Определение на коефициента на покритие

Какво е коефициент на покритие?

Коефициентът на покритие като цяло е група от мерки за способността на компанията да обслужва дълга си и да изпълнява финансовите си задължения, като например лихвени плащания или дивиденти. Колкото по-висок е коефициентът на покритие, толкова по-лесно трябва да се правят лихвени плащания по дълга или да се изплащат дивиденти. Тенденцията на коефициентите на покритие във времето също се изучава от анализатори и инвеститори, за да се установи промяната във финансовото състояние на компанията.

Съотношение на покритие

Ключови заведения

Коефициентите на покритие се предлагат в няколко форми и могат да се използват за идентифициране на компании в потенциално затруднена финансова ситуация. Коефициентът на покритие като цяло е мярка за способността на компанията да обслужва дълга си и да изпълнява финансовите си задължения. Колкото по-висок е коефициентът на покритие, толкова по-лесно е да се правят лихвени плащания по неговия дълг или да се изплащат дивиденти. Общите коефициенти на покритие включват коефициента на покритие на лихвата, коефициента на покритие на обслужването на дълга и коефициента на покритие на активите.

Какво ви казва коефициентът на покритие?

Коефициентите на покритие се предлагат в няколко форми и могат да се използват за идентифициране на компаниите в потенциално затруднена финансова ситуация, въпреки че ниските коефициенти не са непременно индикация, че една компания е във финансови затруднения. Много фактори се включват в определянето на тези съотношения и често се препоръчва по-задълбочено поглъщане на финансовите отчети на компанията, за да се установи здравето на бизнеса.

Нетни приходи, разходи за лихви, неизплатен дълг и общи активи са само няколко примера за позициите на финансовия отчет, които трябва да бъдат разгледани. За да се установи дали компанията все още е действащо предприятие, трябва да разгледаме коефициентите на ликвидност и платежоспособност, които оценяват способността на компанията да изплаща краткосрочен дълг (т.е. да конвертира активите в пари).

Инвеститорите могат да използват коефициентите на покритие по един от двата начина. Първо, можете да проследите промените в състоянието на дълга на компанията във времето. В случаите, когато коефициентът на покритие на дълга е едва в рамките на приемливите граници, може би е добра идея да разгледаме най-новата история на компанията. Ако съотношението постепенно намалява, може да е въпрос на време само преди да падне под препоръчителната цифра.

Коефициентите на покритие също са ценни, когато гледате дадена компания спрямо нейните конкуренти. Оценяването на подобни бизнеси е наложително, тъй като коефициентът на покритие на лихвите, който е приемлив в една индустрия, може да се счита за рискован в друга област. Ако бизнесът, който оценявате, изглежда не е в крак с основните конкуренти, често това е червен флаг.

Въпреки че сравняването на коефициентите на покритие на компании от един и същ отрасъл или сектор може да даде ценна представа за тяхното относително финансово състояние, това не може да се окаже полезно за компаниите в различни сектори, тъй като може да е като сравняването на ябълки и портокали. Общите коефициенти на покритие включват коефициента на покритие на лихвата, коефициент на покритие на обслужване на дълга и коефициент на покритие на активите. Тези съотношения на покритие са обобщени по-долу.

Видове коефициенти на покритие

Коефициент на покритие на лихвите

Коефициентът на лихвено покритие измерва способността на компанията да изплати разходите за лихви по своя дълг. Коефициентът, известен още като коефициент на печалба от лихви, се определя като:

$\begin{matrix} Коефициент на покритие на лихвите = \frac{EBIT}{Разходи за лихви} \\ където: \\ EBIT = Печалба преди лихви и данъци \end{matrix} \ започнем {подравнен} & \ текст {Коефициент на покритие на лихвата} = \ frac { текст {EBIT}} { текст {Разходи за лихви}} \ & \ textbf {където:} \ & \ текст {EBIT} = \ текст {Приходи преди лихви и данъци} \ \ край {подравнени}$ Процент на покритие на лихвата = Разходи за лихвиEBIT където: EBIT = Печалба преди лихви и данъци

Коефициентът на покритие на лихвите от два или повече обикновено се счита за задоволителен.

Коефициент на покритие на дълга

Коефициентът за покриване на дълга (DSCR) измерва доколко една компания е в състояние да изплати цялата си услуга по дълга. Обслужването на дълга включва всички плащания по главница и лихва, които трябва да бъдат извършени в близко бъдеще. Съотношението се определя като:

$\begin{matrix} това съотношение = \frac{Нетни оперативни приходи}{Общо обслужване на дълга} \end{matrix} \ начало {подравнено} & \ текст {DSCR} = \ frac { текст {нетен оперативен доход}} { текст {Общо обслужване на дълга}} \ \ край {подравнен}$ DSCR = Общ дълг ServiceNet Оперативен доход

Съотношение едно или повече е показателно, че една компания генерира достатъчна печалба, за да покрие изцяло своите дългови задължения.

Коефициент на покритие на активите

Коефициентът на покритие на активите е подобен по отношение на коефициента на покритие на обслужването на дълга, но разглежда активите на баланса, вместо да сравнява доходите с нивата на дълга. Съотношението се определя като:

$\begin{matrix} това съотношение = \frac{Общата сума на активите - Краткосрочни задължения}{Общ дълг} \\ където: \\ Общата сума на активите = Материални вещи, като земя, сгради, \\ машини и инвентар \end{matrix} \ започнем {подравнен} & \ текст {DSCR} = \ frac { текст {Общо активи} - \ текст {краткосрочни задължения}} { текст {общ дълг}} \ & \ textbf {където:} \ & \ text {Общо активи} = \ текст {Материални ценности, като земя, сгради, } \ & \ текст {машини и инвентар} \ \ край {подравнен}$ DSCR = Общ дълг Общи активи - краткосрочни пасиви, където: Общо активи = материални активи, като земя, сгради, машини и инвентар

По правило комуналните услуги трябва да имат коефициент на покритие на активите най-малко 1, 5, а индустриалните компании трябва да имат коефициент на покритие на активите поне 2.

Други съотношения на покритие

Няколко други съотношения на покритие също се използват от анализаторите, въпреки че не са толкова изявени като горните три:

Коефициентът на покритие с фиксирана такса измерва способността на фирмата да покрива фиксираните си такси, като плащания по дълга, разходи за лихви и разходи за лизинг на оборудване. Той показва колко добре приходите на една компания могат да покрият фиксираните си разходи. Банките често разглеждат това съотношение, когато оценяват дали да дават заеми на бизнес. Коефициентът на покритие на живота на заемите (LLCR) е финансово съотношение, използвано за оценка на платежоспособността на дадена фирма или способността на дружеството, което е заело, да изплати неизплатен заем. LLCR се изчислява, като се раздели нетната настояща стойност (NPV) на парите, налични за погасяване на дълга, на сумата на неизплатения дълг. Коефициентът на покритие на EBITDA към лихвата е съотношение, което се използва за оценка на финансовата устойчивост на компанията, като се изследва дали тя е поне достатъчно печеливша за изплащане на разходите за лихви. Предпочитаният коефициент на покриване на дивидента е коефициент на покритие, който измерва способността на компанията да изплати необходимите си предпочитани дивидентни плащания. Предпочитаните плащания на дивиденти са планираните дивидентни плащания, които трябва да се изплащат върху предпочитаните акции на компанията. За разлика от обикновените акции, дивидентните плащания за предпочитани акции се определят предварително и не могат да бъдат променяни от тримесечие на тримесечие. От дружеството се изисква да ги изплати. Коефициентът на покриване на ликвидността (LCR) се отнася до дела на силно ликвидни активи, държани от финансовите институции, за да се гарантира тяхната текуща способност да изпълняват краткосрочни задължения. Това съотношение по същество е обща стрес-тест, която има за цел да предвиди шоковете на целия пазар и да гарантира, че финансовите институции притежават подходящо запазване на капитала, за да се избегнат кратки краткосрочни смущения в ликвидността, които могат да поражат пазара. Коефициентът на покритие на капиталовите загуби е разлика между балансовата стойност на актива и сумата, получена от продажба, спрямо стойността на ликвидните активи, които се ликвидират. Коефициентът на покритие на капиталовите загуби е израз на това колко помощ за транзакциите се предоставя от регулаторен орган, за да участва външен инвеститор.

Пример на коефициентите на покритие

За да видим потенциалната разлика между съотношенията на покритие, нека да разгледаме измислена компания, Cedar Valley Brewing. Компанията генерира тримесечна печалба от 200 000 долара (EBIT е 300 000 долара) и съответните лихвени плащания в размер на 50 000 долара. Тъй като Cedar Valley направи голяма част от заемите си в период на ниски лихви, съотношението на лихвеното покритие изглежда изключително благоприятно:

$\begin{matrix} Коефициент на покритие на лихвите = \frac{$ 300, 000}{$ 50, 000} = 6, 0 \end{matrix} \ начало {подравнено} & \ текст {съотношение на покритие на лихви} = \ frac { $ 300 000} { $ 50 000} = 6.0 \\ \ край {подравнен}$ Коефициент на покритие на лихвата = $ 50 000 $ 300 000 = 6, 0

Коефициентът на покритие на дълга към обслужване на дълга обаче отразява значителна главна сума, която компанията плаща за всяко тримесечие, общо 140 000 долара. Получената цифра 1, 05 оставя малко място за грешка, ако продажбите на компанията предприемат неочакван удар:

$\begin{matrix} това съотношение = \frac{$ 200, 000}{$ 190, 000} = 1, 05 \end{matrix} \ започнем {подравнен} & \ текст {DSCR} = \ frac { $ 200 000} { $ 190 000} = 1, 05 \\ \ край {подравнен}$ Това съотношение = $ 190.000 $ 200.000 = 1, 05

Въпреки че компанията генерира положителен паричен поток, изглежда по-рискована от гледна точка на дълга, след като се вземе предвид покритието на обслужване на дълга.

Съдържание: