JPMorgan казва, че инвеститорите трябва рязко да засилят апетита си за риск през 2020 г., като натрупат наднормено тегло в акции, като същевременно остават с поднормено тегло в облигациите и скъсяват златото. „Ако цикличните или политическите рискове се оттеглят през 2020 г., разпределителите на активи биха били трудни да не приемат по-високи коефициенти на собствения капитал“, съветват стратезите на JPMorgan, включително Николаос Панигирцоглу, Марко Коланович и Джон Норманд, в бележка до клиентите, за история в Bloomberg, Те казват, че парите и облигациите предлагат "значително" по-малки добиви от акциите в момента.
Джулиан Емануел, главен стратег за акции и деривати в BTIG, е подобен бичи на акции. Той смята, че разпространението на онлайн търговия с нулеви такси ще насърчи инвеститорите да прехвърлят повече пари от пари в брой и облигации, придвижвайки индекса S&P 500 до 3 950 до края на 2020 г., което е близо 26% по-високо от откритото на 12 декември 2019 г.. Той нарече пазара на облигации "най-големият балон досега" и очаква падането на цените на облигациите през 2020 г. да бъде ключов тласък за тази промяна на активите, според Business Insider.
Ключови заведения
- JPMorgan е бичи на акции през 2020 г., мечи на облигации и злато. Джулиан Емануел от BTIG вижда търговия с нулева такса, която дава тласък на акциите. Сам Стовал от CFRA е друг бик, докато Морган Стенли е мечешки,
Значение за инвеститорите
JPMorgan вижда възстановяването на глобалния икономически растеж и намалява рисковете от рецесия в САЩ. Сред акциите те предпочитат най-вече японските банки, германските акции и запасите на нововъзникващите пазари. Те очакват волатилността да се повиши и по този начин съветват инвеститорите да се хеджират в различните класове активи.
JPMorgan очаква, че подобно на облигациите, стоките и валутите също ще доведат до разочароваща възвръщаемост през 2020 г. Най-големият риск през 2020 г., според тях, са президентските избори в САЩ, особено ако прогресивен кандидат като Елизабет Уорън стане кандидатурата на Демократическата партия. Те предлагат дългосрочна нестабилност на двойката щатски долари / швейцарски франкове като хеджиране срещу този политически риск.
„Всички страхотни бикови пазари (обичате или ненавиждате, това е страхотен биков пазар) имат точка, обикновено близо до края на пуска, където публичният инвеститор се„ влюбва “в актива, което често води до параболичен се движат по-високо (а често впоследствие и по-ниско) в течение на седмици или месеци “, отбелязва Емануел в неотдавнашна бележка към клиенти.
Емануел очаква доходността от 10-годишната банкнота на САЩ да нарасне над 2% през 2020 г., като резултатът от това е: „Преход над 2% също може да предизвика рязка изненада, тъй като инвеститорите обмислят идеята за загуби на облигационните дялове през 2020 г. с обратно спад на незаинтересуващ, но стабилен икономически растеж - като цяло, добра среда за притежаване на акции."
Емануел вижда особен потенциал за голям отскок от акциите, които понастоящем са в най-долния квинтил за ефективност на индекса Russell 2000 през 2019 г., които също имат кратък интерес, който е равен на 30% или повече от техния поток, пазарни ограничения над 500 милиона долара и цени на акции над 5 долара,
Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research, също е бичи в американските акции, но е по-сдържан от Емануел. Той проектира, че S&P 500 ще приключи 2020 г. на 3435, или малко повече от 9% над отвореното на 12 декември 2019 г. Той очаква силен ръст на печалбата и посочва исторически прецеденти за печалбите на фондовите пазари в годините на президентските избори и след започването на паричното облекчаване от Федералния резерв.
Гледам напред
Морган Стенли остава виден мечешки глас на Уолстрийт. Лиза Шалет, главен инвестиционен директор (CIO) в Morgan Stanley Wealth Management, вижда отслабване на икономическите данни в САЩ, което в крайна сметка ще доведе до разочарования сред инвеститорите и разпродажба за американските акции в началото на 2020 г.
Майк Уилсън, цялостният директор на CIO и водещ стратег за акции на САЩ в Morgan Stanley, споделя тази предпазлива гледна точка. Той казва, че потоп от ликвидност от Федералния резерв и други централни банки създаде изкуствен 20-годишен нисък волатилност и предизвика цените на активите „да се отделят от основите“. И Шалет, и той прогнозираха затваряща стойност от 3 000 за S&P 500 през 2020 г., с около 5% под днешната.
