Какво е изборен период
Периодът на изборите е период, през който инвеститор, който притежава облигация с разтегателна или прибираща се или емитентът на тези облигации, трябва да посочи дали те ще упражнят или не могат да използват тези опции.
Удължаващата се облигация е дългосрочна дългова гаранция, която включва опция за удължаване на падежа си. Обратно, прибираща се облигация е тази, която има възможност притежателят да принуди емитента да покрие облигацията преди падежа й по номинална стойност.
Периодът на изборите може също да се отнася до срока, в който човек може да се регистрира за Medicare или други предимства.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Избирателен период
Периодът на изборите може да варира по продължителност от няколко седмици или месеци до целия живот на първоначалната емисия облигации. Обикновено притежателят на облигации ще изисква известна степен на предварително известяване, ако издателят на облигации възнамерява да удължи падежа на заема. Инвеститорите трябва да са наясно кога се отваря и закрива изборен период за техните акции. Проспектът ще включва графика на този период. Проспектът е правен документ, който предоставя подробности за инвестициите и се изисква от Комисията за ценни книжа и борси (SEC).
Пример за изборни периоди за разширяеми облигации
Например, нека да кажем, че групови инвеститори купуват офис сграда за 10 милиона долара, като залагат 1 милион долара от собствените си пари в брой и заемат останалите 9 милиона долара от банката при 3% лихва за десет години. Инвеститорите планират обаче да продадат сградата доста преди да се дължи заема, защото очакват стойностите на имотите на това място да се повишат бързо. Така те решават да вземат само лихва, при която главницата се дължи в еднократна сума в края на 10 години. Но за да хеджират залозите си, те се уверяват, че заемът им може да бъде удължен между една и три години, само в случай че имотът не оцени толкова бързо, колкото очакват.
Банката се съгласява да направи заема разширим, но за да компенсира добавения риск, инвеститорите ще плащат 4% лихва през 11-ата година, 5% лихва за 12-та и 6% лихва за 13-та. След 13 години се дължи главницата, като не се допускат повече разширения. В този сценарий има три различни периода на изборите през 12-ия месец съответно на 10-та, 11-та и 12-та година. Инвеститорите в недвижими имоти ще получат един месец, за да кажат на банката дали възнамеряват да удължат облигацията с още една година.
Периоди за избиране на облигации
Понякога компаниите решават да продават прибиращи се облигации на инвеститорите. Това са облигации, при които притежателят има възможност да поиска пълно погасяване преди падежа, на една или повече предварително определени дати. Инвеститорите обичат прибиращите се облигации, защото предлагат защита по време на повишаване на лихвите. Ако лихвите се повишат, инвеститорите имат възможност да изтеглят облигацията и да издават нова при по-висок лихвен процент.
Компаниите могат да решат да издават прибиращи се облигации, защото могат да получат по-благоприятни условия от кредиторите. Кредиторите дават изгодни условия в замяна на поемане на лихвения риск. При такъв сценарий в договора за заем ще има изборен период, по време на който кредиторът ще трябва да уведоми кредитополучателя дали е решил да оттегли облигацията.
