Какво е замяна на настройката на отложената скорост?
Суап за определяне на забавен лихвен процент е обмяна на парични потоци, единият от които се основава на фиксиран лихвен процент, а един от тях се основава на плаващ лихвен процент, при който се определя спредът (разликата) между фиксираните и плаващите лихвени проценти. когато суапът е иницииран, но реалните лихвени проценти не се определят по-късно. Договорът за суап ще посочи датата, на която се определят лихвените проценти, както и продължителността на договора при посочените тарифи.
Суап за настройка на забавена ставка също може да бъде посочен като „размяна на настройка на отложена скорост“ или „суап за напред“.
Основите на настройката за смяна на забавена скорост
Замяната за определяне на забавена ставка се фокусира върху спред, който страните в споразумението могат да очакват. Спредът обикновено се основава на референтен лихвен процент, който предоставя прокси за участващите страни.
Например, спредът при такъв суап може да се определи като 100 базисни точки (или 1%) при започване. Няколко дни след въвеждането на суапа, контрагентите могат впоследствие да определят плаващия лихвен процент като LIBOR + 1%.
Преглед на суапове за лихвени проценти
Лихвените суапове са споразумения за финансови договори, които се обменят между институционални инвеститори. Размените могат да бъдат котирани на институционални борси за търговия или да се договарят директно между две страни.
Лихвените суапове са инструмент за управление на риска, който позволява на институциите да сменят задължения с фиксиран лихвен процент за парични потоци с плаваща лихва или обратно. При стандартен лихвен суап двете страни на транзакцията обикновено включват плаващ и фиксиран лихвен процент. Използвайки тези две позиции, двете страни имат възможността да спекулират със своето виждане за средата на лихвените проценти. Контрагентът с фиксиран лихвен процент се съгласява да плати фиксиран лихвен процент върху определена сума в полза на получаването на плаващ лихвен процент.
Координаторът с фиксиран лихвен процент по принцип смята, че перспективите за лихвите се увеличават и по този начин се стремят да фиксират изплащане с фиксиран лихвен процент при получаване на потенциално нарастваща плаваща лихва, която ще създаде печалба от разликата в паричния поток.
Колегата с плаваща лихва е противоположна и вярва, че лихвените проценти ще падат. Ако лихвите падат, те имат предимството да плащат по-нисък лихвен процент, който може да падне под фиксирания лихвен процент, като разликата в паричния поток е в тяхна полза.
Обмисляне на настройката за забавена скорост
Суапът със забавена лихва може да бъде от полза, когато контрагентът намери предлаганото разпространение благоприятно за пазарните условия. Например два контрагента могат да се споразумеят с условия с фиксирана и плаваща лихва на базата на едногодишната хазна плюс 50 базисни точки. В този сценарий разликата в спред между фиксираните и плаващите лихвени проценти ще бъде нула, а реалната базова ставка ще бъде определена, когато суапът започне някъде в бъдеще. Изплащащият фиксиран лихвен процент смята, че този процент ще бъде благоприятен в момента на започване на договора. Те също така вярват, че лихвените проценти ще се повишават с паричните потоци с плаваща лихва, осигуряващи печалба. Както е характерно за суап позициите, контрагентът с плаваща лихва смята, че лихвените проценти ще паднат в тяхна полза.
Обикновено повечето суапове за забавяне на определяне на лихвени проценти ще започнат скоро след съгласуване на условията за разпространение. След като действителните суап лихви са определени, суапът със забавена настройка на лихвата действа като обикновен лихвен суап. Замяната за определяне на забавена ставка добавя допълнителен елемент на риск, тъй като и двете страни са сключили договор за курс, който ще бъде определен в бъдеще.
