Какво е непрекъснато нетно уреждане?
Непрекъснатото нетно сетълмент (CNS) е процес на сетълмент, използван от Националната клирингова корпорация за ценни книжа (NSCC) за клиринг и сетълмент на сделки с ценни книжа. CNS включва централизирана система за счетоводно записване, която поддържа потоците от ценни книжа и парични баланси подредени и ефективни.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Непрекъснатото нетно сетълмент (CNS) е процес на сетълмент, използван от Националната клирингова корпорация за ценни книжа (NSCC) за клиринг и сетълмент на сделки с ценни книжа. Основното предимство на CNS е, че минимизира обмена на ценни книжа между контрагентите. Позициите на членовете на NSCC във всяка емисия се нетират в една дълга позиция и в една къса позиция в края на деня. NSCC е контрагент за членове по време на всеки ден в процеса на CNS, елиминирайки риска на контрагента.
Разбиране на непрекъснато нетно уреждане (CNS)
По време на процеса на CNS се генерират доклади, които документират движението на парите и ценните книжа. Тази система обработва повечето транзакции на посредник в САЩ, които включват акции, корпоративни облигации, общински облигации, американски депозитарни разписки (ADRs), борсово търгувани фондове (ETFs) и дялови инвестиционни тръстове. NSCC е дъщерно дружество на Депозитарна тръстова клирингова корпорация (DTCC).
Предимства на непрекъснатото нетно уреждане (CNS)
Основното предимство на CNS е, че той минимизира обмена на ценни книжа между контрагентите. Позициите на членовете на NSCC във всеки брой са нетирани в една дълга позиция и една кратка позиция в края на деня. По време на типичния търговски ден големите финансови институции и техните клиенти могат многократно да излизат дълго и кратко на акции и ETF. Много от тези сделки в крайна сметка се отменят, но генерират значителен обем на търговия между отделни акционери.
NSCC е контрагент за членовете през всеки ден в процеса на CNS, като елиминира риска от контрагента. Ако нещо се случи с член на NSCC по време на търговски ден, NSCC ще бъде отговорен за изпълнението на задълженията на члена. През 2019 г. имаше само около 3000 участия на членове на NSCC и много от тях бяха за подразделения на една компания. NSCC действа като своеобразен "честен брокер" между брокерите в непрекъснатия нетен процес на сетълмент.
Процесът на CNS помага на NSCC да намали стойността на плащанията, разменяни средно с 98% дневно. Също така е важно да се отбележи, че NSCC като цяло изчиства и урежда сделки на база T + 2.
Пример за непрекъснато нетно уреждане
Да предположим, че имате брокерска сметка в Fidelity и купите 100 акции на Apple (AAPL). Поръчката ви ще се изпълни бързо и акаунтът ви ще показва собствеността върху акциите.
Ако Fidelity има повече клиенти, които купуват, отколкото да продават акциите на Apple, тогава те ще трябва да получат акциите от някъде другаде. Контрагентът на Fidelity ще бъде NSCC, а не поредният брокер. Fidelity може да има повече клиенти, които продават, отколкото да купуват акции на Apple по-късно през деня, така че ще трябва да го продадат на NSCC.
Търговия между Fidelity и NSCC ще се появяват многократно. Повечето от тези продажби и покупки в крайна сметка ще се анулират взаимно. В края на деня Fidelity ще има единична дълга и единствена къса позиция в акциите на Apple по системата CNS.
