Какво е връзката на възглавницата
А облигационната облигация е вид облигационна облигация, която се продава с премия, тъй като носи купон, който е над пазарните лихвени проценти. Функцията за обаждане на облигациите на възглавницата има ценообразуване на база доходност до повикване. Доходността до обаждане предполага, че изплащането може да се случи преди падежа, за разлика от основата на доходност до падеж. Този сравнително съкратен матуритет намалява чувствителността на облигациите към промените в лихвените проценти.
BREAKING DOWN Cushion Bond
По този начин облигационните облигации са наречени, тъй като тяхната устойчивост към колебанията на лихвите осигурява възглавница или степен на защита срещу промените в лихвените проценти, особено когато те се покачват. Облигационните облигации могат да бъдат особено подходящи за консервативни инвеститори, които се стремят да избегнат нестабилността на стойността на своите портфейли с фиксиран доход. Такива инвеститори може да са готови да пожертват възходящ потенциал в своя облигационен портфейл в полза на по-ниския риск за намаляване.
За други инвеститори по-ниската чувствителност на облигационната облигация може да бъде желан атрибут, когато лихвените проценти се повишават. Неговата надвишаваща пазарна купонна лихва и функция за обаждане ще намали влиянието на по-високите лихвени проценти на пазара. В резултат пазарната цена на облигационната облигация ще намалее по-малко от другите сравними облигации. Инвеститорите ще се възползват най-много от тези инвестиции, когато лихвените проценти спадат, останат равни или се повишат бавно в продължение на много години.
Когато обаче лихвените проценти спадат, облигационната облигация ще поскъпне в цената в по-малка степен от другите съпоставими, несъбираеми облигации. Също така възглавничните облигации имат по-ниски купонни ставки. Този по-нисък купон може да направи облигационните облигации по-малко желани за средния инвеститор в периоди на понижаване на лихвите. Всъщност тези облигации не са освободени от промени в лихвените проценти и инвеститорът все още може да забележи загуба от своята инвестиция в условията на повишаващ се лихвен процент.
Предимство на възглавничните облигации е, че добавените лихвени плащания дават на инвеститора хеджиране на инвестициите. По-големият купон осигурява повече парични потоци, които стават достъпни за реинвестиране в пазара на по-високи лихвени проценти.
По-големият купон също позволява на инвеститора да върне първоначалната си инвестиция по-бързо. Тази по-бърза разбивка създава допълнителен хеджинг, като намалява времето, когато парите на инвеститора са изложени на риск. Премиум облигациите често са склонни да продават за по-малко от теоретичната си премия.
Пример за връзката на възглавницата
Ако нивата на лихвата са ниски два процента и пазарният процент се увеличи от до три процента, промяната е относително увеличение от 33 процента на купона (един процент, разделен на три процента). При по-висока купонна облигация с шест процента, увеличение от един процент е само 16 процента от купона (еднопроцентен, разделен на шест процента).
