След години на изоставащи запаси от растеж може да се просрочат запасите на стойността за завръщане към пазарното лидерство. Сред тези, които са уверени в насочването към ценни акции, е Скот Бласдел, управител на JPMorgan Large Cap Value Fund A (OLVAX). "Търся акции, които се класират благоприятно по отношение на оценките, но също имам спор около тях", както Бладел каза на Barron's. "Харесва ми също, когато има история, която ми позволява да разкажа, че и други хора смятат, че е евтино", добави той. Най-добрите му снимки включват Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) и KeyCorp (KEY).
Сравнителни данни за запасите
| промишленост | 1-годишна печалба | |
| Cigna | здравна осигуровка | 8, 6% |
| Lennar | жилищно строителство | 1, 3% |
| Occidental Petroleum | производство на нефт и газ | 37, 1% |
| Southwest Airlines | авиолинии | (14, 1%) |
| Bank of America | банка център за пари | 30, 3% |
| KeyCorp | регионална банка | 13, 1% |
| S&P 500 индекс | 13.5% | |
| Russell 1000 Value Index | 6, 5% |
Проследяване на фонда
Blasdell пое управлението на JPMorgan Large Cap Value Fund през април 2013 г. Той има петгодишна средна годишна възвръщаемост (включително дивиденти) от 12.42%, по-добра от 98% от 918 фонда в своята партньорска група, според Morningstar Inc., но проследява ръста на индекса на общата възвръщаемост S&P 500 средно с 0, 51 процентни пункта годишно до 23 май до 23 май. Барън добавя, че фондът е победил показателя си, Russell 1000 Value Index, през този период.
Скорошната възвръщаемост бе подкрепена от позиции с наднормено тегло във финансовите услуги и други циклични запаси, отбелязва Барън. Към 31 март на Morningstar акциите на финансови услуги са най-големият сектор в портфейла - 31% от стойността му, докато потребителските цикли са втори, 17%.
„Много се интересувам от относителна оценка“
Както Blasdell каза на Barron's, фондът използва свой вариант на дивидентния модел за отстъпка от средата на 80-те години, за да анализира прогнозите за паричните потоци. Според този модел, той каза, че най-големите възможности за инвестиране на стойност идват, когато оценката се разпространява между растежа и ценните запаси е много широка, както беше по време на технологичния балон от края на 90-те години и по време на финансовата криза на 2008 г.
Що се отнася до последните пазарни действия, той отбеляза: "Разликата се понижи приблизително до средната стойност в края на миналата година. Много добри неща бяха заложени в цените на акциите - включително много очакване за намаляване на данъците, ускоряване на икономическия растеж и по-добър растеж в Европа. " В резултат на отстъпление на цените на акциите досега през 2018 г. спредът се разшири донякъде и той "отново започва да се интересува от относителна оценка".
Lennar
Цените на жилищата се повишават поради недостатъчното предлагане на нови жилища, а възходящото движение на лихвите прави финансирането по-тежко. Независимо от това, Blasdell вижда голямо увеличение на търсенето и тласък за увеличаване на маржовете на печалба сред строителите, от хилядолетия, които започват да купуват. Освен това харесва скорошното придобиване на компанията от конкурентния строител CalAtlantic, като се има предвид успеваемостта на Lennar в минали сделки. Въз основа на прогнозата му за EPS от 6, 70 долара за фискалната година, приключваща през ноември 2019 г., това предполага съотношение P / E за изгодно сутеренно изплащане, по-малко от 8 пъти за 2019 г. Междувременно, тъй като новото строителство изостава в търсенето, "има достатъчно писта за разширяване на жилищния цикъл".
Cigna
Cigna направи оферта за 67 милиарда долара за управление на ползите за аптеки (PBM), компанията Express Scripts Holding Co. (ESRX), която Blasdell смята, че би била „ужасно аккретивна за Cigna“, въпреки че екипът му не е „огромни фенове на навлизането в космоса на PBM. " Ако сделката премине, посочи той, EPS на Cigna почти ще се удвои до 20 долара до 2020 г., което ще му осигури атрактивно предно съотношение P / E по-малко от 9 пъти доходи от 2020 г.
Придобиването на експресни скриптове би имало положителен ефект да даде на Cigna „повече хеф“, като му помогне да играе догонване с UnitedHealth Group Inc. (UNH), която има свой отдел PBM. Интегрирането на информация за клиентите, както прави UnitedHealth със своя отдел Optum, е ключ към ограничаването на разходите за здравеопазване на Blasdell. Ако сделката не приключи, той отбелязва, че Cigna все още търгува с около 20% отстъпка за оценка на други HMO, и очаква тази отстъпка да се изпари. (За повече информация вижте също: 8 Дългосрочни победители за бурен фондов пазар .)
Bank of America
Bank of America е най-голямата позиция във фонда с 4, 1% тегло към 31 март на Morningstar. Citigroup Inc. (C) е на второ място, с 3.2%, KeyCorp пети, 2.5%, а Morgan Stanley (MS) седми, на 2.2%. Фондът е с наднормено тегло във финансовите "от известно време", очаквайки повишаване на лихвите, които ще увеличат нетните приходи от лихви и по този начин печалбите. Екипът на Blasdell проектира EPS от 3 долара за BofA през 2020 г., като дава на акцията примамлив напред P / E съотношение от едва 10 пъти печалба през 2020 г.
Той смята, че пазарът подценява потенциала за увеличена възвръщаемост на капитала от акционерите от BofA, особено чрез изкупуване на акции. Освен това компанията намалява разходите, свързани с мащабните усилия за почистване след финансовата криза, и започва да расте отново. „Очакваме оттук да надмине пазара и неговите връстници“, беше заключителният коментар на Бладел. (За повече информация, вижте също: 4 финансови акции с 20% нагоре: Goldman .)
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ взаимни фондове
4 най-добри американски взаимни фонда с индекс на средни капитали
Топ взаимни фондове
Четирите най-добри фонда за общ пазарен индекс
Финансови съотношения
Как да изчисля съотношението P / E на компания?
Топ запаси
Най-важните запаси на потребителските скоби за януари 2020 г.
Анализ на секторите и индустриите
Топ 3 ETF за здравеопазване за 2020 г.
Топ запаси
Най-малки запаси от малки капачки за януари 2020 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на стойността на акциите Стойността на акциите е акция, която има тенденция да търгува на по-ниска цена спрямо основните си основи, което я прави привлекателна за стойностните инвеститори. още Определение на взаимния фонд Взаимният фонд е вид инвестиционен инструмент, състоящ се от портфейл от акции, облигации или други ценни книжа, който се контролира от професионален мениджър на пари. повече Инвестиране на стойност: Как да инвестираме като Уорън Бъфет Стойностите на инвеститорите като Уорън Бъфет избират подценени акции, търгуващи по-малко от тяхната присъща балансова стойност, които имат дългосрочен потенциал. повече Как работи възвръщаемостта на собствения капитал Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е мярка за финансовите резултати, изчислена чрез разделяне на нетния доход на собствения капитал. Тъй като капиталът на акционерите е равен на активите на дружеството, намален с дълга, ROE може да се разглежда като възвръщаемост на нетните активи. още Определение за инвестиране Инвестирането е актът за разпределяне на средства към актив или заделяне на капитал за начинание с очакването за генериране на доход или печалба. повече Как инвеститорите могат да извършват надлежна проверка на фирмата Дълги проверки се отнасят до проучванията, направени преди сключване на споразумение или финансова транзакция с друга страна. Повече ▼