Какво е ангажиран капитал?
Предоставеният капитал е парите, които инвеститорът се е съгласил да внесе в инвестиционен фонд. Терминът обикновено се използва във връзка с алтернативни инвестиции, като фондове за рисков капитал (VC), фондове за частен капитал (PE) и хедж фондове.
За разлика от публично търгуваните инструменти, като борсово търгувани фондове (ETFs), тези алтернативни инвестиционни фондове са сравнително неликвидни. Като такива, техните мениджъри разчитат на ангажирания капитал на инвеститорите, за да гарантират, че разполагат с подходящи ресурси за финансиране на тръбопровода за придобиване и административни разходи.
Ключови заведения
- Предоставеният капитал е парите, внесени във инвестиционен фонд. Той е свързан с алтернативни инвестиционни фондове, като VC, PE и хедж фондове. Полученият капитал се използва за финансиране на инвестиции, както и административни разходи; невъзстановяването му може да доведе до санкции, като например отнемане на бъдеща печалба.
Разбиране на ангажиран капитал
Инвеститорите, които желаят да дадат средства за алтернативни инвестиционни посредници, обикновено вярват, че ще се радват на по-висока коригирана спрямо риска възвръщаемост, отколкото е възможно в по-традиционните класове активи. Въпреки това, търсейки тези ползи, инвеститорите трябва да са готови да приемат по-ограничителни условия.
Алтернативните инвестиционни фондове обикновено предлагат по-малък надзор от традиционните си партньори, а също така изискват от инвеститорите да поемат ангажимент предварително за капиталовите си вноски. Тези вноски могат да бъдат направени предварително или за договорен период от време. Размерът на тези вноски също е много по-голям, отколкото в повечето инвестиционни механизми, като минималните размери на вноските обикновено са над 1 милион долара.
Традиционно инвеститорите, които инвестират капитал в алтернативен инвестиционен фонд, ще имат няколко години, за да се възползват от ангажимента. Ако не го направите, това може да доведе до санкции, като например отнемане на част от дела на инвеститора от бъдещата печалба. В някои случаи от нарушаващите инвеститори може също така да се изисква да продадат своя интерес към фонда, или на други съществуващи партньори, или на одобрени трети страни.
В зависимост от структурата на фонда, ангажираният капитал може да бъде разпределен за конкретни инвестиции или може да бъде привлечен във фонд с общо предназначение, наречен сляп пул. В последния сценарий инвеститорът няма да знае предварително кои точно инвестиции ще използва капиталът им. Вместо това те ще знаят само общата стратегия, която се преследва, оставяйки подробностите да бъдат уредени от управителите на фонда.
В други случаи фондовете ще разкрият конкретните придобивания, за които те привличат капитали, заедно със своята всеобхватна стратегия. В този случай инвеститорите могат да решат дали желаят да участват във финансирането на всеки конкретен проект. Ако те смятат, че стратегията е примамлива, но не са по-малко ентусиазирани от следващото придобиване във фонда, могат да забавят да направят своя принос, докато не бъдат представени с по-убедителна опция в рамките на тази стратегия.
Този метод на инвестиране обикновено се предпочита от инвеститорите, които ценят по-голямо чувство за контрол. От друга страна, това може потенциално да подкопае работата на фонда, като ограничи способността на управляващите фонда да действат опортюнистично в търсене на възможно най-високата възвръщаемост на инвестициите.
Реален свят Пример за ангажиран капитал
Да предположим, че сте собственик на XYZ Capital, фирма за частен капитал, специализирана в зрели индустриални компании в Тихоокеанския северозапад. Привличайки инвеститорски капитал, вашият фонд предоставя подробна информация относно инвестиционната му стратегия, включително примери за минали придобивания и времеви график на очакваните бъдещи придобивания.
Вместо да набирате капитал на база придобиване обаче, вашият фонд събира пари в сляп басейн. След това вашите инвеститори се доверяват, че ще разпределите капитала им в инвестиции, които са в съответствие с договорената стратегия, без да е необходимо да преразглеждате и одобрявате всяка отделна инвестиция.
За да приложите този модел за набиране на средства, вие искате да бъде изплатен ангажиран капитал по всяко време в рамките на една до три години след началото на фонда. Минималните размери на вноските се определят на 1 милион долара. Ако инвеститорите не успеят да направят вноските си навреме, може да се наложи да продадат своя дял във фонда на одобрена страна.
След като бъде събран, заделеният капитал се използва за финансиране на планираните инвестиции, както и за покриване на административни разходи, като такси, заплати, пътни разходи и разходи за надлежна проверка.
