Всички сме чували финансовите експерти да описват предимствата на диверсификацията на портфейла и в това има истина. Личното портфолио трябва да бъде диверсифицирано, за да се намали присъщият риск за държане само на една акция или само на акции от една конкретна индустрия. Някои инвеститори обаче всъщност могат да станат свръхдиверсифицирани. Ето как можете да поддържате подходящ баланс при изграждането на портфолиото си.
Ключови заведения
- Диверсификацията, която включва притежаването на различни запаси и запаси в различни отрасли, може да помогне на инвеститорите да намалят риска от притежаване на отделни акции. Ключът към диверсификацията е, че спомага за намаляване на колебанието на цените и риска, което може да се постигне чрез притежаването на по-малко от 20 акции, показват проучванията. Има малка разлика между притежаването на 20 акции и 1000, тъй като ползите от диверсификация и намаляване на риска са минимални след 20-ия запас. Възможна е диверсификация, тъй като някои взаимни фондове трябва да притежават толкова много запаси (поради голямото количество парични средства, с които разполагат), че е трудно да надминат своите показатели или индекси. Притежаването на повече запаси, отколкото е необходимо, може да отнеме въздействието на големите печалби от акции и да ограничи вашето положение.
Какво е диверсификация?
Когато говорим за диверсификация на портфейла от акции, имаме предвид опита на инвеститора да намали излагането на риск, като инвестира в различни компании от различни сектори, отрасли или дори страни.
Повечето инвестиционни специалисти са съгласни, че въпреки че диверсификацията не е гаранция за загуба, това е разумна стратегия за прилагане на дългосрочни финансови цели. Има много проучвания, които демонстрират защо диверсификацията работи - казано по-просто чрез разпространение на вашите инвестиции в различни сектори или индустрии с ниска корелация помежду си, намалявате нестабилността на цените.
Това е така, защото различните индустрии и сектори не се движат нагоре и надолу по едно и също време или със същата скорост. Ако смесите нещата във вашето портфолио, има по-малка вероятност да изпитате големи спад, тъй като тъй като някои сектори срещат трудни времена, други може да процъфтяват. Това осигурява по-последователна цялостна ефективност на портфейла.
Въпреки това е важно да запомните, че колкото и разнообразен да е портфейлът ви, рискът ви никога не може да бъде елиминиран. Можете да намалите риска, свързан с отделните акции (това, което учените наричат несистематичен риск), но има присъщи пазарни рискове (систематичен риск), които засягат почти всички акции. Никаква диверсификация не може да предотврати това.
Диверсифициране на далеч несистематичен риск
Общоприетият начин за измерване на риска е чрез разглеждане на нивата на нестабилност. Тоест, колкото по-рязко се движи акция или портфейл в определен период от време, толкова по-рискован е този актив. За измерване на волатилността се използва статистическо понятие, наречено стандартно отклонение. Така че, в името на тази статия, можете да мислите за стандартното отклонение, което означава "риск".
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2020
Според съвременната теория на портфейла, вие ще сте много близо до постигане на оптимално разнообразие, след като добавите около двадесетия запас към портфолиото си.
В книгата на Едвин Дж. Елтън и Мартин Дж. Грубер „Съвременна теория на портфейла и анализ на инвестициите“ те стигнаха до извода, че средното стандартно отклонение (риск) на един портфейлен портфейл е 49, 2 процента, като същевременно се увеличава броят на акциите в средното ниво, т.е. балансиран портфейл може да намали стандартното отклонение на портфейла до максимум 19, 2 процента (този брой представлява пазарен риск).
Те обаче откриха също, че при портфолио от 20 акции рискът е намален до около 20 процента. Следователно, допълнителните акции от 20 на 1000 само намалиха риска от портфейла с около 0, 8%, докато първите 20 акции намалиха риска от портфейла с 29, 2%.
Много инвеститори имат погрешно схващане, че рискът се намалява пропорционално с всеки допълнителен запас в портфейл, когато всъщност това не може да бъде по-далеч от истината. Има доказателства, че можете да намалите риска само до определен момент, отвъд който няма повече полза от диверсификацията.
Истинска диверсификация
Изследването, споменато по-горе, не предполага закупуването на 20 запаса да се равнява на оптимална диверсификация. От първоначалното ни обяснение за диверсификация забележете, че трябва да купувате акции, които са различни една от друга, независимо от размера на фирмата, индустрията, сектора, страната и т.н. Финансово погледнато, това означава, че купувате акции, които не са свързани с корекции - акции, които се движат в различни посоки през различни времена.
Тук говорим само за диверсификация във вашия портфейл от акции. Цялостното портфолио на човек също трябва да се диверсифицира между различните класове активи - което означава разпределяне на определен процент на облигации, стоки, недвижими имоти, алтернативни активи и т.н.
Как взаимните фондове влияят на диверсификацията
Притежаването на взаимен фонд, който инвестира в 100 компании, не означава непременно, че и вие сте в оптимална диверсификация. Много взаимни фондове са специфични за сектора, така че притежаването на взаимен фонд за телекомуникации или здравни грижи означава, че сте диверсифицирани в тази индустрия, но поради високата зависимост между движението на цените на акциите в дадена индустрия, не сте диверсифицирани до степен, до която бихте могли да бъдете инвестиране в различни индустрии и сектори. Балансираните фондове предлагат по-добра защита от риск, отколкото специфичен за сектора взаимен фонд, тъй като притежават 100 или повече акции на целия пазар.
Много притежатели на взаимни фондове също страдат от прекомерна диверсификация. Някои фондове, особено по-големите, разполагат с толкова много активи - при положение, че трябва да инвестират по-голяма сума пари - че трябва да държат буквално стотици запаси. В някои случаи това прави почти невъзможно фондът да превъзхожда показатели и индекси - цялата причина сте инвестирали във фонда и плащате на управителя на такса за управление.
Долния ред
Диверсификацията е като сладолед. Добре е, но само в умереност. Общият консенсус е, че добре балансиран портфейл с приблизително 20 акции диверсифицира максималния размер на пазарния риск. Притежаването на допълнителни акции отнема потенциала на големите печалби, които значително се отразяват на дъното, както е при големите инвестиционни фондове, които инвестират в стотици акции.
Според Уорън Бъфет „широката диверсификация е необходима само когато инвеститорите не разберат какво правят“. С други думи, ако разнообразите твърде много, може да не загубите много, но и няма да спечелите много.
