Какво представлява взривът?
Бумът на кризата е икономическа криза, която включва рецесия в реалната икономика и колапс на паричната система поради непрекъснато разширяване на кредитите и произтичащи от това неустойчиви, бързи увеличения на цените. Тази концепция за бум на кризата е разработена от австрийския икономист Лудвиг фон Мизес като част от австрийската теория на бизнес цикъла (ABCT). Бумът на кризата се характеризира с две основни характеристики: 1) прекомерно експанзионистична парична политика, която в допълнение към нормалните последствия, описани в ABCT, води до очаквания за инфлация извън контрол и 2) произтичаща пристъп на хиперинфлация, която завършва в изоставяне на валутата от участниците на пазара и едновременна рецесия или депресия.
Ключови заведения
- Бумът на кризата е сривът на кредитната и паричната система поради непрекъснатото разширяване на кредитите и увеличаването на цените, които не могат да се поддържат дългосрочно. Предвид прекомерната кредитна експанзия, инфлационните очаквания на потребителите се ускоряват до степен, че парите стават безполезни и сривът на икономическата система. Терминът беше въведен от Людвиг фон Мизес, известен член на Австрийското училище по икономика и личен свидетел на щетите от хиперинфлацията.
Разбиране на Crack-Up Boom
Бумът на кризата развива същия процес на кредитна експанзия и произтичащо от това изкривяване на икономиката, което се случва по време на нормалната фаза на бум на австрийската теория на бизнес цикъла. В разрастващия се бум на централната банка се опитва да поддържа бума безкрайно без оглед на последици, като например инфлация и балони на цените на активите. Проблемът идва, когато правителството непрекъснато налива все повече пари, инжектирайки го в икономиката, за да даде краткосрочен тласък, което в крайна сметка води до фундаментален срив в икономиката. В усилията си да предотвратят какъвто и да е спад в икономиката, паричните власти продължават да разширяват предлагането на пари и кредити с ускоряващи се темпове и да избягват да изключват крановете на предлагането на пари. докато не е късно .
В австрийската теория на бизнес цикъла при нормален ход на икономически бум, воден от разрастването на парите и кредитите, структурата на икономиката се изкривява по начини, които в крайна сметка водят до недостиг на различни стоки и видове работна сила, които след това водят до увеличаване на потребителите инфлация на цените. Нарастващите цени и ограничената наличност на необходимите ресурси и работна ръка оказват натиск върху бизнеса и причиняват обрив от провалите на различни инвестиционни проекти и фалити на бизнеса. В ABCT това е известно като реалния кризис на ресурсите, който задейства повратна точка в икономиката от бум до крах.
С наближаването на тази кризисна точка централната банка има избор: или да ускори разширяването на паричното предлагане, за да се опита да помогне на бизнеса да плаща за увеличаващите се цени и заплати, с които се сблъскват, и да забави рецесията, или да се въздържи от това. така че с риск да се позволи на някои предприятия да се провалят, цените на активите да паднат и да настъпи дезинфлация (и евентуално рецесия или депресия). Бумът на кризата възниква, когато централните банки избират и се придържат към първата опция. Икономистът Фридрих Хайек отлично описа тази ситуация като като хващане на "тигър за опашката"; след като централната банка реши да ускори процеса на кредитна експанзия и инфлация, за да предотврати риска от рецесия, тогава тя непрекъснато е изправена пред същия избор или да ускори процеса допълнително, или да се изправи пред все по-голям риск от рецесия, тъй като изкривяванията се изграждат в реалния икономика.
Като част от този процес потребителските цени нарастват с ускоряващи се темпове. Въз основа на текущите увеличения на цените и разбирането на участниците на пазара за политиката на централната банка, очакванията на потребителите за бъдеща инфлация също нарастват. Те създават положителна обратна връзка, която води до ускоряване на инфлацията на цените, която може да надмине скоростта на разрастване на парите на централната банка и да стане това, което тогава е известно като хиперинфлация. С всеки следващ кръг на разширяване на кредитите и повишаване на цените хората вече не могат да си позволят високите цени, така че централната банка трябва да се разширява още повече, за да ги приспособи, което изтласква цените още повече. Вместо да се покачват с няколко процента всяка година, потребителските цени могат да се повишат с 10%, 50%, 100% или повече за няколко седмици или дни. Стойността на валутата намалява драстично, а финансовата система е изправена пред силен стрес.
Частта "взрив" се проваля, когато парите в икономиката започват да губят икономическата си функция като пари. Инфлацията на цените се ускорява до степен, че парите не успяват да изпълнят икономическата си функция и хората я изоставят в полза на бартер или други форми на пари. При нормални обстоятелства парите функционират като общоприето средство за размяна, разчетна единица, склад на стойност и стандарт на разсрочено плащане. Хиперинфлацията подкопава всички тези функции и тъй като участниците на пазара престават да използват и приемат парите, системата на непряка размяна, основана на използването на пари, създава модерна икономика „разрушаване“. На този етап по-нататъшното разширяване на предлагането на пари и кредит от централната банка, колкото и бързо да е, няма ефект като икономически стимул или възпрепятства рецесията. Икономиката превръща ъгъла в рецесия, въпреки намерението на централната банка, тъй като паричната система едновременно се разпада напълно, засилвайки икономическата криза.
История на Crack-Up Boom
Разработчикът на идеята за взривовия бум, Лудвиг фон Мизес, който беше привърженик на икономиката laissez-faire, непоколебим противник на всички форми на социализъм и интервенционизъм и известен член на Австрийското училище по икономика, пише много на парична икономика и инфлация по време на кариерата му.
В началото на 20-те години на миналия век фон Мизес става свидетел и намалява хиперинфлацията в родната си Австрия и съседна Германия. Фон Мизес изигра инструментална роля, за да помогне на Австрия да избегне бумът на взрива, но не можеше да направи нищо, освен да седне и да наблюдава как германският Райхсмарк се срина една година по-късно. Той беше категоричен, че ако не се задържи кредитната експанзия в чек, може да се проправи път за по-смъртоносна доза хиперинфлация, която в крайна сметка ще изправи икономиката на колене.
Фон Мизес описва процеса по-късно в книгата си Human Action . "Ако веднъж общественото мнение е убедено, че увеличението на количеството пари ще продължи и никога няма да приключи, и че следователно цените на всички стоки и услугите няма да престанат да се увеличават, всеки става нетърпелив да купува колкото е възможно повече и да ограничи притежаването на пари в брой до минимален размер, "каза той." Защото при тези обстоятелства редовните разходи, направени от държане на пари в брой, се увеличават със загубите причинено от прогресивния спад на покупателната способност."
Примери за Crack-Up бум
Няколко икономики, различни от Германия, се забавиха след период на кредитна експанзия и хиперинфлация, включително Аржентина, Русия, Югославия и Зимбабве. По-нов пример е Венецуела. Годините на корупция и неправилни правителствени политики доведоха до драстичен срив на икономиката на Южна Америка. Днес милиони венецуелци са изправени пред бедност, недостиг на храна, болести и прекъсвания. Според Международния валутен фонд (МВФ) икономиката на Венецуела се е свила с над една трета между 2013 и 2017 г. Буйната инфлация не е помогнала.
Към средата на 2019 г. инфлацията в страната беше отчетена на 10 милиона процента, което означава, че продукт, който някога струваше еквивалента на един боливар, продължаваше да струва еквивалента на 10 милиона боливара. Нещата станаха толкова зле, че месечната заплата във Венецуела не беше достатъчна, за да покрие дори разходите за един галон мляко.
Специални съображения
Бумът на взрива е нещо, което може да се случи само в икономика, която разчита на фиатните пари (в хартиен или електронен вид) и (обикновено) доверителни медии, за разлика от златния стандарт или други физически стоки, тъй като наличните наличности стоката поставя физически лимит за количеството пари, което може да бъде издадено, а пазарната дисциплина, наложена от конвертируем златен стандарт, помага да се предотврати свръхзадаването на кредит. В случай, че някога станат пари, електронните криптовалути, чиито основни алгоритми поставят гъвкави ограничения върху количеството и скоростта, чрез които могат да бъдат създадени (или изкопани) нови единици, могат да осигурят подобно предимство за предотвратяване на хиперинфлацията и пробив на криза.
