Какво е оферта за дълга
Оферта за търг за дълг е, когато дадено предприятие оттегли изцяло или част от дълговите си ценни книжа, като направи предложение на своите притежатели на дългове да изкупи предварително определен брой облигации на определена цена и през определен период от време. Фирмите могат да използват предложение за търг за дългове като механизъм за преструктуриране на капитал или рефинансиране.
НАРУШАВАНЕ НАДОЛЖЕН Оферта за дългове
Когато една компания издава дълг, тя получава заем от инвеститорите, които купуват дълга. За да компенсира тези инвеститори за заетите средства, емитентът ще извърши лихвени или купонни плащания на притежателите на дългове. Лихвените плащания, които са фиксирани, представляват разходи за дълг към емитента. Възможно е лихвените проценти в икономиката да се променят през живота на облигацията. Когато лихвените проценти се увеличат, стойността на съществуващата облигация ще намалее, тъй като купонният процент ще бъде по-нисък от преобладаващия лихвен процент. По подобен начин, когато лихвените проценти в икономиката намаляват, емитентите ще се задържат да плащат по-високите купонни ставки, прикрепени към облигацията, освен ако не преструктурират дълговите си ценни книжа. Един от методите за преструктуриране на дълга е чрез предлагане на оферта за търг.
Компании, които преди това са издали дълг, имат възможност да преструктурират дълга при благоприятни условия. Корпоративните емитенти се обръщат към офертите за търг за дългове като начин за елиминиране на техните силно привлечени и рискови капиталови структури. Офертата за търг за дългове е възможност за корпоративния емитент да изтегли съществуващите си облигации под първоначалната номинална стойност и да намали свързаните с нея разходи за лихви. Компанията отправя предложение за обратно изкупуване на дълговите ценни книжа от притежателите на облигации за пари или замяна на тях с нови ценни книжа.
Когато корпоративен емитент прави оферта за парична оферта, той прави публична оферта за закупуване на някои или всички свои неизплатени дългови ценни книжа. Фирмата с голям заем може да пожелае да използва неразпределената си печалба за обратно изкупуване на облигации, за да намали съотношението дълг към собствен капитал. Това ще даде на компанията по-голяма граница на сигурност срещу фалит, тъй като компанията ще плаща по-малко лихва. Компания, която няма достъп до паричните средства, необходими за издаване на оферта за парична оферта, може да направи предложение на притежателите на своите непогасени дългови ценни книжа, като се съгласи да обмени новоиздаден дълг за непогасените дългови ценни книжа. Условията на новоиздадения дълг обикновено ще бъдат по-благоприятни за издаващата компания.
Офертите за търг и обмен на дългови ценни книжа са предмет на правилата за търгово предлагане в Правило на SEC 14E съгласно Закона за борса на ценни книжа на САЩ от 1934 г. Правило 14E забранява покупките и продажбите въз основа на съществена, непублична информация и изисква офертата да бъде държат отворени за минимум 20 работни дни от началото и 10 работни дни от уведомлението за промяна в процента на търсените ценни книжа, предлагани възнаграждения или искане на дилър такса.
Офертата за търг за дългове стои само за ограничен период от време. В допълнение, офертата за закупуване на облигациите се определя на цена над текущата пазарна стойност, но под номиналната стойност на облигациите. Тъй като е разрешен само минимален размер на обратно изкупуване на облигации, инвеститорите не могат да договарят условията на офертата за търг за дългове. Ценните книжа, приети в офертното предложение, обикновено се купуват, оттеглят и анулират от издаващата компания и вече няма да остават неизплатени задължения по финансовите отчети.
На 6 октомври 2016 г. Walmart започна оферта за паричен търг за закупуване на до 8 500 000 000 долара някои непогасени дългови ценни книжа в опит да намали разходите си за лихви. Офертата изтече на 3 ноември 2017 г.
