Съдържание
- Какво е поведенчески финанси?
- Разбиране на поведенческите финанси
- Концепции за поведенчески финанси
- Проучени Biases
- Стоковата борса
Какво е поведенчески финанси?
Поведенческото финансиране, подполе на поведенческата икономика, предлага психологическите влияния и пристрастия да влияят на финансовото поведение на инвеститорите и финансовите специалисти. Нещо повече, влиянията и пристрастията могат да бъдат източник за обяснение на всички видове пазарни аномалии и по-конкретно пазарни аномалии на фондовия пазар, като например сериозни повишения или падения в цената на акциите.
Поведенчески финанси
Разбиране на поведенческите финанси
Поведенческите финанси могат да бъдат анализирани от различни гледни точки. Възвръщаемостта на фондовите пазари е една от сферите на финансите, където често се предполага, че психологическото поведение влияе на пазарните резултати и възвръщаемостта, но има и много различни ъгли за наблюдение. Целта на класификацията на поведенческите финанси е да помогне да се разбере защо хората правят определен финансов избор и как тези избори могат да повлияят на пазарите. В рамките на поведенческите финанси се приема, че финансовите участници не са перфектно рационални и самоконтролирани, а по-скоро психологически влияещи с донякъде нормални и самоконтролиращи се тенденции.
Един от ключовите аспекти на поведенческите изследвания за финансиране е влиянието на пристрастия. Биазите могат да възникнат по различни причини. Обикновено Biases се класифицират в едно от петте ключови понятия. Разбирането и класифицирането на различни видове отклонения от поведенческото финансиране може да бъде много важно, когато стесните проучването или анализа на резултатите и резултатите на индустрията или сектора.
Ключови заведения
- Поведенческото финансиране е област на изследване, фокусирана върху това как психологическите влияния могат да повлияят на пазарните резултати. Поведенческите финанси могат да бъдат анализирани, за да се разберат различни резултати в различни сектори и индустрии. Един от ключовите аспекти на изследванията за поведенчески финанси е влиянието на психологическите пристрастия.
Концепции за поведенчески финанси
Поведенческото финансиране обикновено включва пет основни понятия:
- Психично счетоводство: Психичното счетоводство се отнася до склонността хората да отпускат пари за конкретни цели. Поведение на стадото: Поведението на стадата гласи, че хората са склонни да имитират финансовото поведение на по-голямата част от стадото. Хердинг е известен на фондовата борса като причина за драматични митинги и разпродажби. Емоционална празнина: Емоционалната празнина се отнася до вземане на решения въз основа на екстремни емоции или емоционални напрежения като тревожност, гняв, страх или вълнение. Често емоциите са основна причина хората да не правят рационален избор. Присъединяване: Закрепването се отнася до придаване на ниво на разходите на определена референция. Примерите могат да включват постоянни разходи, базирани на бюджетно ниво или рационализиране на разходите въз основа на различни услуги за удовлетвореност. Самоприписване: Самоприписването се отнася до тенденция да се правят избори въз основа на увереност в самооснованите знания. Самопризнанието обикновено произтича от вътрешната увереност на определена област. В рамките на тази категория хората са склонни да класират знанията си по-високо от останалите.
Биаси, изучавани по поведенчески финанси
По-нататъшно разбиване на пристрастията бяха идентифицирани много индивидуални пристрастия и тенденции за анализ на поведенчески финанси, включително:
Пристрастия на разположение
Пристрастието към разпореждането се отнася до това, когато инвеститорите продават своите победители и окачат на губещите си. Мисленето на инвеститорите е, че искат да реализират печалби бързо. Когато обаче една инвестиция загуби пари, те ще се задържат, защото искат да се върнат към равна или първоначалната им цена. Инвеститорите са склонни да признаят правилно своите инвестиции бързо (когато има печалба). Инвеститорите обаче не са склонни да признаят кога са направили инвестиционна грешка (когато има загуба). Недостатъкът на пристрастия при разпореждане е, че изпълнението на инвестицията често е обвързано с входната цена за инвеститора. С други думи, инвеститорите оценяват ефективността на своята инвестиция въз основа на индивидуалната им входна цена, без да се вземат предвид основите или характеристиките на инвестицията, които може да са се променили.
Пристрастие за потвърждение
Пристрастността на потвърждението е, когато инвеститорите имат пристрастие към приемането на информация, която потвърждава тяхната вече държана вяра в инвестиция. Ако информацията се появява, инвеститорите я приемат лесно, за да потвърдят, че са правилни относно своето инвестиционно решение - дори и информацията да е дефектна.
Опитни пристрастия
Експериментална пристрастност възниква, когато споменът на инвеститорите за последните събития ги прави предубедени или ги кара да вярват, че събитието е много по-вероятно да се повтори. Например финансовата криза през 2008 и 2009 г. накара много инвеститори да напуснат фондовия пазар. Мнозина имаха мрачна представа за пазарите и вероятно очакваха повече икономически затруднения в следващите години. Опитът да са преминали през такова негативно събитие увеличи тяхната пристрастие или вероятност събитието да се повтори. В действителност икономиката се възстанови, а пазарът отскочи в следващите години.
Отвращение към загуба
Отвращението от загуби възниква, когато инвеститорите поставят по-голяма тежест върху загрижеността за загубите, отколкото удоволствието от пазарните печалби. С други думи, има много по-голяма вероятност да се опитат да зададат по-голям приоритет за избягване на загуби, отколкото за печалба от инвестиции. В резултат на това някои инвеститори може да искат по-високо изплащане, за да компенсират загубите. Ако високото изплащане не е вероятно, те могат да се опитат да избегнат напълно загубите, дори ако инвестиционният риск е приемлив от рационална гледна точка.
Пристрастия към познанието
Пристрастието към познанието е, когато инвеститорите са склонни да инвестират в това, което знаят, например в местни компании или местни инвестиции. В резултат на това инвеститорите не са диверсифицирани в множество сектори и видове инвестиции, което може да намали риска. Инвеститорите са склонни да инвестират с инвестиции, с които имат история или имат познания.
Поведенчески финанси на фондовия пазар
Хипотезата за ефективния пазар (EMH) казва, че във всеки един момент на силно ликвидния пазар цените на акциите се оценяват ефективно, за да отразят цялата налична информация. Въпреки това много проучвания са документирали дългосрочни исторически явления на пазарите на ценни книжа, които противоречат на хипотезата на ефективния пазар и не могат да бъдат обхванати правдоподобно в модели, базирани на перфектна рационалност на инвеститорите.
EMH обикновено се основава на убеждението, че участниците на пазара разглеждат цените на акциите рационално въз основа на всички настоящи и бъдещи присъщи и външни фактори. При изучаване на фондовия пазар поведенческото финансиране счита, че пазарите не са напълно ефективни. Това позволява да се наблюдава как психологическите фактори могат да повлияят на покупката и продажбата на акции.
Разбирането и използването на поведенческите финансови пристрастия се прилагат ежедневно за акции и други движения на търговския пазар. Като цяло теориите за поведенческо финансиране също се използват за по-ясно обяснение на съществените пазарни аномалии като балони и дълбоки рецесии. Въпреки че не са част от EMH, инвеститорите и ръководителите на портфейли имат голям интерес да разберат тенденциите в поведенческите финанси. Тези тенденции могат да бъдат използвани за анализ на нивата на пазарните цени и колебанията за спекулации, както и за вземане на решения.
