискванията на споразумението. Ако опцията беше разговор, писателят ще трябва да продаде основната ценна книга на посочената стачка. Ако беше поставена, писателят ще трябва да купи основната ценна книга на посочената стачка.
Когато Стратегиите за мечка мечка се объркат
Банките и фирмите за ценни книжа продават мечета, както и други къси, за да печелят значителни печалби по време на ниска волатилност. Въпреки това, загубата от тези видове стратегии може да бъде неограничена. Правилното управление на риска е от първостепенно значение. Историята на Ник Лийсън и британската търговска банка Барингс е предупредителна приказка за неправилни практики за управление на риска след прилагането на кратки стратегии за ограждане.
Ник Лийсън, генерален мениджър на търговския бизнес на Barings в Сингапур, беше натоварен да търси възможности за арбитраж в японски фючърсни договори, изброени на борсата за ценни книжа в Осака и Международната валутна борса в Сингапур. Вместо това Лийсън правеше неограничени, насочени залози на японската фондова борса. Той бързо започна да губи пари. За да покрие тези загуби, Лийсън започна да продава конци, свързани с Nikkei. Тази търговия ефективно залагаше, че борсовият индекс ще се търгува в тесен диапазон. След земетресението през януари 2018 г. удари Япония, Nikkei потъна в стойност. Тази търговия с Лийсън и други струваха на банката повече от 1 милиард долара и доведоха до поглъщането на Барингс от холандската банка ING за £ 1.
