Каква е идентичността на DuPont?
Идентичността на DuPont е израз, който показва възвръщаемост на собствения капитал на компанията (ROE), може да бъде представен като продукт от три други съотношения: марж на печалбата, общия оборот на активи и умножител на собствения капитал.
Разбиране на идентичността на DuPont
Идентичността на DuPont, широко известна като DuPont анализ, идва от корпорацията DuPont, която започва да използва идеята през 20-те години. Самоличността на DuPont ни казва, че ROE се влияе от три неща:
1. Оперативна ефективност, която се измерва с маржа на печалбата;
2. Ефективност на използване на активите, която се измерва с общия оборот на активи; и
3. Финансов ливъридж, който се измерва чрез коефициента на собствения капитал.
Формулата за идентичността на DuPont е:
ROE = маржа на печалбата x оборот на активите x множител на собствения капитал
Тази формула от своя страна може да бъде разградена допълнително до:
ROE = (нетен доход / продажби) x (приходи / общи активи) x (общи активи / капитал на акционерите)
Ако ROE е незадоволителен, идентичността на DuPont помага на анализаторите и ръководството да намерят частта от бизнеса, която е по-ниска.
Примерно изчисляване на DuPont Identity
Да предположим, че компания отчита следните финансови данни за две години:
Година първа нетен доход = 180 000 долара
Приходи от първа година = 300 000 долара
Година първа общо активи = 500 000 долара
През първата година акционерният капитал = 900 000 долара
Година втора чист доход = 170 000 долара
Приходи от година втора = 327 000 долара
Година втора общо активи = 545 000 долара
Година втора акционерен капитал = 980 000 долара
Използвайки идентичността на DuPont, ROE за всяка година е:
ROE година първа = ($ 180 000 / $ 300 000) x ($ 300 000 / $ 500 000) x ($ 500 000 / $ 900 000) = 20%
ROE година втора = ($ 170 000 / $ 327 000) x ($ 327 000 / $ 545 000) x ($ 545 000 / $ 980 000) = 17%
С леко количество закръгляне, горните две изчисления на ROE се разбиват на:
ROE година първа = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE година втора = 52% x 60% x 56% = 17%
Можете ясно да видите, че ROE намаля през втората година. През годината нетният доход, приходите, общите активи и акционерният капитал се промениха по стойност. Използвайки идентичността на DuPont, анализаторите или мениджърите могат да разбият причината за този спад. Тук те виждат, че капиталът е многократен и общият оборот на активите остава точно постоянен през втората година. Това оставя само маржа на печалбата като причина за по-ниската ROE. Виждайки, че маржът на печалбата е спаднал от 60 процента на 52 процента, докато приходите действително са се увеличили през втората година, показва, че има проблеми с начина, по който компанията се справи с разходите и разходите през цялата година. След това мениджърите могат да използват тези прозрения за подобряване на следващата година.
