Каква е разликата между акциите от клас A и Berks Berkshire Hathaway?
Инвеститорите, които се интересуват от закупуването на Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет, имат две възможности: Клас A акция (BRK-A) и Клас B състав (BRK-B). Двата вида акции осигуряват достъп до известния конгломерат, но имат важни разлики. Основната разлика между двата вида акции е тяхната цена. От ноември 2018 г. Berkshire Hathaway Class A се търгува за около 329 665 долара на акция, в сравнение с $ 220 за акции от клас B. Но има и други разлики и ние ще ги изследваме по-долу.
История на Беркшир и въвеждането на акции от клас Б
Преди повече от 20 години компанията се задоволяваше с високо ценената си единична класа акции. Но пазарът изискваше по-ниска цена, по-обикновен изстрел на пая в Беркшир, като се има предвид, че акциите се търгуваха за около 30 000 долара по това време. Така през 1996 г. Уорън Бъфет, главен изпълнителен директор на Berkshire Hathaway и бордът, отговориха чрез издаване на 517 500 акции от акции от клас B (BRK-B), предлагащи възможността да инвестират в компанията за първоначално една-30 -та цена (и собствен капитал)) на дял от клас А. Разделяне на акции от 50 към 1 през 2010 г. изпрати съотношението до 1 500. Акциите от клас Б също носеха съответно по-ниски права на глас (една двеста от правата на глас на акция), а Buffett продаваше акции от клас B като дългосрочна инвестиция и като отворена оферта, за да се предотврати нестабилността в резултат от проблемите на доставките.
Основната причина за въвеждането на акции от клас B беше да се позволи на инвеститорите да могат да купуват акциите директно, вместо да се налага да преминават през дялови тръстове или взаимни фондове, които отразяват дяловете на Berkshire Hathaway. Бъфет обясни това по следния начин в годишното си писмо до акционерите от 1996 г.: „Както вече ви казах, ние направихме тази продажба в отговор на заплашеното създаване на дялови тръстове, които биха се продали на пазара като приличащи се на Беркшир. щяха да използват нашето минало и определено неповторим запис, за да привлекат наивни малки инвеститори и биха начислили на тези невинни високи такси и комисиони. " Ако запасът беше оставен в ръцете на дялови тръстове, „Беркшир щеше да бъде обременен както със стотици хиляди нещастни, косвени собственици (собственици на доверие, тоест), така и с опетнена репутация“.
Разлики между А и Б Акции
За разлика от акциите от клас Б, които се разделиха през 2010 г. и биха могли да се разделят отново, акциите от клас А в Беркшир никога няма да изпитат същото явление. Бъфет обяви, че акциите от клас А никога няма да претърпят разделяне на акциите, тъй като вярва, че високата цена на акциите привлича инвеститори с единомислие, фокусирани върху дългосрочните печалби, а не върху краткосрочните колебания на цените.
Наред с това, че са по-достъпни за инвеститорите на дребно, акциите от клас Б предлагат и предимството на гъвкавостта. Ако инвеститор притежава само една акция от клас А и се нуждае от парични средства, единственият вариант е да продаде тази единична акция, дори ако цената й далеч надвишава размера на капитала, до който трябва да има достъп. За разлика от тях притежателят на акции от клас Б може да ликвидира част от своите собствени участия в Berkshire Hathaway само до сумата, необходима за покриване на изискванията за паричен поток. Клас В също предоставя потенциална данъчна облага. Неговата много по-ниска цена означава, че акциите на BRK-B могат да бъдат предавани на наследници, без да се задейства данъкът върху подаръка, както правят акциите от клас А.
Последната разлика е, че акциите от клас A могат да бъдат конвертирани в еквивалентна сума от акции от клас Б по всяко време, когато акционер от клас А желае да направи това. Привилегията за преобразуване не съществува обратно. Акционерите от клас Б могат да конвертират своите акции само в клас А, като продадат акциите си от клас Б и след това купуват еквивалента в клас А.
А и Б: плюсове и минуси
Като се има предвид, че акциите от клас А в Беркшир в момента са на цена от над 300 000 долара всяка и че разделянето на този клас акции е изключително малко вероятно (както е драматичен спад на цените), повечето ежедневни инвеститори нямат голяма опция от кой тип споделете, за да купите, ако се интересувате от покупката в Беркшир. За тези инвеститори, които могат да вземат решение между инвестиране в по-малък брой акции от клас А или много по-голям брой акции от клас Б, има няколко плюса и минуса от всяка, които трябва да имате предвид.
Когато става въпрос за чисто изпълнение, може да има разлика между акции от клас A и клас B, въпреки че и двете представляват дял в една и съща компания. Динамиката на пазара и различните пулове на инвеститори вероятно са основната причина за това, но си струва да се отбележи, че би могло да има решения за изпълнение, включени в сравнение на двата вида акции. В исторически план акциите от клас А са склонни леко да превъзхождат акциите от клас Б, но това в никакъв случай не е гарантиран резултат в бъдеще.
Основните плюсове и минуси за всеки тип акции са свързани с разликите, илюстрирани по-горе. Инвеститорите, които търсят гъвкавост или без много пари да инвестират в Беркшир, най-вероятно ще изберат акции от клас Б; някой, който иска да коригира своя дял в Беркшир по-подробно, вероятно ще намери драстично по-ниската цена на акциите от клас Б за по-благоприятна. При еквивалентна инвестиция в акции от клас Б, инвеститор има възможност да продаде част от своите дялове, за да генерира изкуствен дивидент или да балансира по-добре портфейла си, в сравнение със същата инвестиция в акции от клас А. От друга страна, акциите от клас А предлагат удобството на дългосрочна инвестиция, без много възможност за разделяне на акциите по линията. Все пак евентуалното бъдещо разделяне на акции от акции от клас Б в Беркшир може да се възползва и от предишните притежатели на клас Б.
