Какво е разпределение на капитали?
Разпределението на капитала е за това къде и как главният изпълнителен директор на корпорацията (CEO) решава да харчи парите, които компанията е спечелила. Разпределение на капитал означава разпределяне и инвестиране на финансови ресурси на компанията по начини, които ще повишат нейната ефективност и ще увеличат максимално нейните печалби.
Ръководството на фирмата се стреми да разпредели капитала си по начини, които ще генерират възможно най-много богатство за акционерите. Разпределението на капитала е сложно и успехът или неуспехът на компанията често зависи от решенията на изпълнителния директор за разпределяне на капитала. Ръководството трябва да вземе предвид жизнеспособността на наличните възможности за инвестиции, да оцени потенциалните ефекти на всеки върху фирмата и да разпредели допълнително средствата по подходящ начин по начин, който ще даде най-добрите общи резултати за фирмата.
Разпределение на капитала: Любимият ми финансов срок
Разбиране на разпределението на капитала
По-големите от очакваните печалби и положителните парични потоци, колкото и да е желателно, често представляват трудност за изпълнителния директор, тъй като може да има много възможности за инвестиране, които да се претеглят. Някои варианти за разпределяне на капитала могат да включват връщане на пари на акционерите чрез дивиденти, обратно изкупуване на акции от акции, издаване на специален дивидент или увеличаване на бюджета за научноизследователска и развойна дейност (НИРД). Друга възможност е компанията да избере да инвестира в инициативи за растеж, които могат да включват придобивания и органични разходи за растеж.
По какъвто и да е начин главният изпълнителен директор реши да разпредели капитала, всеобхватната цел е да се увеличи максималният капитал на акционерите (SE) и предизвикателството винаги се крие в определянето кои разпределения ще дадат най-значителните ползи.
Примери за разпределяне на капитали
Нобеловите носители Франко Модиляни и Мертън Милър определиха възвръщаемостта на инвестициите (ROI) като съществен принос към стойността на акционерите. Една компания може да увеличи ROI, като направи подобрения в рентабилността и реши да инвестира средствата си разумно. За да се измери колко добре компанията превръща капитала в печалба, човек би погледнал възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) проведе първото си тримесечие призоваване с инвеститори през април 2016 г. Две седмици по-рано компанията завърши сливането си с Jarden в сделка с акции и парични средства на стойност над 15 милиарда долара. По време на разговора ръководството на Нюел очерта приоритетите си за разпределяне на капитала, които включваха продължаване на изплащането на дивиденти, последвано от изплащане на дълга. Целта на ръководството беше да постигне целевия си ливъридж в рамките на две до три години. След като постигнаха тази цел, ръководството планираше да инвестира в инициативи за растеж.
През декември 2015 г. Нийл Уилямс, главният финансов директор на Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), подчерта важността на дисциплинирания подход за разпределяне на капитала за компанията. Този подход включва управление на вътрешни разходи като НИРД, инвестиране в придобивания и връщане на пари на акционерите. Уилямс също така разкри, че референтната стойност на Intuit възвръща като 15% за петгодишен период.
