Съдържание
- конкуренция
- Несигурност на печалбата
- Забавяне на растежа на приходите
- Високо спекулативна оценка
Amazon се превърна в една от най-големите компании в света, както по отношение на продажбите, така и на пазарната капитализация. Но с толкова голям размер идва набор от уникални рискове. Най-големите рискове от инвестирането в акции на Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) са увеличаващата се конкуренция, несигурността на печалбата, несигурността на растежа на приходите, спекулативната оценка и нестабилността на цената на акциите. Amazon наистина постигна висок ръст на приходите, тъй като публикува през 1997 г., което прави инвеститорите оптимисти за бъдещите резултати. Този растеж също накара инвеститорите да пренебрегнат нежеланието на компанията да генерира устойчиви нетни печалби.
Ако тези бичи очаквания не бъдат изпълнени, акциите на Amazon вероятно ще се обезценят, тъй като пазарът вече предположи, че бъдещите резултати ще бъдат силни. Тази спекулация допълнително рискува, като прави цената на акциите на Amazon силно нестабилна, непропорционално излагайки инвеститорите на колебанията на пазара.
Ключови заведения
- Amazon се превърна в една от най-успешните компании в света, грабвайки пазарен дял не само в търговията на дребно, но и в компютърните компютри, медиите и развлеченията. Въпреки успехите си, компанията остава отворена за конкуренти, както и марж на печалба, която е малка. Акциите на компанията имат бета от около 1, 5 и задържащо P / E съотношение 84x, което прави все още силно спекулативна инвестиция, подхранвана от очакването за още по-голям растеж напред.
конкуренция
Конкуренцията е най-значимият оперативен риск, с който се сблъсква Amazon. Общата индустрия за търговия на дребно е изключително конкурентоспособна и включва страхотни конкуренти като Wal-Mart Stores, Inc., Costco Wholesale Corporation и Target Corporation. Специализираните търговци на дребно като Staples, Inc., Best Buy Co., Inc., Home Depot, Inc. и Bed Bath & Beyond, Inc. са спечелили сцепление като специалисти по физически салони и категории. Всички тези големи търговци на дребно инвестираха сериозно в канали за онлайн продажби в отговор на развиващите се вкусове на потребителите. Изграждането на добре разглеждани сайтове за електронна търговия на дребно заплашва да постави под въпрос превъзходството на Amazon на пазара. Тези развития обаче остават само заплахи, тъй като Amazon все още държи над 40% от силно фрагментирания онлайн пазар на дребно към 2019 г.
Бързото изкачване на Amazon подтикна другите търговци на дребно да изградят стратегии, специално изработени за борба с влиянието на онлайн гиганта. От време на време Staples и Best Buy предлагат промоции и съвпадение на цени, изрично съвпадащи или биещи цените и промоциите на Amazon. Конкурентните цени не само разколебават предимството на Amazon на пазара, но също така водят до по-тежки маржове за всички участници на пазара. ShopRunner предлага алтернатива на Amazon Prime и много търговци на дребно са си партнирали с доставката. Услугите от този тип водят до намаляване на икономическия ров на Amazon, заплашващ ценовата мощност и обеми.
През 2006 г. компанията стартира своята доходоносна Amazon Web Services - платформа за облачни изчислителни системи, която генерира 13-15% от общите приходи през 2019 г. Участието на компанията на този пазар представлява основна стратегическа диверсификация и потенциална бъдеща категория на растеж. Облачната инфраструктура като услуга е силно комодитизиран пазар, на който се постига най-конкурентно диференциране чрез агресивно ценообразуване и много от най-големите технологични фирми са се утвърдили в пространството. Най-големите конкуренти на Amazon в облачното хранилище включват Hewlett-Packard Company, Google, Inc., AT&T, Inc., IBM и Microsoft Corporation. Всеки от конкурентите си отделя различна ниша на по-широкия пазар, а някои дори предлагат инфраструктура като услуга като услуга с добавена стойност или лидер на загуби.
Несигурност на печалбата
Amazon оперира с много тесни маржове на печалбата и не успя да поддържа нетна печалба през началото на средата на 2010 г., където отчете нетни загуби през финансовата 2012 и финансовата 2014 г. Преди 2019 г. най-високият през цялата година нетен марж беше отчетен от компанията 3.7%, което беше постигнато през 2009 г. Конкурентните цени гарантират, че брутните маржове на Amazon остават в малък диапазон от скромни стойности. Ръководството на Amazon се ангажира с разширяване на инфраструктурата и нарастващи инвестиции в научноизследователска и развойна дейност, което налага големи оперативни разходи. За 2019 г. маржът на печалбата на Amazon нарасна до рекордно високи, малко над 6%.
Инвеститорите са били удобни, като избягват печалбите, за да осигурят бъдещ растеж, но мечи наблюдатели са скептични, че компанията има ценовата сила да генерира възвръщаемостта, необходима за оправдаване на текущите инвестиции в разширяване. За някои инвеститори тези опасения са потвърдени от предишните инвестиции на Amazon в неуспешни проекти, като изоставен набег на пазара на смартфони. За да бъде Amazon атрактивна инвестиционна възможност, компанията трябва да се върне към рентабилността и да расте бързо в условията на все по-конкурентен пазар. Това е значителен риск за тезата за бик.
Забавяне на растежа на приходите
През последното десетилетие Amazon постигна силен растеж, като годишните показатели за растеж на приходите рядко падат под 20%, а понякога се приближават до 40%. Това постижение предизвика бичи настроения на инвеститорите и агресивни оценки на анализаторите. Независимо от това, растежът се забавя средно през 2010 г., като приходите на Amazon за дванадесетте месеца, приключващи на 30 септември 2019 г., отчитат увеличение с 20.14% спрямо предходната година. Няколко фактора са допринесли за тази тенденция. Бързият растеж обикновено е трудно да се поддържа, тъй като базовото ниво се повишава всяка година, което означава, че е необходимо по-голямо номинално разширяване, за да се постигне постоянен темп на растеж.
Засилването на ценовата конкуренция както на дребно, така и на уеб услугите също оказва влияние върху темповете на растеж на продажбите. Въпреки същественото преминаване към онлайн каналите за продажба, електронната търговия все още представлява едва около 11% от общия пазар на дребно. Това може да показва естествен таван до размера на бизнеса, който може да се извърши без тухли и хоросан, и това влошава потенциала на Amazon нагоре. Целият разказ за бикове за Amazon се основава на предположението, че компанията ще продължи да осигурява бърз растеж. Ако растежът на приходите се забави твърде много, тогава инвестициите, които доведоха до високи нива на оперативни разходи, ще се окажат безплодни. Ако приходите и приходите не покажат устойчиви високи темпове на разрастване в бъдеще, оценката на Amazon ще се окаже неоправдана. Забавянето на растежа на приходите е риск, който инвеститорите трябва да наблюдават.
Високо спекулативна оценка
Оценката на акциите на Amazon крие инвестиционен риск. С близо 1900 долара за акция към януари 2020 г., Amazon е силно спекулативна инвестиция с пазарна ограничение, приближаваща се до 1 трилион долара и последващо съотношение P / E от 84x печалба. години от сега и след това нарастват с 28% всяка година за петгодишен период, пазарната цена все още предполага близо 10% годишен растеж в дългосрочен план. Това не е невъзможен резултат, но инвеститорите приемат много благоприятно представяне за дълъг, трудно прогнозируем интервал. Има вероятни и правдоподобни резултати, които включват по-малко звездни резултати. Спекулациите са обичайни за компании с нерентабилен растеж с несигурен средносрочен план, но този факт не намалява риска от неудовлетворени очаквания.
Високата нестабилност на цената на акциите е следствие от тази спекулация. Бета версията на Amazon от 1, 51 показва, че цените на акциите са положително свързани с по-широкия пазар на акции и се движат нагоре и надолу с по-голяма величина от пазарната. Следователно акционерите са изложени на повишен пазарен риск, тъй като широко разпространеният спад несъразмерно влияе на високите бета акции като Amazon.
