Банковите акции вече рязко намаляха от рекордно високите си стойности, отчасти поради отрицателното отражение върху маржовете на печалба от обръщането на политиката на довиш от Федералния резерв. След това дойде неотдавнашната ескалация в търговската война между САЩ и Китай, която заплашва да намали световния икономически растеж и по този начин търсенето на бизнес заеми, като тласка банковите акции още повече.
"Банковите акции обикновено са начин, по който инвеститорите изразяват мнението си за здравето на икономиката", както казва RJ Grant, директор за търговия с акции в инвестиционно банковото дружество Keefe, Bruyette & Woods пред The Wall Street Journal. „Имахме доста голям митинг тази година в тези акции, но сега, когато напрежението се увеличи, всички се притесняват от глобалния растеж и как това ще се отрази на всички банки“, добави той. Таблицата по-долу показва колко далеч акциите на големите шест американски банки, както и широко следваният от KBW индекс на банковите акции, са спаднали от най-високите си стойности.
Големите банкови акции все още се търгуват под рекордни максимуми
(14 май 2019 г. Затвори срещу 52-седмичен максимум)
- Bank of America Corp. (BAC), -10.3% Citigroup Inc. (C), -13.3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19.9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7.5% Morgan Stanley (MS), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW Регионален банков индекс (KRX), -17, 8% S&P 500 индекс (SPX), -4, 1%
Значение за инвеститорите
Като се има предвид, че приходите и печалбите на банките имат тенденция да имат положителна връзка с нивото на лихвите, съобщението на Федералния резерв, че планира да направи пауза при повишаването на лихвите, вече беше отрицателно развитие за бъдещите им приходи. По-специално, тъй като банките са склонни да придобиват средства по краткосрочни лихвени проценти, изплащат се по депозити и краткосрочен дълг, докато кредитират главно по по-дългосрочни лихвени проценти, обикновено плоската крива на доходност, която съществува в настоящата макро среда, е друг отрицателен за банкови печалби.
Доходността по 10-годишната банкнота на САЩ, която е ключов референтен лихвен процент, спрямо която са определени цените на голямо разнообразие от бизнес и потребителски кредити, падна под 2, 4% по време на вътрешнодневната търговия в понеделник, 13 май 2019 г., за първи път от Март, съобщава The Journal. 10-годишната доходност на T-Note се затвори при 2.414% на 14 май.
Добавянето на мрачните перспективи за банкови печалби е подновеният търговски конфликт между САЩ и Китай, който има последици за по-ниския растеж на БВП и по този начин намалява търсенето на заеми. Тъй като бизнес дейността се забавя, нараства и необходимостта от финансиране на бизнеса и това намалява както обема на продажбите, така и цената на основния продукт на банките, заемите.
„Банките са ключови компоненти за нашата икономика, дотолкова, че ако не се справят добре, те са драстично за пазара и икономиката като цяло“, както казва Ед Кофранческо, изпълнителен директор на International Assets Advisory LLC, Orlando, Брокерска фирма, базирана на Fla., каза в „Журнал“ в друг доклад.
Гледам напред
Изравнителна сила е дългосрочният ангажимент на Фед да размотава огромния си баланс от облигации, натрупан в съответствие с политиката си за количествено облекчаване (QE), иницииран за борба с Голямата рецесия от 2007-09 г. и задържане на финансовата криза през 2008 г. тези облигационни акции остаряват без да реинвестират постъпленията, ФЕД изтегля ликвидността от облигационния пазар, оказвайки известен натиск върху лихвените проценти в процеса. Въпреки това, въпреки че някои мечки на пазара на облигации прогнозираха, че тази промяна на политиката ще доведе до повишаване на лихвите, това все още не се е случило.
