Какво представлява механизмът за финансиране на търговска хартия?
Механизмът за финансиране на търговски книжа (CPFF) е институция, създадена от Федералната резервна банка на Ню Йорк на 27 октомври 2008 г. в резултат на кредитната криза, с която се сблъскват финансовите посредници на пазара на хартиени книжа.
Разбиране на механизма за финансиране на търговска хартия (CPFF)
Механизмът за финансиране на търговски книжа (CPFF) предоставя ликвидност на американските издатели на търговски документи, регистрирани в CPFF. Това може също да се разглежда като предоставяне на обрат на ликвидността на тези регистрирани издатели на търговски книжа.
Това стана възможно чрез превозно средство със специална цел (SPV), което се финансира от Федералната банка за резерви в Ню Йорк. SPV е предприятие, отдалечено от фалит, което означава специфична, изолирана част от корпоративна група, чийто евентуален фалит би имал възможно най-малко въздействие върху по-голямото юридическо лице. Тази корпоративна стратегия се използва като начин за изолиране или обезпечаване на активи и често се записва извън баланса.
Американските издатели на търговски документи трябваше да се регистрират срещу такса най-малко два работни дни преди да използват SPV на CPFF. По време на регистрацията Нюйоркският фед определи максималната стойност на търговската хартия, която издателят може да продаде на SPV.
CPFF за пръв път влезе в действие през октомври 2008 г. Федералната банка за резерви в Ню Йорк затвори CPFF през февруари 2010 г.
Цел и цел на механизма за финансиране на търговски книжа
Основната цел на Федералния резерв при създаването на CPFF беше да предостави на американските издатели на търговски книжа този стоп за ликвидност, за да засили ликвидността на пазарите за краткосрочно финансиране. Това от своя страна би позволило по-голяма достъпност и достъпност на кредитите за бизнеса и физическите лица. По времето на създаването на CPFF пазарът на търговски хартии изпитваше значително напрежение, тъй като инвеститорите, включително взаимните фондове на паричния пазар, се колебаеха да купуват търговска хартия, особено с по-дълги падежи, като се има предвид, че тези инвеститори вече се бориха с натиска върху ликвидността. CPFF има за цел да подобри ликвидността на пазара на търговски хартии.
CPFF служи като платформа, чрез която Федералната резервна банка на Ню Йорк може да финансира закупуването на високо оценена търговска книга, както необезпечена, така и обезпечена с активи. Тези покупки ще бъдат направени от допустими емитенти, отговарящи на изискванията за първични дилъри.
CPFF разрешава на финансовите посредници да одобряват заеми за отделни клиенти и предприятия. SPV, използван от CPFF, закупува и притежава тримесечна необезпечена търговска книжа и обезпечена с активи търговска книга с дисконтиран процент до падежа. Банката на Федералния резерв на Ню Йорк бе изплатена с настъпването на падежа на активите на търговски книжа.
