Какво е пазарен контракт?
Контра пазарът е описание на актив или инвестиция, което е в противоречие с тенденцията на широкия пазар. Ценните книжа и секторите на контрастите имат тенденция да имат отрицателна корелация или слаба корелация с по-широкия пазарен индекс и общата икономика. Когато икономиката е слаба или индексите на фондовия пазар са по-ниски, контрагентите превъзхождат и обратно.
Разбиране на пазар на контрастите
Противоположни акции или сектор е този, който се представя добре на мечки пазари и по-нисък резултат на биковите пазари. Например, отбранителните запаси - така наречени поради относителния им имунитет към икономическите цикли - като големите фармацевтични продукти и комунални услуги, могат да надминат (но не непременно да повишат стойността си) по време на мечешки пазари поради стабилните си приходи и парични потоци. Те обаче може да не се справят както по време на биковите пазари, когато инвеститорите предпочитат по-рисковите акции и секторите като технологии и основни материали.
Ценни книжа като „сигурно убежище“ като американските съкровищници и златото, които имат най-голяма привлекателност по време на икономически сътресения, също са класически примери за игра на контрастни пазари.
Ключови заведения
- Контрастният пазар е този, който е в противоречие с тенденцията на по-широкия пазар и има тенденция да има отрицателна корелация с него или поне сравнително слаба корелация. Инвеститорите използват контра пазарите, за да хеджират, да правят контрарийски инвестиционни игри или да диверсифицират дяловете. предимство на контрастните пазари е, че те са склонни да бъдат благосклонни, когато по-широкият пазар се развива добре, което може да предостави някои възможности на инвеститорите на стойност да грабнат някои сделки. Недостатъкът на контрастните пазари е, че инвестирането в тях по време на широк пазарен митинг може да означава пропускане на голяма възвръщаемост от по-широкия пазар.
Стратегии за контрастния пазар
Стратегиите за контрастни пазари се използват по различни причини. Вероятно инвеститорът вярва, че по-широкият пазар ще намалее и затова те искат да получат някаква защита или евентуална печалба, като преместят част или всички свои средства на контра пазари. Или е възможно инвеститорът да е контрариец, което означава, че предпочитат да купуват или продават активи, които противоречат на потока на по-широкия пазар или икономика. Инвеститорът може също така просто да иска да диверсифицира и да не държи само активи, които са склонни да се движат в същата посока.
- Хеджиране: Инвеститорите могат да използват прости пазарни стратегии за хеджиране на своите портфейли. Например, ако портфейлът на инвеститорите има значителна експозиция към акции, те могат да закупят клас активи, който обикновено се разглежда като сигурно убежище, като злато, за да се предпазят от сериозен спад на фондовия пазар. Инвеститорите могат да закупят физическо злато от правителствени монетни дворове, търговци на скъпоценни метали и бижутери или чрез фючърсни договори на стокова борса. Купуването на търгуван със злато фонд (ETF) като SPDR Gold Trust Shares (GLD) е друг начин инвеститорите да получат експозиция на стоката. Контрарийско инвестиране: Използването на стратегии за контраст на пазара може да помогне на инвеститорите на контрариантите да печелят от тълпата. Някои мениджъри на фондове смятат, че заемането на дълга позиция на застаряващия пазар на бикове е "пренаселената търговия", което означава, че има малко място за нови пари, които да тласнат пазара по-високо. Вместо да предприемат очевидната търговия, контрарийският инвеститор може да търси инвестиционни възможности, които да надминат, ако по-широкият фондов пазар започне да пада, например, закупувайки ETF, който връща обратното представяне на индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500). Има много обратни ETF, които се покачват в цената, когато основният актив пада в стойност. (За повече информация вижте: Как да печелим от Going Contrarian. ) Диверсификация: Използването на контра пазари може да помогне на инвеститора да се диверсифицира. Притежаването само на акции, които се движат в една и съща посока, може да работи добре, когато борсовият пазар се повишава, но когато той спадне, всички акции в портфейла. Добавянето на някои акции или други активи, които имат ниска корелация или отрицателна корелация, към фондовия пазар може да помогне да се изравнят някои от възходите и намаленията във възвръщаемостта на портфейла.
Предимства на инвестирането в сектори на контрастния пазар
По време на биковите пазари, цикличните сектори като технологични и финансови се представят добре и се оскъпяват по отношение на цената, докато секторите на други пазарни пазари като потребителски скоби и комунални услуги имат по-малко резултати. Това предоставя на инвеститорите възможност да натрупват контрастни пазарни запаси на по-ниски цени и по-привлекателни оценки. Например, тъй като американската икономика се представи добре през първата половина на 2018 г., технологичните акции на FANG изпревариха по-широкия пазар. В резултат на това комуналните запаси излязоха извън полза и впоследствие по-евтини. Това може да привлече някои контраинвеститори да започнат да трупат позиции в тези ниски производители с надеждата, че те ще се представят по-добре в бъдеще. (Вижте въпросите и въпросите : Каква е разликата между цикличните и нецикличните запаси? )
Недостатъци на инвестирането в контрастни пазари
Докато контрастните пазари предлагат потенциално по-безопасно или по-изгодно място, когато по-широкият пазар или икономиката променя посоката, държането на контрастни активи по време на основен биков пазар може да означава пропускане на голяма възвръщаемост от по-широкия пазар. За 5-годишен период между май 2014 г. и 2019 г., SPDR S&P 500 (SPY) връща над 50%, докато SPDR Gold Trust акции (GLD) връща -3%. Участието в основния биков пазар на акции беше по-благоразумна игра, отколкото да се надяваме златото да намери своето основа.
Пример за контрастен пазар: злато
Златото има слаба корелация с индекса S&P 500. Понякога корелацията е отрицателна, друг път е положителна и има тенденция да се колебае напред и назад. Много инвеститори обичат да държат злато, тъй като се разглежда като по-добър резултат в трудни времена за фондовия пазар. И все пак това не винаги е така.
Когато S&P 500 нарасна през 1995 г. до 2000 г., златото спадна и имаше отрицателна корелация. След това S&P 500 падна от 2001 г. в края на 2002 г. Златото започна да нараства, докато запасите паднаха, търгувайки сравнително равномерно и след това вдигна пара в посока нагоре в средата на 2001 г. Така че в този случай преминаването към злато би се изплатило.
Графиката по-долу показва SPDR S&P 500 ETF срещу златни фючърси (синя линия), като долният индикатор показва корелацията между двата актива.
SPDR S&P 500 ETF срещу златни фючърси (синя линия) Месечна диаграма. TradingView
От началото на 2003 г. до средата на 2007 г. запасите и златото се повишиха. Запасите се изравниха през по-голямата част от 2007 г., докато златото се повиши. За този период златото е било благоприятно като акции, където се облива. Двете запаси и златото потънаха през 2008 г., но златото се повиши по-рано от запасите и изскочи нагоре към върха през 2011 г.
S&P достигна дъното в началото на 2009 г. и продължи да нараства през 2019 г. с няколко корекции. Златото достигна пик между 2011 и 2012 г., а след това премина в низходящ тренд през 2013 г. Между 2014 и 2018 златото се премести встрани и не осигури сигурно убежище по време на корекцията на фондовия пазар през 2015 г., тъй като златото също падна през това време. През 2018 г., докато акциите претърпяха корекция, златото също падна, въпреки че преживя малко рали преди дъното на фондовата борса.
