В понеделник доходността по 5-годишните и 3-годишните касови бележки стана обърната за първи път от повече от десетилетие. Какво точно означава това? Кривата на доходност се счита за обърната (за разлика от нормалната или равна), когато дългосрочният дълг носи по-ниска доходност от краткосрочния дълг. Всеки път, когато това се случи, което е рядко, това се счита за потенциален сигнал за предстояща рецесия. Такава рецесия често може да варира от няколко месеца до няколко години, след като кривите на доходност се обърнат.
Графиката по-долу ясно показва, че инверсията на кривата на доходност от 5 и 3 години е настъпила по-рано тази седмица. Сега, преди да започнем да изпадаме в паника за това, трябва да се отбележи, че когато повечето пазачи и икономисти предупреждават за обърнати криви на доходността, те говорят повече за 10-годишната и 2-годишната бележка, която дава по-голямата част от времето, а не доходността от 5 и 3 години. С казаното, въпреки че 10-годишната и 2-годишната бележка все още не са обърнати, спредът между двете е станал най-тесен, който е бил от 2007 г. (когато кривата на доходност всъщност е била обърната). Това означава, че много вероятно е нараснала възможността за предстояща инверсия.
Въпреки че това не е предназначено да плаши инвеститорите, може би трябва да е предупреждение, че е възможно рецесия да е на хоризонта и че сега може да е моментът инвеститорите да бъдат по-бдителни в проактивното управление на своя инвестиционен риск.
