Какво е облигация с висока доходност?
Високодоходната облигация е високоплащаща облигация с по-нисък кредитен рейтинг от корпоративните облигации с инвестиционен клас, държавни облигации и общински облигации. Поради по-високия риск от неизпълнение, тези облигации изплащат по-висока доходност от облигациите с инвестиционен клас. Емитентите на високодоходни дългове обикновено са стартиращи компании или капиталоемки фирми с висок коефициент на дълга.
Облигация с висока доходност
Разбиране на високодоходни облигации
Тези облигации са известни още като „боклучни облигации“.
Въз основа на двете основни агенции за кредитен рейтинг високодоходните облигации имат рейтинг под „BBB“ от S&P и под „Baa“ от Moody's. Облигациите с рейтинги на или над тези нива се считат за инвестиционен клас. Кредитните рейтинги могат да бъдат толкова ниски, колкото "D" (понастоящем по подразбиране), а повечето облигации с рейтинг "C" или по-ниски носят висок риск от неизпълнение; за да компенсира този риск, добивите обикновено са много високи.
Ключови заведения
- Високодоходната облигация има по-нисък кредитен рейтинг от корпоративните облигации или други видове облигации. По-високият риск от неизпълнение означава, че високодоходните облигации изплащат по-висока доходност от другите облигации. Също така известни като „боклучни облигации“, доходните облигации имат рейтинг под BBB от S&P или под Baa от Moody's.
Всички „боклучни“ конотации настрана, високодоходните облигации се държат широко от инвеститорите по целия свят, въпреки че повечето участват чрез използването на взаимни фондове или фондови борси. Разпределението на доходността между инвестиционния клас и високата доходност ще се колебае във времето, в зависимост от състоянието на икономиката, както и от специфичните за фирмата и сектора събития.
Като цяло инвеститорите във високодоходни облигации могат да очакват поне 150 до 300 базисни точки по-висока доходност в сравнение с облигациите с инвестиционен клас във всеки даден момент. Взаимните фондове осигуряват добър начин за придобиване на експозиция без излишен риск от инвестиране в нежелани облигации само на един емитент.
Производителност на пазара на облигации с висока доходност
Централните банки по света, като Федералния резерв, Европейската централна банка (ЕЦБ) и Японската банка, предприеха мерки за въвеждане на ликвидност в техните икономики и поддържане на кредита лесно на разположение, като по този начин намаляват разходите за заемане и хранене във възвръщаемостта на кредитори. Към януари 2018 г. процентът на федералните фондове възлиза на 1, 5%, а 7, 3 трлн. Долара в държавни облигации или държавен дълг предлага отрицателна доходност, след като отчита очакваната инфлация.
Това обикновено би накарало инвеститорите да гледат към други пазари, за да генерират по-висока степен на възвръщаемост, но пазарите на облигации с висока доходност са нестабилни. През декември 2017 г. високодоходните облигации претърпяха втория по големина отлив на всякакви фондове, до голяма степен поради Закона за данъчни облекчения и работни места, който ограничава размера на данъчните приспадани разходи за лихви. Приблизително 2, 5 милиарда долара изтичаха от облигационните фондове през декември. Изтичанията сигнализираха за рязка промяна от 2016 г., когато 8, 34 милиарда долара се изляха в най-добрите активни категории фондове.
