Какво е десетичната търговия?
Десетичната търговия е система, при която цената на ценната книга се котира в десетичен формат. Американската комисия по ценните книжа и борсите (SEC) нареди на всички пазари на акции в САЩ да преобразуват от частични котировки в десетични котировки до 9 април 2001 г. Преди 2001 г. котировките на пазарните цени в САЩ се основаваха на частична система за котиране от 1/16 от долар. От десетимализацията всички котировки на акции се появяват в десетичен формат за търговия.
Разбиране на десетичната търговия
Десетичната търговия се използва на всички борси в САЩ от 2001 г., за да се улесни по-добре подредената и ефективна търговия. Използването на десетични знаци, а не фракции в ценовите котировки е известно като децимализация. Десетичните котировки правят цените по-лесни и веднага разбираеми за инвеститорите, производителите на пазара и всички други видове пазарни участници. Десетичната оферта е 5, 06 долара срещу 5 1/16 долара във фракционен формат.
Десетичните котировки са съставени от офертна цена и цена на запитване. Офертите и исканията могат да идват от търговци на дребно и инвеститори, производители на пазара или институционални търговци.
Ключови заведения
- Децимализацията е процесът на котиране на цените на акциите по отношение на десетичните знаци. Дециалните цени заменят ценообразуването на дробовете, което е по-тромаво. След децимализацията минималният спред е 0, 01 долара за акции над 1 долар и 0, 0001 долара за акции под 1 долар.
Процес на заявяване на оферти
Разликата между най-високата оферта и най-ниската заявка се нарича спред. По принцип децимализацията причинява по-строги разпространения. Например, преди децимализация, една шестнадесета (1/16) от $ 1 е минималното движение на цените, представено в ценова оферта, равна на $ 0, 0625. След децимализиране минималното движение на цените е 0, 01 долара за акции над 1 долар. Следователно акциите вече могат да търгуват със спред с 0, 01 долара, вместо с минимум 0, 0625 долара (или 1/16).
По-стегнатите спредове обикновено са благоприятни за повечето търговци на дребно, които искат да влязат или да излязат от сделки, без да плащат голям спред. За търговци и производители на пазари, които се опитват да „уловят спред“ чрез рутинни наддавания и предлагане за ограбване на малки печалби, децимализацията намалява спреда и по този начин потенциала за печалба на тази стратегия. Въпреки това някои търговци и до днес използват тази стратегия, но предимно по отношение на автоматизирана или алгоритмична търговия.
През 2005 г. Комисията за ценни книжа и борси въведе правило 612, известно също като Правилото за субпенита. Правило 612 изисква минималните увеличения на цените за акции над 1, 00 долара да бъдат 0, 01 долара, докато запасите под 1, 00 долара могат да бъдат котирани на стъпки от 0, 0001 долара.
Запасите, които имат много дневен обем, вероятно ще имат по-ниски спредове от запасите, които имат малък обем. Запасите с висока цена са по-склонни да имат по-големи спредове от по-ниски цени. Летливите запаси също имат тенденция да имат по-големи спредове от тези с ниска нестабилност. Разпределението във всяка дадена ценна книга се основава на обема (брой участници), променливостта и цената на акцията.
Pips и котировки на Forex
Пипсите са еквивалент на 1/100, една базисна точка или $ 0, 0001. Ценни книжа с цени по-ниски от 1 долар могат да видят постепенни промени в пипсите.
Валутният пазар също използва четирицифрена система за котиране, използваща пипси. Например EUR / USD може да има оферта 1.1257. Някои форекс брокери предлагат и частично ценообразуване на пипс, което е до петия десетичен знак. Например, горният цитат може да бъде допълнително посочен като 1.12573. Има 10 фракционни пипса към цял пип, което представлява 1/10 стойността на пълен пип. Стойността на пипс варира в зависимост от валутната двойка, която се търгува.
Пример за оферта за десетичната цена срещу частичната оферта
Да предположим, че акция като General Electric Company (GE), която има среден дневен обем от над 50 милиона акции, търгува с офертна цена от 9, 37 долара и искане от 9, 38 долара. Това намаление с 0, 01 долара е възможно поради децимализация. Тъй като акциите се търгуват над $ 1, спредът не може да бъде по-малък от 0, 01 долара, въпреки че може да бъде по-голям. По-голямо разпространение може да възникне по време на повишена нестабилност, ако обемът значително ще намалее с течение на времето или ако цената значително ще се увеличи.
Обмислете същия сценарий преди децимализирането. Котировката на цената може да е била $ 9 5/16 с $ 9 3/8 (или 6/16), което е еквивалентно на $ 0, 0625 спред, вместо на $ 0, 07 спред по-горе.
