Какво е демутуализация
Демутализацията е процес, при който частна компания, която е собственост на членове, като кооперация или дружество за взаимно застраховане на живот, законово променя структурата си, за да се превърне в публично търгувана компания, собственост на акционери.
Ключови заведения
- Демутуализацията е, когато компания, структурирана като взаимна компания, преминава към акционерна корпорация. Най-често срещаната ситуация, в която се случва демутуализацията, е сред компаниите в сектора на животозастраховането. Съществуват няколко метода за демутуализация, но във всички случаи клиентите на застрахованите лица се заменят като собственици от акционер инвеститори.
Разбиране на демодуализацията
Демутализацията включва сложния процес на преход на финансовата структура на компанията от взаимна компания в модел, управляван от акционери. Взаимните компании (да не се бъркат с взаимните фондове) са предприятия, засети от частни инвеститори, които също са клиенти или членове на тези операции. Бизнес като застрахователни компании, спестовни и кредитни асоциации, банкови тръстове и кредитни съюзи обикновено са структурирани като взаимни компании.
Взаимните застрахователни компании обикновено събират премиите на притежателите на полици от своите членове и разпределят риска и печалбите чрез различни механизми. В Америка тази практика датира от 1716 г., когато първата философия в страната е създадена от Синода на Филаделфия, който структурира операцията като взаимна компания.
През 2000 г. и 2001 г. в застрахователното пространство възниква буря от забележителни събития на демутализация, с раздробяването на разумното застрахователно дружество, застрахователното дружество Sun Sun, взаимната застрахователна компания Phoenix Home Life, основната застрахователна компания за живот и столичното застрахователно дружество за живот (MetLife).
Процесът на демутализация
При демутализация взаимното дружество избира да промени корпоративната си структура в публично дружество, където предишните членове могат да получат структурирано обезщетение или права за преобразуване на собствеността при прехода под формата на акции в компанията.
Съществуват няколко методологии за демутализация. При "пълна демутализация", компанията стартира първоначално публично предлагане (IPO), при което търгува акции на акционери, които могат да търгуват своите дялови участия на борса на публичния пазар. При този сценарий бившите членове на взаимната компания не получават автоматично акции и следователно трябва да инвестират отделно.
Като алтернатива, чрез метода „спонсорирана демутуализация“, след IPO, бившите членове на взаимната компания автоматично получават акции в новосформираното дружество. По този модел членовете обикновено получават по-голяма компенсация за предишното си членство и като цяло не е необходимо да инвестират личен капитал в новоиздадените акции. Те обаче могат да закупят допълнителни акции, ако решат.
Когато се извърши демутализация, бившите членове могат да използват продуктите и услугите, както преди, но цените и други условия на транзакциите могат да се променят.
