Дефиниция на целевата гаранция за пазарен индекс (MITTS)
Целевата гаранция на пазарния индекс е вид защитен от главница бележки, създаден да осигури експозиция на собствен капитал, като същевременно защитава първоначалната инвестиция. Първоначално той е проектиран от Merrill Lynch и е проектиран да ограничи размера на риска от понижение на риска, на който е изложен инвеститорът, като същевременно осигурява възвращаемост, пропорционална на възвръщаемостта на определен индекс на фондовия пазар. Ценовите ценни книжа с пазарен индекс обикновено не предоставят на собственика си правото да изкупува ценната книга преди падежа, нито обикновено си позволяват правото да изиска емисията в началото.
Разбиране на целевата гаранция за пазарен индекс (MITTS)
Целта на целевата гаранция за пазарен индекс е да осигури експозиция на собствения капитал към портфейла на инвеститора, като същевременно предоставя гаранция, че дори ако фондовият пазар се представя лошо през определен инвестиционен хоризонт, той или тя ще останат с определен минимум размер на капитала. Въпреки че целевите ценни книжа на пазарния индекс инвестират в пазари на акции, те се считат за дългови инструменти.
Пример за MITTS
Например, да предположим, че днес инвеститор може да закупи целеви единици за сигурност на целеви пазарен индекс на цена от 10 долара за единица. Ценовите ценни книжа с пазарен индекс падат точно за една година, по това време те изискват връщането на основната стойност от 10 долара на инвеститора, плюс пропорционална възвръщаемост въз основа на резултатите от избрания индекс, като S&P 500, по време на това времеви период. Така че, ако S&P 500 се срине през годината, инвеститорът все пак получава $ 10 за единица обратно. Ако обаче S&P 500 се справи добре през годината, инвеститорът ще получи обратно $ 10 за единица плюс допълнителна сума за единица, която се изчислява въз основа на възвръщаемостта на S&P 500. Процент от всяка печалба, спечелена от ценовата гаранция на пазарния индекс, обикновено се претендира от издателя на ценната книга, заедно със стандартните такси.
Недостатъци на MITTS
Въпреки ограниченията на загубите и разумния живот до падежа, ценните книжа на целевите пазарни индекси имат няколко недостатъци, които инвеститорите трябва да знаят. Първо, те се облагат с данък, независимо дали основният индекс има печалби или загуби. Второ, на притежателите е строго забранено да продават целеви ценни книжа с пазарен индекс преди падежа. В допълнение, инвеститорите, които купуват тези ценни книжа, търгуват потенциал нагоре за защита от понижение. Докато главницата е защитена, инвеститорът ще реализира само част от всички потенциални печалби.
